การแนะนำ

คอนเซ็ปต์ของ DeFi ปรากฏขึ้นรอบปี 2018 โดยใช้เทคโนโลยีสมาร์ทคอนแทรคที่ไม่มีศูนย์กลางเพื่อทำซ้ำบริการที่ให้บริการโดยสถาบันการเงิน传统 บริการทางการเงินเหล่านี้ถูกนำมาใช้ผ่านแอปพลิเคชั่นที่ไม่มีศูนย์กลาง (DApps) ซึ่งทำงานเป็นโค้ดบนบล็อกเชน การให้ยืมเงินเป็นหนึ่งในบริการที่ทั่วไปที่สุดที่มีให้บริการในการเงิน传统 และมีความสำคัญเท่าเทียมในอุตสาหกรรมคริปโต ส่วนของการให้ยืมรูปแบบนี้เป็นพื้นฐานของโครงสร้างพื้นฐานในระบบการเงิน DeFi ซึ่งเป็นตัวแทนที่จำเป็นสำหรับการสร้างระบบนิเวศบล็อกเชน

ความต้องการหลักสำหรับการให้ยืมคริปโตมาจากสองด้าน อันแรกคือการอุดมคติทุนของผู้กู้ที่มีกิจกรรมการซื้อขาย เช่น การเลเวอร์เรจ อาร์บิเทรจ และการทำตลาด ซึ่งเป็นความต้องการหลัก อันที่สองคือการนำเสนอโอกาสในการรับรายได้แบบpassive income สำหรับนักลงทุนคริปโต(ผู้ฝาก) ที่ต้องการถือสินทรัพย์คริปโตไว้ในระยะยาว พร้อมทำกำไรเพิ่มเติม

การเติบโตแบบระเบิดของนิเวศ DeFi ในปี 2020 ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มมูลค่าในตลาดการให้ยืม สิ่งนี้ถูกขับเคลื่อนโดยฝั่งหนึ่งโดยการลงทุนในการขุดเหมืองเหรียญดอกเบี้ยของโครงสร้างการให้ยืม Compound และฝั่งอีกข้างโดยความสามารถในการรวมกันระหว่างโปรโตคอล DeFi ที่ขับเคลื่อนให้กลุ่มการให้ยืมเข้าสู่การพัฒนาอย่างลึกซึ้ง ภาพรวมของตลาดการใามโครโควสวมีความเจริญเติบโตมากขึ้น และกำหนดโดยดียิ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ด้วยการซ้อนกันของโปรโตคอล DeFi ตลาดทางเงินอื่น ๆ หรือสถานการณ์การให้ยืมอื่น ๆ ก็เริ่มปรากฎขึ้น ทำให้เป็นทิศทางสู่การแยกแยะ

วิธีการให้บริการการยืมคริปโต

ในการเงิน传统, กระบวนการการให้ยืม ประกอบด้วย 4 ขั้นตอน: ฝากเงิน, ยืม, ถอน, และ ชำระคืน ผู้เข้าร่วมในกระบวนการนี้ คือ ผู้ฝากเงิน, ผู้กู้ยืม, และ ธนาคาร ธนาคารทำหน้าที่เป็นบุคคลที่สาม ในการอำนวยการให้ยืมระหว่างสองฝ่าย ตลอดกระบวนการ, ธนาคารดำเนินการทำหน้าที่ 3 อย่าง คือ: ผู้บันทึก ที่บันทึกรายการฝากเงินและเวลาที่ผู้ใช้ชำระเงินคืน; ผู้กลายเป็นผู้ตัวกลาง ในการอำนวยการให้ยืมและการยืม; และผู้ควบคุมหนี้ ในการเร่งให้ผู้กู้ยืมชำระหนี้เมื่อผิดนัด

ในการให้ยืมคริปโต, ผู้ใช้ยังคงมีการทำสี่ปฏิบัติการของการฝากเงิน, การยืม, การถอน, และการชำระเงินคืน อย่างไรก็ตาม, การโต้ตอกับธนาคารถูกแทนที่ด้วยการโต้ตอกับสมาร์ทคอนแทรคเนื่องจากระบบเป็นระบบกระจาย

แหล่งที่มา: https://www.zuocoin.com/a/news/industry/2020/1115/115068.html

สำหรับผู้ฝากเงินเมื่อผู้ใช้ฝากเงินเข้าสู่สระเหลือเชื่อม พวกเขาจะได้รับตั๋วฝากเงินเทียบเท่า (เช่น cTokens) ที่ถูกส่งโดยสัญญาฉลอง ตั๋วเหล่านี้สะสมดอกเบี้ยจากการฝากเงิน และผู้ฝากจะได้รับรายได้ที่สะสมไว้เมื่อความสัมพันธ์การให้ยืมสิ้นสุดลง กระบวนการถอนเงินกลับคือการกลับตั๋วฝากเงินให้กับสัญญาฉลองและรับสินทรัพย์ที่ฝากไว้

