Prediction Path Screenshots: 新たなミームの形

詳細はこちら：a16zがKalshiのシリーズDを共同リード

2010年代半ば、選挙やスポーツイベント、プレーオフ争いなどで新たなビジュアルコンテンツが登場しました。「確率の時間変化」グラフです。これらのグラフは、何が起こるはずだったのか、そして実際に何が起きたのかというドラマを伝える魅力的なフォーマットとして注目されました。

このようなグラフからは、崩壊や復活、アンダードッグが逆境を覆すストーリーなど、様々な物語を描くことができます。（カート・ヴォネガットはこうした物語に名称を与えています。「穴に落ちる男」「少年と少女の出会い」「悪化の一途」など、それぞれに独自の形があります。）これらのイメージは一種のミームであり、膨大な情報をコンパクトに伝え、共有することで物語をそのまま伝える力を持っています。

こうしたグラフは魅力的ですが、政治・スポーツ・金融市場以外ではあまり使われていませんでした。その理由は明らかです。こうしたグラフには、広く受け入れられ、法的にも認められた予測オッズが必要です。金融分野では常にそれがあり、選挙は世論調査を使ってNate Silverのような確率曲線が描けます。スポーツシーズンも構造が明確で歴史データが豊富なため、チームのプレーオフ進出確率を予測できます。しかし、それ以外の分野では、「ストーリーの形」フォーマットはポップカルチャーに深く根付くことはありませんでした。

詳細はこちら：Chris DixonによるInvesting in Kalshi

予測市場の緩やかな到来

予測市場はこの課題を明快に解決します。契約内容と決済条件を定義できれば、世の中のあらゆる事象について「予測の形」が現れる土壌が生まれます。大衆的な予測は希少なものから豊富なものへ変化します。

実際には、これらの市場はすぐには普及しませんでした。2024年初頭、Works in Progress誌が「なぜ予測市場は人気がないのか」という記事を発表しました。そこでは、「予測市場契約には自然な需要がほとんどない」とされます。市場参加者を構成する三つの典型的な層—資産形成を目指す貯蓄者、スリルを求めるギャンブラー、前者二者による歪みから利益を得るシャープ—のいずれも、予測市場への積極的な動機がないからです。資産形成のために市場インデックスを買う貯蓄者は、大統領選の結果へのベットに手を出しません。ギャンブラーは関心はあるものの、州議会選の結果予測よりも、デイトレやミームコイン、スポーツベッティングなど、より刺激的な投機手段が多いです。二者の関与が薄ければ、シャープも市場参入のメリットが見込めません。

この三者の関与が薄いことで、予測市場は流動性不足となり、未来予測の手段としては有効性を欠いていました。2022年中間選挙の予測市場の不振もこの見解を裏付けています。

しかし、記事発表から約1年半の間に、予測市場は主流の人気を獲得しました。スポーツ分野の巨大な賭けがけん引役ですが、ニューヨーク市長選の結果からFRB政策金利、テイラー・スウィフトの結婚時期まで、幅広いテーマが市場化され、South Parkのエピソードにもなるほどの盛り上がりを見せています。

詳細はこちら：Prediction: the Successor to Postmodernism

第4の壁の突破

過去2年間で何が変わったのでしょうか。決定的な要素は一つではありません。2024年選挙は間違いなく影響しました。米国では選挙への賭けの歴史が長く、予測市場の取引量は6月初旬から選挙週にかけて42倍に増加しました。しかし、選挙後も熱は冷めませんでした。

この好循環を生んだのは、数年前にはいなかった新たな市場参加者です。従来のラスベガスのボクシング試合などで見られるプロモーターに似て、今やどこでも見かける存在となった、一般のSNS投稿者です。彼らは予測パスのスクリーンショットを投稿する新しいミーム形式を生み出しました。

予測市場は、従来の市場ダイナミクスだけでなく、SNS主導の拡散力も持っています。重要な行動は、契約が話題になった瞬間のスクリーンショット投稿で、関心と流動性を契約に呼び込むことです。

