CryptoQuant 警告：ビットコインの反発は7万5千ドルから8万5千ドルの範囲で阻まれる可能性

オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantのリサーチ責任者Julio Morenoは火曜日に報告を発表し、ビットコイン先物市場に強気のシグナルが現れていると指摘した。資金費率は極端なネガティブからプラスに転じ、空売りの強制清算後に新たな買いポジションが形成され、売買比率は1以上を維持している。しかし、報告によると、ビットコインが引き続き上昇した場合、75,000ドル付近で最初の抵抗に遭遇し、突破には85,000ドルのより強い抵抗を突破する必要がある。

先物市場の三大強気サイン

CryptoQuantの報告は、相互に裏付けられた三つの先物市場の強気指標を明らかにしている：

空売りの清算と買いポジションの新規形成：Morenoは、ビットコインが70,000ドルを突破したことで空売りのポジションが強制清算されたと述べている。さらに、73,000ドルを超えたことで新たな買いポジションが形成され、「買いトレーダーが現在市場を支配している」ことを示している。

資金費率のプラス転換：ビットコインの永久先物の資金費率は3月13日まで「極端なネガティブ」状態を維持しており、市場は一般的に弱気だった。しかし、3月15日以降、費率は「大部分がプラス」に転じ、トレーダーが追加費用を支払って買いポジションを開設・維持したい意欲を示している。イーサリアムの資金費率も3月9日以降ほぼプラスを維持し、3月16日に一時的にマイナスに転じた。

買い売り比率が1を超える：永久先物市場において、ビットコインとイーサリアムの買い売り比率はともに1以上を維持しており、買い注文の規模が売り注文を上回っていることを示している。Morenoは、3月中旬以降この比率が大きく上昇しており、トレーダーが短期的な価格上昇に賭けていることをさらに示唆している。

二つの抵抗ラインと取引所流入の警告

（出典：CryptoQuant）

抵抗ライン1：75,000ドル

Morenoは報告の中で、75,000ドル付近は「オンチェーン上の実際の価格」の下限を示していると述べている。これは大量のビットコインの平均保有コストを測る重要な技術指標であり、歴史的にこの価格帯は熊市において単一チェーンの抵抗線として機能しやすく、売り圧力が集中しやすい。

抵抗ライン2：85,000ドル

報告は、85,000ドル付近がより強力な抵抗ラインであると指摘している。このレベルは2026年1月中旬と2025年10月に明確な抵抗を形成しており、その時ビットコインは80,000ドルから98,000ドルへ上昇する過程で85,000ドル付近に大きな売り圧力があった。

取引所流入の警告シグナル：Morenoの報告は、潜在的な弱気シグナルも記録している。ビットコインの取引所への流入速度が著しく加速しているのだ。3月16日には、ビットコインの取引所への流入量が毎時6,100枚に達し、2月20日以来の最高水準となった。さらに注目すべきは、大口の入金（大口送金）が総流入の63%を占めており、2025年10月15日以降で最高の割合だ。Morenoは、大口送金の急増はより大きな売却圧力の兆候であると指摘している。

よくある質問

なぜビットコイン先物の資金費率のプラス転換は強気サインなのか？

永久先物市場において、資金費率は買い手と売り手の需給バランスを反映している。費率がプラスの場合、多頭のポジション保持者は定期的に空売り側に費用を支払う必要があり、これは市場全体が強気であることを示す。一方、負の費率は空売り側が多頭に費用を支払い、市場の弱気を示唆している。したがって、費率が極端なネガティブからプラスに変わることは、市場心理のシステム的な変化を意味している。

取引所へのビットコイン流入増加はなぜ警戒シグナルなのか？

大量のビットコインが個人のウォレットや長期保有者のアドレスから中央集権取引所に移動する場合、これは保有者が売却準備をしている兆候と解釈される。取引所に保管されていると即座に売却できるためだ。CryptoQuantのデータは、流入量が最近の高水準に達し、大口送金の比率が63%に達していることを示しており、機関や大口保有者が売却のタイミングを探っている可能性を示唆している。これは、先物市場の強気シグナルと一定の矛盾を生じさせている。

連邦準備制度の金利決定は抵抗線でのビットコインの動きにどう影響するか？

もし連邦準備制度が水曜日にハト派的（利下げや据え置き、利上げ停止を示唆）な声明を出せば、リスク資産に対して正の支援となり、ビットコインは抵抗線を突破しやすくなる。一方、タカ派的（インフレ期待の引き上げや長期的な高金利維持を示唆）なシグナルは、抵抗線での売り圧力を増加させ、突破を難しくする。これはCryptoQuantの報告が連邦準備の決定前に市場の背景として示している重要なポイントである。