สำหรับผู้กู้ยืมเงินเมื่อผู้ใช้ต้องการยืมเงินจะต้องมัดจำหลักทรัพย์เพื่อให้ความมั่นใจในการชำระหนี้เงินที่ถูกยืมมักน้อยกว่ามูลค่าของหลักทรัพย์กระบวนการชำระหนี้กลับกลับ: ผู้ใช้คืนจำนวนเงินที่ถูกยืมและดอกเบี้ยที่สะสมให้สัญญาสมาร์ท

ประเภทของการให้ยืมคริปโต

อัตราดอกเบี้ยลอยและอัตราดอกเบี้ยคงที่

การให้กู้ยืม Cryptocurrency สามารถแบ่งออกเป็นสองตลาดหลัก: อัตราดอกเบี้ยลอยตัวและอัตราดอกเบี้ยคงที่ขึ้นอยู่กับว่าอัตราดอกเบี้ยผันผวนในระหว่างกระบวนการให้กู้ยืมหรือไม่ อัตราดอกเบี้ยลอยตัวหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยของความสัมพันธ์การให้กู้ยืมจะเปลี่ยนแปลงไปตามความต้องการของตลาดในช่วงระยะเวลา เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นผู้ใช้จะต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สูงขึ้นและในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยคงที่หมายความว่าอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ของผู้ใช้เป็นตัวกําหนดและไม่เปลี่ยนแปลงตามความต้องการของตลาดและผู้ใช้ไม่จําเป็นต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยพิเศษ

จากการพัฒนาปัจจุบันของอุตสาหกรรมการให้ยืมคริปโต ผู้ให้ยืมยักษ์ AAVE, Compound, และ MakerDAO, ที่มีการรวมเงินยืมอยู่ ก็มีการให้ดอกเบี้ยลอยตัว ในทวีปเทียมอย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยคงที่ยังอยู่ในช่วงต้นของการพัฒนา สำหรับนักลงทุนสถาบันที่เป็นผู้นำตลาด พวกเขาต้องการผลิตภัณฑ์ที่ชัดเจนและสามารถทำนายได้เพื่อการจัดการสินทรัพย์ ดังนั้น ยังมีความต้องการสำหรับอัตราดอกเบี้ยคงที่

อัตราดอกเบี้ยคงที่สามารถแบ่งออกเป็นสามหมวดตามวิธีการคงที่:

• หลักทรัพย์ศูนย์คูปอน: นี่คือตั๋วที่ออกให้ในราคาส่วนลดที่สามารถซื้อขายได้และมีวันครบกำหนด ผู้ใช้ทำการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์เพื่อชำระหนี้เมื่อครบกำหนด นี่คือโปรโตคอลพื้นฐานในพื้นที่การให้กู้เพื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่
• Yield Tokenization: คล้ายกับแนวคิดของการตัดคูปองในหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม วิธีนี้เกี่ยวข้องกับการแยกเงินฝากของผู้ใช้เป็นส่วนหลักและส่วนผลตอบแทน แล้วแยกแยะเพื่อจัดแพ็คเป็นสินทรัพย์โดยแยกออกจากกัน
• การจัดอันดับความเสี่ยง: การนี้เกี่ยวข้องกับการแบ่งผลตอบแทนเป็นชั้นบนและชั้นล่าง เช่นเดียวกับชั้นบนที่มีผลตอบแทนต่ำและความเสี่ยงต่ำ ในขณะที่ชั้นล่างมีผลตอบแทนสูง แต่มักต้องมีการจำนองเงินทุนชั้นบน

