Volver a publicar el título original: ¿Cuál es la importancia de la aprobación de los ETF de BTC y ETH de Hong Kong para la industria?

Hong Kong está un paso adelante de los EE. UU. en la adopción de un ETF de Ethereum al contado.

El 15 de abril de 2024, Harvest Global Investments, Hong Kong, anunció que había recibido la aprobación en principio de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) para lanzar dos productos ETF al contado para activos digitales (Bitcoin y Ethereum). Estos productos se ofrecerán a través de la primera plataforma de activos digitales con licencia y protegida por la SFC, OSL Digital Securities Limited, con el objetivo de reflejar con precisión el valor en tiempo real de Bitcoin y abordar de manera efectiva los problemas de requisitos de margen excesivos y primas de precio causadas por la falta de ventas en corto.

El mismo día, China Asset Management (Hong Kong) también anunció que había recibido la aprobación de la SFC para planificar la emisión de productos ETF que invierten en operaciones al contado de Bitcoin y Ethereum. Estos productos se ofrecerán a través de la cooperación con OSL Digital Securities Limited y BOCI-Prudential Trustee Limited, que ofrecen servicios de negociación y custodia.

Además, según informes de Tencent Finance, la SFC actualizó la lista de fondos de gestión de activos virtuales el 10 de abril, preparándose para anunciar la primera lista de ETF de Bitcoin en Hong Kong el 15 de abril. Además de Harvest Global y China Asset Management, Bosera Funds y Huili Financial también están incluidos en el primer grupo de aprobaciones, aunque estos últimos dos aún no han aparecido en la lista actualizada más reciente. Según el plan, la SFC enumerará los ETF de Bitcoin en la Bolsa de Hong Kong alrededor del 25 de abril, a más tardar a finales de abril.

Una de las primeras empresas de gestión de activos en China

Harvest Global Investments es una de las primeras compañías chinas de gestión de activos en establecer sucursales fuera de China. Desde su establecimiento en 2008, se ha convertido en una empresa que ocupa una posición importante en la industria global de gestión de activos. La empresa no solo tiene una sólida base comercial en el mercado asiático, sino que también se ha expandido con éxito a centros financieros internacionales como Londres y Nueva York. Hasta la fecha, Harvest Global Investors tiene más de $20.7 mil millones en activos bajo administración.

Como empresa matriz de Harvest Global Investments, Harvest Fund Management Co., Ltd. se ha convertido en una de las empresas de gestión de fondos más grandes de China desde su fundación en 1999, con activos bajo gestión que superan los 1.3 billones de RMB. Sus accionistas incluyen China Credit Trust Co. (40%), Lixin Investment Co., Ltd. (30%), y Deutsche Asset Management (Asia) Co., Ltd. (30%).

Como subsidiaria de propiedad total de China Asset Management Co., Ltd., China Asset Management (Hong Kong) se ha convertido en una empresa líder de gestión de activos en el mercado de Hong Kong desde su establecimiento en Hong Kong en 2008. China Asset Management (Hong Kong) se basa en la fuerte influencia de su empresa matriz en el mercado chino y se centra en proporcionar a los inversores globales productos de inversión diversificados, incluidos fondos de acciones y bonos a largo plazo, fondos de cobertura y ETFs.

Hasta finales de 2023, los activos totales bajo gestión de China Asset Management superaron los US$266 mil millones. Los principales accionistas de China Asset Management (Hong Kong) incluyen a CITIC Securities (62.2%), Wanxin Investment (13.9%) y Power Corporation of Canada (13.9%). El trasfondo internacional y la solidez financiera de estos accionistas brindan un sólido apoyo a la empresa. China Asset Management también es uno de los primeros gestores de fondos de seguridad social a nivel nacional, gestores de fondos de jubilación empresarial, los primeros gestores de fondos QDII en China, los primeros gestores de fondos ETF en China, los primeros gestores de fondos de ETF de Shanghai-Hong Kong Stock Connect, y así sucesivamente, lo que la convierte en una de las compañías de gestión de fondos con la gama más amplia de áreas comerciales.

Según un informe de investigación de Matrixport citado por CoinDesk, se espera que un ETF al contado de Bitcoin que cotiza en Hong Kong atraiga hasta USD 25 mil millones en fondos de China continental a través del mecanismo "Southbound Connect". El estudio señaló que, si bien el mecanismo de conexión hacia el sur permite hasta 70.000 millones de dólares en flujos de capital hacia el mercado de valores de Hong Kong cada año, la cantidad real utilizada suele ser menor. Esto proporciona una enorme fuente de financiación potencial para los ETF de Bitcoin.

El informe analizó además que con la caída del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense y el creciente interés de los inversores chinos en inversiones diversificadas, los productos ETF de Bitcoin se han vuelto particularmente atractivos. Se espera atraer no solo a inversores individuales sino también a numerosos inversores institucionales en busca de oportunidades de refugio seguro.

¿Es Hong Kong un salvavidas para Ethereum?

Aparte de la acalorada discusión sobre el trasfondo de las dos empresas de gestión de activos, otro problema que preocupa mucho a todos es por qué Hong Kong aprobó antes el ETF de Ethereum al contado que Europa y América?

Comparado con el sólido rendimiento de Bitcoin en el último año, Ethereum es muy débil, el precio y el aumento no son tan buenos como los de Bitcoin, y no son tan buenos como los de las altcoins, la SEC de EE. UU. ha pospuesto varias veces los resultados de la revisión del ETF de Ethereum. Kong Jianping, director de Cyberport de Hong Kong, cree que "la primera aprobación del ETF de Ethereum en Hong Kong es el salvavidas para Ethereum."

