ジム・クレイマーは、イラン戦争中にビットコインや金が危機のヘッジとして失敗したと述べ、追証を挙げている

CNBCのマッドマネー司会者ジム・クレイマーは2026年3月25日に、米国とイランの戦争中にビットコインも金も危機ヘッジとして機能しなかったと述べ、両資産が下落する中、安全資産としての買いではなく、追証や強制売却が見られただけだと主張した。

ビットコインは約70,600ドルで取引されており、2025年10月の史上最高値126,000ドルから約44％下落している。一方、スポットビットコインETFは2026年2月まで4か月連続で純流出を記録している。金は2026年1月のピーク5,595ドルから最大27％下落し、約4,400ドルとなった。これは100年以上で最長の連続下落記録であり、1920年2月以来最悪の連敗となった。

クレイマーのコメントは、地政学的危機の際に両資産が信頼できるヘッジとして機能するという一般的な見方に異議を唱えるものであり、戦争は4週目に入っている。

クレイマーの危機ヘッジ批評

危機時のパフォーマンス

クレイマーは次のように述べた：「何が起ころうとも、金や暗号資産が本当の危機で『機能した』かどうかを疑う必要がある。私が見たのは追証と予測市場で遊ぶべき人々だけだった。」ビットコインのS&P 500との相関係数は約0.55であり、非相関ヘッジとしての信頼性は弱まっている。金は中東の紛争激化後、2月下旬から約12％下落している。

価格重視とストーリー

クレイマーは、ストーリーよりも価格の重要性を強調した：「私がヘッジファンドにいたとき、『ジャンク』デスクから厳しい教訓を学んだ。価格だ。すべては価格次第だ…私たちは価格についてほとんど話さない。無知なのだ。」と警告し、石油価格が150ドル超を見越してポジションを取っているトレーダーは痛い逆転に直面すると述べた。3月25日、ブレント原油は7％近く下落し、97ドル近辺に落ちた。数日前の112ドル超から、米国の停戦に向けた外交努力の報道後の動きだ。

相対的パフォーマンスと市場動向

ビットコインは金を上回る

紛争中も両資産は下落したが、ビットコインは金に対して相対的に上回った。ビットコインと金の比率は、最近の安値から約30％上昇し、紛争前の約12オンスから16オンス未満に上昇した。ByteTreeのチーフ・インベストメント・オフィサー、チャーリー・モリスは、「金が枯渇しているように見える今、今後数ヶ月または数年で40オンスを超える新たな史上最高値を期待できる」と述べた。

ETFの資金流入と流出

金ETF（SPDRゴールド・トラストやiSharesゴールド・トラストなど）は過去一週間で数十億ドルの資金流出を記録した。一方、ビットコインETFは今月約25億ドルの流入を記録している。ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナスは、ビットコインと金は大部分が相関しないと指摘し、逆に相関していないと説明した。これは、危機時に追証や強制売却による下落が起きるため、安全資産の流入ではなく、両者が同時に下落することがあることを示している。

よくある質問

ジム・クレイマーはイラン戦争中のビットコインと金について何と言ったか？

クレイマーは、米国とイランの戦争中にビットコインも金も危機ヘッジとして機能しなかったと述べ、追証や強制売却だけが見られ、安全資産としての買いはなかったと主張した。両資産は紛争の激化とともに下落し、信頼できる地政学的ヘッジとしての見方に異議を唱えた。

紛争中のビットコインと金のパフォーマンスはどうか？

ビットコインは約70,600ドルで取引されており、2025年10月の最高値から約44％下落している。一方、金は2026年1月のピークから最大27％下落し、1920年以来最長の連続下落を記録した。両者が下落したにもかかわらず、紛争中にビットコインと金の比率は約30％上昇し、ビットコインが金を相対的に上回ったことを示している。

クレイマーは価格とストーリーについて何と言っているか？

クレイマーは、市場は価格によって動くと強調し、価格が株式の方向性を正しく示したと述べた。彼は、より高い油価格を見越してポジションを取っているトレーダーは逆境に直面すると警告し、油価格の下落とメディアの危機フレームの乖離を批判した。