สินเชื่อที่มีค่าทรัพย์มากกว่าหนี้และสินเชื่อที่ไม่มีค่าทรัพย์มากกว่าหนี้

การให้ยืมเงินทุนสกุลเงินดิจิทัลสามารถแบ่งเป็นสินเชื่อที่มีการจำนำมากเกินไปและสินเชื่อที่ไม่มีการจำนำมากเกินไปโดยอ้างอิงถึงอัตราส่วนของทรัพย์สินที่จำนำกับจำนวนเงินที่ขอยืม ในสินเชื่อที่มีการจำนำมากเกินไป มูลค่าหนี้ที่ยืมมีค่าต่ำกว่ามูลค่าทรัพย์สิน และอัตราดอกเบี้ยของกองทุนของผู้ใช้จึงถูกตั้งไว้ในระดับที่สูงเร็latively สินเชื่อที่ไม่มีการจำนำมากเกินไปหมายถึงสินเชื่อที่ผู้ใช้ไม่ต้องมีทรัพย์สินเพียงพอเป็นการประกัน และสินค้าเหล่านี้สามารถแบ่งออกเป็นการซื้อขายของมาร์จินที่มีการจำนำบางส่วน สินเชื่อที่ไม่มีการค้ำประกัน และสินเชื่อแฟลชโลนที่เฉพาะเจาะจงสำหรับสกุลเงินดิจิทัล ในปัจจุบัน ตลาดการให้ยืมยังคงถูกควบคุมโดยโหมดที่มีการจำนำมากเกินไป

กู้เงินแฟลช

สินเชื่อแฟลชเป็นสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกันที่บุกเบิกโดยโปรโตคอล Aave ซึ่งแตกต่างจากสินเชื่อแบบดั้งเดิมที่ต้องใช้หลักประกันผลิตภัณฑ์นี้อนุญาตให้กู้ยืมโดยไม่มีหลักประกัน เอกลักษณ์ของสินเชื่อแฟลชอยู่ที่การดําเนินการภายในธุรกรรมบล็อกเชนเดียว หากการดําเนินการกู้ยืมและการชําระคืนไม่เสร็จสมบูรณ์ภายในบล็อกเดียวกันธุรกรรมทั้งหมดจะถูกย้อนกลับโดยอัตโนมัติ โดยเฉพาะนี่หมายถึงการรวมฟังก์ชัน FlashLoan เข้ากับสัญญาอัจฉริยะ เงินจะถูกโอนไปยังสัญญาอัจฉริยะนี้ชั่วคราวเพื่อดําเนินการตามที่เทรดเดอร์ระบุ หากทั้งเงินที่ยืมมาและค่าธรรมเนียมถูกส่งคืนไปยังกลุ่มผู้ให้กู้ยืมภายในบล็อกเดียวกันการทําธุรกรรมจะประสบความสําเร็จ อย่างไรก็ตามหากเงินที่ส่งคืนน้อยกว่าจํานวนเงินที่ยืมเงินที่ให้ไว้จะถูกส่งกลับไปยังกลุ่มเงินกู้และธุรกรรมจะถูกย้อนกลับ

ส่วนสำคัญของการให้ยืมคริปโต

อัตราการใช้จ่ายของเงินทุน

ปัจจุบันโปรโตคอลการให้กู้ยืม crypto แบบกระจายอํานาจส่วนใหญ่ทํางานบนพื้นฐานของกลุ่มสภาพคล่องเพื่ออํานวยความสะดวกในการจับคู่ความต้องการยืมและการให้กู้ยืมอย่างมีประสิทธิภาพ อัตราการใช้เงินทุนหมายถึงสัดส่วนของมูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ผู้ใช้ยืมมาต่อมูลค่ารวมของสินทรัพย์ในกลุ่มสภาพคล่อง เมื่ออัตราส่วนนี้ถึง 100% หมายความว่าเงินที่ฝากทั้งหมดถูกยืมออกไป อัตราการใช้เงินทุนที่ต่ําอาจส่งผลให้มีการใช้เงินน้อยเกินไปในขณะที่อัตราส่วนที่สูงเกินไปอาจนําไปสู่การวิ่งบนเงินหากผู้ฝากเงินต้องการถอนเงินของพวกเขาอาจทําให้เกิดวิกฤตสภาพคล่องสําหรับสระว่ายน้ํา ดังนั้นการจัดการอัตราการใช้เงินทุนอย่างเหมาะสมจึงเป็นข้อพิจารณาที่สําคัญสําหรับโปรโตคอลการให้กู้ยืม crypto

อัตราดอกเบี้ย

โปรโตคอลส่วนใหญ่จะปรับอัตราดอกเบี้ยอย่างไดนามิก โดยขึ้นอยู่กับอัตราการใช้งานของเงินทุน เราจะมักตั้งค่าสูงสุดของอัตราการใช้งาน หากอัตราการใช้งานเกินค่านี้ อัตราดอกเบี้ยกู้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเพื่อควบคุมความต้องการกู้ยืมเพิ่มเติมและรักษาความปลอดภัยของสระเงินสด ในระหว่างนั้น อัตราดอกเบี้ยฝากเงินก็เพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นผู้ฝากเงินให้มีส่วนร่วมในการให้เงินทุน ซึ่งจะช่วยเรียกคืนสมดุลของความสอดคล้องระหว่างการขอเงินกับความต้องการ

