台湾の不動産市場、Q1の取引量が史上3番目に低い！ 不動産仲介が「不動産価格はもう上がり続けない」
2026年第一四半期の台湾の6都市の取引量はわずか4.7万戸の不動産物件で、統計開始以来の第3番目に低い水準を記録した。中央銀行が第7弾の引き締め（住宅バブル抑制策）を1年半以上にわたり実施し、空き家税（囤房稅）2.0が完全に浸透、新規の青安（新青安）もまもなく終了となる。3つの圧力が同時に重なり合っている。
（前置き：日本の不動産市場が崩壊した歴史を振り返り、中央銀行の強い一撃の下で台湾も後塵を拝するのか？）
（背景補足：新青安2.0がもうすぐ来る。官営系銀行が3つの提案、利率補助と猶予期間がある場合は引き下げの可能性も）
この記事の目次
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- 仲介業者の表示では市場資金は潤沢だが、これ以上不動産には流れない
- 3年で36万戸の「完成ラッシュ」
- 空き家税、新青安の終了
2026年第一四半期、台湾の不動産市場は本当に冷え込んだ。6都市合計の取引量は4.7万件の不動産物件で、2016年の32,335棟と2017年の45,454棟をわずかに上回るにとどまり、前年同期比2.2%減で、統計開始以来の第3番目に低い。
3月は月次で74.4%増となったが、主な要因は季節性による回温で、年次の伸びもわずか0.4%にとどまる。専門家は、これは継続的な反転ではないとみている。
背景の理由は皆が分かっている。中央銀行は2024年9月に「史上最重の住宅バブル抑制」第7弾として選別的な信用規制を導入して以降、不動産市場は1年半以上低迷している。2026年3月には中央銀行がわずかに緩和したものの、全国の自然人による第2戸の住宅ローンの融資比率を5割から6割に引き上げただけで、業者は効果は限定的だと評価しており、資金の様子見ムードは依然として濃い。
仲介業者の表示では市場資金は潤沢だが、これ以上不動産には流れない
ETtoday不動産雲が伝えたところによると、金磚動力（ジャンジン・ドンリ）不動産マーケティング董事長の黄德國（ファン・ダークオ）が非常に率直に語った。「過去は不動産価格が大幅に上昇したが、家賃が追いつかず、利回りは低下している。建築材料や人件費といったコスト面の問題があり、過去と同じように再現するのは難しい。価格が基本的に、過去のように急騰することはもはや難しい」と。政府に規制緩和を継続するよう求めつつ、政策が緩んでも価格の上昇原動力は大きく弱まっていることを示唆した。
万群不動産董事長の謝坤成（シエ・クンチョン）は、慎重な見方として「第2戸の緩和をさらに1割とすることは、不動産仲介の中古住宅市場への信頼を高める作用はあるが、予約販売市場（プレセール）への助けは限られる。市場資金が潤沢でも、不動産に流れないのは、商品の競争力と価格戦略にある」と述べた。融資比率がどこまで伸びるかだけでなく、買い手がすでに価格設定に対する信頼を失っていることが鍵だと言う。
不動産価格の推移はこの観察を裏づけている。2024年の第3四半期から2025年の第4四半期にかけて、6都市の不動産価格は4.8%から8.9%下落した。2026年2月の全国の清華安富不動産価格指数は月次でわずか0.12%増にとどまり、年次はなお2.71%の下落。
永慶房屋の業務総経理、葉凌棋（イェ・リンチー）は、2026年通年の不動産価格は引き続き3%から7%下落すると見込む。強い実需があるエリアは3%から5%の下落、供給量が多いエリアは5%から7%の下落だ。
3年で36万戸の「完成ラッシュ」
市場が最も懸念しているのは、今後数年の供給ショックである。2023年から2025年にかけて台湾全体で新築の着工は約38万戸。2026年から2028年にかけては順次32万から36万戸が完成する見込みで、その時点でデベロッパーの販売未売れ在庫（余屋）が8万から10万戸に達し、大きな売り圧力となる。
不動産の地域別の分化はすでにかなり明確になっている。台北市は供給が限られ需要が安定しているため、下落幅の予測は5%から6%以内で、耐性が最も強い。南部の状況は楽観できず、台南・高雄の一部地域では下落幅が10%を超える恐れがある。3月のデータもこの差を示している。たとえば台中では販売価格が前年比で22%減、高雄は微減0.8%なのに対し、台南は反発で18.5%上昇、新北も18.3%と、同じ局面の中で温度差がある。
不動産仲介業者連合会（全国統一）の名誉理事長、李同榮（リー・トンロン）の見方はやや楽観的で、「6都市の平均下落率は約10%で、この下げ相場は長くは続かず、深くもならない。2027年には調整して下げ止まり、回温すると見込む」としている。ただし彼の楽観論には前提がある。新規物件の供給をまず消化しなければならないことだ。
空き家税（囤房稅）、新青安の終了
2026年には、さらに2つの政策上の変動要因に注目する必要がある：
- 空き家税2.0が完全に浸透：課税期間は前年7月1日から当年6月30日までで、2026年は最初の「年間を丸ごと反映する」年となる。4戸以上の非自住用住宅の税負担増が最も目立ち、「多住宅族」の税負担の増加は全体で1.6倍から2.4倍。
- 新青安の2026年7月終了：バトンタッチされる新青安2.0の条件は明らかに引き締められ、利率は少なくとも2.3%（従来の補助期間1.775%）、猶予期間は5年から3年に短縮され、「80条項」（80 條款）による高齢借入の制限も追加される。10年1000万元、40年で試算すると、月々の支払いは29,112元から31,818元へ増え、毎月追加で2,706元支払うことになる。
中央銀行の方では、楊金龍（ヤン・ジンロン）が2025年12月に「第8弾の住宅バブル抑制策は当面、計画なし」とすでに述べており、2026年以降は銀行の不動産向け融資の総量規制も各行の内部管理に戻り、全体としての政策の方向性は、加圧ではなく観察寄りだとされる。しかし第7弾の中核となる条項は維持されている。第3戸以上の住宅購入ローンの融資比率は依然として3割しかない。
永慶葉凌棋（イェ・リンチー）は、今年通年の6都市の取引量は約25.1万から26.4万棟で、2020年から2021年のピーク時の水準と比べても、依然として明らかな縮小である。市場の問題は「待てるかどうか」ではなく、その後に買い手として支払いをする人がどれだけ残っているのかにある。
