3月6日の報告によると、イーサリアムの最近の反発力は明らかに鈍化しており、短時間で2200ドルに達した後、約6％再び下落している。中東の地政学的緊張が続き、米国株式市場が弱含む中、市場のリスク回避ムードが高まり、リスク資産は総じて圧迫されている。マクロ経済の不確実性が増すことで、イーサリアムが2500ドルを突破する難易度も著しく上昇している。
デリバティブ市場のデータは、買い方のレバレッジ需要が依然として不足していることを示している。イーサリアムの30日先物の年率プレミアムは現在、5％未満の中立範囲にあり、これは一般的にプロのトレーダーのリスク許容度が弱いシグナルと見なされる。同時に、イーサリアムの価格は2025年8月に記録した4956ドルの史上高値から約58％下落しており、市場の信頼感は完全には回復していない。
オプション市場も慎重な姿勢を反映している。イーサリアムの30日間オプションのスキュー指標は最近約7％に上昇し、中立水準を上回っている。これは、市場が下落リスクに対するヘッジ需要を高めていることを意味する。この指標が6％を超え続ける場合、通常、機関投資家はプット保険の購入を好む傾向が強まり、市場のベア圧力に一定の優位性をもたらす。
デリバティブ以外にも、オンチェーンの活動の鈍化はイーサリアムの動きに一定の制約を与えている。データによると、イーサリアムネットワークの分散型取引所の週次取引量は、1か月前の約202億ドルから126億ドルに減少している。また、過去7日間のイーサリアムの分散型アプリの収益は約1410万ドルに落ち込み、前月比約47％減少した。オンチェーンのアクティビティの低迷は、ネットワークのバーンメカニズムの推進力も弱まっていることを示している。
しかしながら、ブロックチェーンエコシステムの中で、イーサリアムは依然として明確な優位性を保っている。業界の統計によると、イーサリアムとそのレイヤー2拡張ネットワークは、合計でブロックチェーンの総ロックされた価値の約65％を占めている。イーサリアムのメインネットだけでもロックアップ規模は約5540億ドルに達しており、主要な競合ネットワークとの差は依然として大きい。これは、機関投資家が分散型インフラを選択する際に、依然としてイーサリアムエコシステムを優先していることを示している。
市場の観察者は、現在のデリバティブ指標とオンチェーンデータの弱さは、必ずしもイーサリアムの深刻な調整を意味しないと考えている。価格が再び2400ドルのゾーンを超えられれば、市場のセンチメントは迅速に回復し、その後の上昇の条件を整える可能性がある。ただし、マクロ環境が明らかに改善されていない現状では、イーサリアムの短期的な動きは引き続き世界的なリスク許容度と高い相関性を持っている。