การล่มสลาย

การออกแบบกลไกการขาดทุนกำหนดโดยตรงว่าตำแหน่งของผู้ใช้จะถูกขาดทุนและราคาที่ถูกขาดทุน สามารถพิจารณาปัจจัยหลายประการในเชิงนี้:

• ประเภทหลักทรัพย์: โปรโตคอลการยืมเงินมักเลือกสินทรัพย์หลักที่มี Likuiditas สูงเป็นหลักประกัน สินทรัพย์ที่มี Likuiditas สูงมีการใช้งานที่หลากหลายและมีค่าสูง ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงในการรับประกันที่มีคุณภาพต่ำแทนเงินยืม
• อัตราส่วนการค้ำประกัน: โปรโตคอลการให้ยืมต้องกำหนดอัตราส่วนการค้ำประกันที่สูงเพื่อให้แน่ใจว่าสินทรัพย์ที่ค้ำประกันสามารถครอบคลุมหนี้สินในกรณีของการละเลย โดยทั่วไปสินทรัพย์ที่มี Likuidity สูงมีอัตราส่วนการค้ำประกันสูง ในขณะที่สินทรัพย์ที่มี Likuidity ต่ำมักมีอัตราส่วนที่ต่ำลง เหตุผลที่เป็นเช่นนี้คล้ายกับการเลือกประเภททรัพย์สินที่ใช้ค้ำประกัน
• Oracle Feeds: โปรโตคอลการให้ยืมพื้นฐานบังคับใช้ราคาสินทรัพย์ภายนอกเป็นอ้างอิงสำหรับการขาดทุน อย่างไรก็ตามการพึ่งพาที่เดียวแหล่งข้อมูลที่เล็กน้อยสำหรับข้อมูลราคาอาจทำให้เกิดการโกง ซึ่งอาจทำให้เกิดอุบัติเหตุการขาดทุนที่ผิดปกติ ดังนั้นจึงจำเป็นต้องให้ข้อมูลราคาที่มั่นคงและหลากหลายจากแหล่งที่มาหลายแหล่งสำหรับโปรโตคอลการให้ยืม

Gate.io การให้ยืมคริปโต

Gate.io ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์การยืมเงินผ่านการเลเวอเรจ โดยผู้ใช้จำเป็นต้องโอนเงินจากบัญชีสปอตของตนเข้าสู่บัญชีเลเวอเรจที่เกี่ยวข้องก่อนที่พวกเขาจะสามารถใช้งาน ผู้ใช้สามารถกรอกจำนวนเงินที่ต้องการโอน

เมื่ออยู่ในบัญชีเลเวอเรจ ผู้ใช้สามารถเลือกสินทรัพย์เลเวอเรจที่สอดคล้องกัน และหน้าจอจะแสดงจำนวนสินทรัพย์ที่ถูกยืมได้และอัตราดอกเบี้ยการยืม ผู้ใช้สามารถป้อนจำนวนที่ต้องการยืม และเมื่อถึงเวลาที่ต้องการชำระคืน พวกเขาสามารถคลิกที่ “ชำระ” ได้โดยง่าย

การพัฒนาในอนาคต

โปรโตคอลการให้กู้ยืม Crypto กําลังเติบโตโดยทั่วไปโดยมีกลไกที่คล้ายคลึงกันทั่วทั้งกระดาน ความก้าวหน้าของโปรโตคอลการให้กู้ยืมใหม่ที่เกิดขึ้นใหม่ส่วนใหญ่อยู่ในสองด้านต่อไปนี้ หนึ่งคือเนื่องจากโปรโตคอลการให้กู้ยืมส่วนใหญ่ที่ใช้การกู้ยืมที่มีหลักประกันมากเกินไปซึ่งป้องกันไม่ให้เงินทุนถูกใช้อย่างเต็มที่เช่นในตลาดการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิมโปรโตคอลการให้กู้ยืมใหม่จึงพยายามเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุนโดยใช้หลักประกันบางส่วนหรือแม้แต่แนวทางที่ไม่มีหลักประกัน อีกประการหนึ่งคือโปรโตคอลการให้กู้ยืมชั้นนํามักจะเลือกใช้สินทรัพย์กระแสหลักที่มีสภาพคล่องสูงเป็นหลักประกัน ในทางกลับกันสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องน้อยกว่าที่มีปริมาณการซื้อขายต่ํากว่าและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดหรือที่เรียกว่า "สินทรัพย์หางยาว" อาจถูกมองข้ามโดยตลาด ดังนั้นโปรโตคอลการให้กู้ยืมใหม่จึงสํารวจกรณีการใช้งานสําหรับสินทรัพย์ระยะยาวอย่างต่อเนื่อง