En el análisis de investigación de la comunidad, las razones por las que Hong Kong aprobó el ETF de Ethereum spot antes que Europa y América no solo se atribuyen a su entorno regulatorio flexible y actitud abierta hacia la innovación financiera, sino que también se ven afectadas por los siguientes factores clave:

1. Adaptabilidad y previsión del entorno regulatorio

La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) es conocida por su marco regulatorio eficiente y su rápida respuesta a la innovación financiera. En comparación con la SEC en los Estados Unidos y diversas agencias regulatorias europeas, la SFC es más activa en explorar cómo integrar tecnologías financieras emergentes y productos, como los ETFs de criptomonedas, en el mercado principal. Por ejemplo, la SFC comenzó a investigar y probar marcos regulatorios relacionados con los criptoactivos mucho antes que otros países, lo que permitió a Hong Kong adaptarse rápidamente a los cambios del mercado e implementar nuevas normas.

2. Fuerte fuerza impulsora del mercado

Los mercados financieros de Hong Kong están especialmente centrados en satisfacer las necesidades de los inversores, lo que es particularmente destacado entre los centros financieros globales. El rápido aumento de la popularidad de las criptomonedas y productos financieros relacionados entre los inversores de Hong Kong ha creado oportunidades para que las SFC impulsen la innovación en áreas que no se han explorado completamente en otros lugares del mundo. Este impulso del mercado ha llevado a los reguladores a optimizar el proceso de aprobación para lanzar más rápidamente productos que satisfagan las expectativas del mercado y de los inversores.

3. Ventajas geográficas y estratégicas

Como centro financiero de Asia, Hong Kong desempeña un papel de puente conectando los mercados orientales y occidentales. Esta ventaja geográfica le brinda a Hong Kong una posición estratégica única en la dinámica financiera mundial y le permite atraer una gran cantidad de capital internacional para participar en su mercado. Además, Hong Kong mantiene estrechos lazos con China continental bajo la política de "un país, dos sistemas" y también disfruta de un sistema económico y legal relativamente independiente, lo que le proporciona una perspectiva única y un campo experimental en la innovación financiera global.

4. Tomando la delantera para apoderarse del poder de fijación de precios

“Quien controle el flujo de ETFs spot tiene el poder de fijar los precios”. Desde la aprobación del ETF spot de Bitcoin, podemos ver que el capital de Wall Street es más fuerte en el control del poder de fijación de precios de Bitcoin. En el mercado financiero global, el dominio del poder de fijación de precios es crucial para la influencia y competitividad del mercado. Al aprobar primero el ETF spot de Ethereum, Hong Kong no solo proporciona una nueva herramienta de inversión para los inversores globales, sino que también participa sustancialmente en la lucha por el poder de fijación de precios de las criptomonedas.

BlockBeats encontró que la mayoría de los usuarios en X no son optimistas sobre la aprobación de Bitcoin y Ethereum ETFs en Hong Kong, creyendo que desde una perspectiva de mercado, no tiene efecto.

En esto, algunos internautas también dijeron: "Sé optimista, este es un proceso de una región y un país que gradualmente acepta la moneda digital".

Las políticas de Hong Kong hace un año

Durante el último año, el cambio de Hong Kong a una postura más amigable con las criptomonedas ha atraído una amplia atención de inversores dentro y fuera de la región. Sin embargo, este cambio de política también ha desencadenado discusiones sobre la sostenibilidad de la política, especialmente en los proyectos de desarrollo de activos virtuales como Bitcoin y Ethereum.

El 14 de septiembre, Vitalik Buterin habló hoy en Singapur y dijo que aunque Hong Kong ha cambiado hacia una postura favorable a las criptomonedas desde finales del año pasado, los proyectos de criptomonedas deberían considerar la estabilidad de sus políticas amigables al establecer oficinas en Hong Kong.

Ante esto, el legislador de Hong Kong, Johnny Ng, respondió a las preocupaciones del fundador de Ethereum, Vitalik. El legislador Ng enfatizó que el proceso de formulación de políticas de Hong Kong ha seguido procedimientos estrictos y una extensa consulta pública, garantizando la estabilidad y continuidad de la política. También invitó a Vitalik a venir a Hong Kong para comprender la situación real personalmente, enfatizando la transparencia y la participación pública en la política de Hong Kong.

"Las políticas de Hong Kong son muy estables y las leyes no cambiarán de la noche a la mañana", escribió el legislador Ng públicamente en plataformas de redes sociales.

Con la formulación adicional de políticas, la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong afirmó claramente en el 'Circular Conjunto sobre Actividades Relacionadas con Activos Virtuales de Intermediarios' y el 'Circular sobre la inversión en fondos aprobados por la SFC en Activos Virtuales' publicados en diciembre de 2023, que Hong Kong está lista para aceptar solicitudes para el reconocimiento de ETFs de activos virtuales spot. Esta política demuestra aún más la actitud abierta de Hong Kong y el apoyo a productos financieros innovadores como centro financiero internacional.

Estos desarrollos indicaron que el gobierno de Hong Kong ha demostrado un claro compromiso y apoyo en el espacio de activos virtuales, aunque los inversores necesitan evaluar los riesgos políticos en cualquier mercado. Esto no solo fortalece la posición de Hong Kong en el sector fintech global, sino que también brinda a los inversores internacionales y desarrolladores de proyectos la confianza de que Hong Kong puede proporcionar un entorno estable y de apoyo para la innovación.

En cuanto a si Hong Kong puede alcanzar más poder de fijación de precios en Ethereum e introducir más fondos de liquidez para el mercado de criptomonedas, queda por ver. Sin embargo, vale la pena señalar afirmativamente que la participación de Hong Kong en el ETF de Bitcoin spot y el ETF de Ethereum spot tiene una perspectiva optimista.

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