Luna 崩壊の主犯 Do Kwon が今週判決！米国は懲役12年を求刑、400億消失

米国連邦検察官がニューヨーク南部地区裁判所に正式に量刑勧告を提出し、Terraform Labs共同創設者Do Kwonに12年の実刑判決および犯罪収益の没収を求めました。その理由として、彼の行為が約400億ドル相当の市場価値を瞬時に消失させ、2022年には世界的な市場連鎖を引き起こしたことが挙げられています。判決は12月11日に下される予定です。

検察側の求刑12年：Luna崩壊の破壊力はFTXを超える

（出典：CourtListener）

米国連邦検察官は量刑勧告の中で、Do Kwonの犯罪規模および破壊度が他の主要な暗号資産詐欺事件をはるかに上回ると明言しています。訴状では驚くべき比較も行われており、Terraの損失額はFTX、Celsius、OneCoinの三事件の合計を上回ると指摘。これにより、Luna崩壊は暗号資産史上最悪の金融犯罪の一つとして位置付けられています。

Do Kwonは今年初めに既に有罪を認めており、共謀詐欺、証券詐欺、電信詐欺など複数の罪状で認めています。理論上の最高刑期は25年ですが、検察との合意により量刑の上限は12年に設定され、検察は上限刑を求める姿勢を示しています。これは犯罪規模や世界の金融市場への影響を反映するためです。検察は、Do Kwonが崩壊前に投資家を誤導しただけでなく、崩壊後も責任を軽視し、海外インタビューでも責任転嫁を試みたことを強調しています。

弁護側は減刑を主張し、5年が妥当な刑期だとし、彼がモンテネグロで既に約3年服役していること、帰国後も約40年の潜在的刑期が残っていることを強調しています。弁護団はDo Kwonを技術的理想主義者であり悪意ある詐欺師ではないと描写しようとしましたが、検察側が提出した大量の証拠の前では説得力を欠きました。

有罪合意に基づき、Do Kwonは1,900万ドル超の資産を没収する必要があります。しかし、米国検察は世界中の被害者への賠償分配は求めないとしており、ほとんどのLuna投資家が米国法の手続きでは補償を受けられないことになります。この結末は、崩壊で生涯の蓄えを失った投資家にとって二重の苦しみとなります。

Luna崩壊の経緯：アルゴリズム型ステーブルコインの致命的欠陥

Terraエコシステムの崩壊は2022年5月に発生し、この「デススパイラル」はわずか数日で500億ドル超の時価総額を消し去りました。USTはアルゴリズムによってドルペッグを維持し、国債など現実資産の裏付けを持たず、$LUNA の発行・焼却によって価格を調整していました。しかしこの仕組みは市場圧力に耐えきれず、踏みつけ的な償還が発生し、最終的に連鎖的な清算を引き起こしました。

Luna崩壊のデススパイラルメカニズム

ペッグ外れによるパニック：USTが1ドルを割ると保有者が一斉に償還、システムはペッグ維持のため大量の$LUNA を発行

LUNA過剰発行で暴落：わずか数日で$LUNA の供給量が数億枚から数兆枚に急増、価格は80ドルからほぼゼロへ

信頼の完全崩壊：投資家はシステムが約束を履行できないことを知り、両トークンともゼロになり誰も逃げられない状況に

連鎖清算の発生：$LUNA やUSTを担保としたレンディングプロトコルで大規模清算が発生、市場全体に波及

この事件は世界中の投資家の信頼を損ない、レンディングプラットフォームや取引所、ファンドにも流動性危機をもたらしました。Three Arrows CapitalやCelsius Networkなど大手機関もLuna関連資産の大量保有により倒産し、一連の倒産ラッシュは「暗号感染チェーン」と呼ばれました。Luna崩壊は、暗号資産史上最も象徴的な事件の一つとなりました。

検察の調査では、Do Kwonは崩壊前からシステムの脆弱性を認識していたものの、投資家には安定性を保証し、裏で不正取引やデータ偽装によって表面上の繁栄を装っていたことが判明。こうした故意の行為が、検察が重罰を求める主な理由となっています。

LUNCコミュニティの再建努力と市場の激しい変動

量刑公聴会直前、再編されたLUNC（Terra Classic）の価格は激しく変動しました。CoinGeckoによると、LUNCは過去24時間で21.4％超下落したものの、週次では102.9％を超える上昇を記録。市場分析では、一部トレーダーが判決後にTerraエコシステムの法務・ガバナンスの明確化を期待し、短期的な投機感情を高めているとされています。

LUNCの大規模バーン活動は相場刺激の重要なテクニカル要因となっています。過去1週間だけでLUNCは8.49億枚超がバーンされ、12月累計では9.59億枚超。バイナンスは引き続きLUNC取引手数料の半分をバーンに回しており、現在までに累計約758.9億枚がバーンされています。流通量約5.49兆枚に比べれば限定的ですが、コミュニティの士気向上には一定の効果があります。

また、Terra Chainは12月8日にv2.18アップグレードを予定しており、クロスチェーン相互運用のバグ修正やネットワーク安定性向上が行われます。これを受け、バイナンスはLUNCの出金を一時停止、市場の技術アップデートへの注目が増しています。しかしアナリストは、LUNCの価格変動は主に投機感情によるもので、ファンダメンタルズの改善ではないと指摘。Lunaエコシステムへの信頼は完全に崩壊しており、再建への道は長く不確実性に満ちています。

Do Kwonの国際逃亡と多国審判リスク

Do Kwonの国際逃亡劇は事件にさらなるドラマ性を加えました。2023年、彼は偽造パスポートでドバイへ渡航しようとした際にモンテネグロで逮捕され、その後米国と韓国両方から引渡し要請が出されました。約2年に及ぶ手続きを経て、2025年に米国へ移送され、マンハッタンで刑事訴訟が開始されました。この国際的な追跡劇は、各国の規制当局による暗号資産犯罪へのゼロ容認姿勢を示しています。

彼の法的苦境は米国での判決で終わりません。韓国でも詐欺および資本市場法違反の刑事調査が継続しており、帰国して服役する可能性も残っています。弁護団は、米国での刑期終了後、彼が直接移民収容所に送致され、送還便を待って再度拘束されると説明。つまりDo Kwonは米国で12年、韓国で40年の累積刑期を抱え、事実上生涯を獄中で過ごす可能性が高いのです。

この裁判の判決はDo Kwon個人の運命だけでなく、暗号資産業界の法治化プロセスにとっても重要な転換点となります。12月11日の判決が近づく中、世界中の市場や規制当局が本件の影響と、暗号金融ガバナンスの新たな基準形成を注視しています。Luna崩壊の教訓は、暗号資産市場には絶対的な安定の仕組みはなく、厳格な規制と透明なガバナンスだけが投資家保護につながるということを全ての投資家に警告しています。