好例として、今年最大の話題となった「テイラー・スウィフトとトラビス・ケルシは2025年に結婚するか？」に関するKalshi契約を見てみましょう。チャートを見ると、8月26日にスウィフトとケルシがInstagramで婚約発表した際、オッズの急上昇と流動性の急増が同時に発生しています。流動性の増加はある程度自然ですが、重要なタイミングで共有されたスクリーンショットが契約自体へのバイラルな認知を生み出し、ベットへの入口となることは間違いありません。この「第4の壁」の突破、つまり広い層がミーム（契約への関心理由）を突然認識する現象は、今後のストーリーに新たなメタ要素をもたらします。

タイムラインの新たな主役

教皇への賭けは「元祖予測市場」といわれ、今回その伝統が華々しく復活しました。世界中のカトリック信者にとっても、ロバート・プレヴォスト枢機卿が史上初のアメリカ人教皇レオ14世となったことは大きな出来事でした。また、賭け市場もサプライズに沸きました。注目は本命のピエトロ・パオリンやルイス・アントニオ・タグレに集まっていました。

白煙が上がった翌日、Xの@Domahhhhがタイムラインに、コンクラーヴ前後の思考と賭け金サイズをプレイバイプレイで詳細に公開しました。

彼の言葉：「方向性ベットとして、本命（パオリン、タグレ）以外に大量に賭けました。

白煙は4回目の投票後に上がりました。これはかなり早いです。そして私は即座に、1回目の投票で得票が多かった候補が票をまとめて教皇になったと判断しました。パオリンは約65%、タグレは約20%。この二人が教皇になる確率は85%で、今思えば価格設定は大きく誤っていましたが、当時は違和感はありませんでした。損失確定だと思い、追加で逆張りはせず、敗北を受け入れることにしました。

ですが、他の選択肢をリストから探しました。二人が85%以上で取引されている状況では、他の候補は「処分品」扱いです。私はバーゲンからタークソンを100倍、プレヴォストを200倍で見つけました。今考えればグレックも買うべきでした。

「4回目の投票」という事実だけ知っていました。それは大穴には早すぎます。すべての大穴券は捨てるべきです。短期間で2/3以上を獲得できる重みのある人物が必要です。その二人が私の選択でした。タグレ／パオリンに集中する他のトレーダーを尻目に、両者の株式を数千購入しました。

数分後、私が200倍で大量に買ってから約20分後に、プレヴォストがバルコニーに登場し教皇となりました。」

以前は「タイムラインには毎日主役が一人いて、絶対にそれになってはいけない」という冗談がありました。こうした「勝利した予測投稿者」は、一時的な認定ヒーローとして新たな主役となります。

Skin in the Game

2024年大統領選は、予測市場にふさわしい再生物語をもたらしました。バイデン辞退まで続いた長期戦の中で、予測市場は大統領がレースを離れる確率変動に各イベントがどう影響したかを可視化しました。ジャーナリストやウォール街トレーダーは、予測市場を世論調査や評論家と並ぶツールとして活用するようになりました。最終的には、キャンペーン期間中「クジラ」トレーダーの影響が批判された予測市場が世論調査を上回る結果となりました。そして約1年後、Kalshiの日次取引量は（少なくともフットボールの試合時）2024年選挙を超えています。

予測市場は今や、金融商品や情報源としての実用性を超え、重要な意味を持っています。責任感を示し、タイムライン上に「勇敢な決断をしたヒーロー」「誤った選択をした人物」といった新たなキャラクターを生み出します。彼らは、ヴォネガットの短編小説の登場人物のように前面に押し出されています。

政治、ビジネス、文化などあらゆる分野で、私たちはリーダーや公人に、組織を成功へ導く実効的なリーダーシップを求めます。それは思い切った決断をして正解だった場合に評価されます。近年、一部のリーダーに対して責任回避的な文化が広がり、個人がその流れに逆らって立ち上がることへの評価が高まっています。

予測市場がポップカルチャーの流れを変える主なメカニズムはここです。単に賭けが情報フローとして注目を集めるだけでなく、予測が始まりから終わりまで歩む道筋が新たなミームをタイムラインに生み、キャラクターを際立たせます。

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