Introdução: Quando Costuma Terminar um Mercado em Alta de Criptomoedas?

Um mercado em alta de criptomoedas refere-se a uma fase em que os preços dos ativos sobem rapidamente e o sentimento dos investidores dispara. No entanto, nenhum rali de alta dura para sempre. Padrões históricos mostram que os mercados em alta frequentemente atingem um ponto de virada após sinais específicos surgirem, eventualmente cedendo lugar a correções ou até mesmo mercados em baixa.

Este artigo examina os sinais típicos de um mercado em alta terminando, analisando ciclos de mercado passados, sinais técnicos e on-chain enfraquecidos, opiniões de especialistas e fatores macroeconômicos que podem amortecer o momentum. A principal conclusão: esses sinais de alerta frequentemente aparecem cedo e servem como referências cruciais para identificar os principais riscos.

Por que precisamos de indicadores de topo do mercado de alta?

Embora o momento de entrar em um mercado em alta seja importante, a verdadeira chave para a lucratividade está em sair com segurança perto do topo. Muitos investidores participam de uma corrida de touros com sucesso, mas perdem a oportunidade de obter lucros ótimos devido à ganância ou à incapacidade de reconhecer os topos de mercado.

Para ajudar os investidores a melhorar seu julgamento, um analista da comunidade @_43A6on X (anteriormente Twitter) compilou uma lista de sinais de topo historicamente comprovados, posteriormente refinados e resumidos por@DtDt666. Eventualmente, a equipe da Coinglass visualizou e integrou esses no 'Checklist de Sinal de Topo do Mercado em Alta', que apresenta 30 indicadores projetados para ajudar investidores a determinar se o mercado está superaquecido e se é hora de garantir lucros ou adotar uma estratégia mais conservadora.

Visão geral de 25 indicadores em 7 categorias

Esta seção é baseada na lista de 30 sinais de topo do mercado em alta da Coinglass e incorpora dados de plataformas como Looknode e CoinAnk. Os indicadores estão organizados em 7 categorias principais, com 25 indicadores de topo comumente usados destacados e explicados um a um. Nota: Não é recomendável confiar em um único indicador para a tomada de decisões. Os indicadores devem ser avaliados juntos para obter uma compreensão mais abrangente de se o mercado entrou em uma potencial fase de topo.

Introduções detalhadas e análises dos indicadores são as seguintes:

1. Indicadores de Preço e Avaliação

Esses indicadores avaliam se um ativo está supervalorizado ou subvalorizado examinando tendências de preços históricos, médias de longo prazo e modelos de valor de mercado. Eles são usados para determinar se o mercado em alta atingiu uma fase de supervalorização.

Propósito: Identificar bolhas de preço e definir o momento de entrada/saída.

Indicador comum:

1) Índice de Acumulação de Bitcoin AHR999 (Índice Ahr999 Bitcoin)

Origem: https://www.coinglass.com/zh-TW/mercado-em-alta-picos-sinais

O Índice AHR999 mede a relação entre o preço atual do BTC, seu custo de DCA (custo médio em dólares) de 200 dias e uma estimativa de preço modelada. Foi originalmente proposto pelo usuário do Weibo ahr999, combinando a estratégia de DCA com o timing de mercado para ajudar os investidores a tomar decisões informadas. O indicador reflete os retornos de curto prazo do DCA e a divergência de preços.

Intervalos do Índice AHR999:

• 4: Fortemente aconselhado a reduzir posições
• 1.2: Zona de cautela, não ideal para negociação
• 0.45–1.2: Adequado para DCA
• < 0.45: Bom para pescar no fundo

Análise:
Uma leitura de ≥4 sugere um topo de mercado em alta. O valor atual é 0.78, indicando que este ciclo é adequado para DCA.

2) Indicador de Fuga Superior AHR999x (Indicador de Fuga Superior AHR999x do Bitcoin)

Origem: https://www.coinglass.com/zh-TW/mercado-em-alta-picos-sinais

O Índice AHR999x é uma versão evoluída do Índice AHR999. Ainda avalia o preço atual do BTC em comparação com os preços históricos ou preços estimados com base em modelos para avaliar a relação custo-benefício de comprar no nível atual.

Faixas do Índice AHR999x:

• Acima de 8: Historicamente considerada uma zona de fundo
• Entre 0–0.45: Historicamente considerada uma zona superior

Análise:
Uma leitura de ≤0,45 sinaliza um topo de mercado em alta. O valor atual é 3,87. Embora não tenha acionado um sinal de topo, ele está em uma zona neutra moderadamente alta, sugerindo que o mercado não está superaquecido e ainda não sinaliza um topo.

3) Múltiplo de Puell

Origem: https://www.coinglass.com/zh-TW/mercado-em-alta-picos-sinais

David Puell originalmente criou este indicador. O valor representa o múltiplo da renda atual dos mineradores em relação à sua renda média ao longo do último ano, daí o nome “Puell Multiple”.

O cálculo é: o valor em USD da produção diária de mineração de Bitcoin dividido pela média de 365 dias.

Essa métrica reflete principalmente a receita dos mineradores. Como os mineradores geralmente vendem parte de seus BTC para cobrir os custos operacionais, isso ajuda a avaliar sua lucratividade e potencial pressão de venda no mercado.

• No intervalo (8, +∞): Indica uma zona de fundo
• Na faixa (0, 0.45): Indica uma zona superior

Análise:
A zona de topo do mercado em alta é ≥2.2. O valor atual é 1.31, indicando que os mineradores estão em uma fase saudável de ganhos, sem pressão de venda sistêmica desencadeada.

4) Gráfico Arco-íris do Bitcoin

Origem:https://www.coinglass.com/zh-TW/mercado-em-alta-picos-sinais

O Bitcoin Rainbow Chart é uma ferramenta de valoração de longo prazo que utiliza uma curva de crescimento logarítmico para prever as tendências de preço potenciais do Bitcoin. Suas principais características incluem:

• As faixas coloridas do arco-íris sobrepostas na curva de crescimento logarítmico, com cores diferentes refletindo o sentimento do mercado e possíveis oportunidades de compra/venda.
• O preço normalmente flutua dentro dessas faixas coloridas ao longo do canal de crescimento logarítmico.

Como usar esta ferramenta:

• Quando o preço atinge áreas de cores mais quentes, indica que o mercado pode estar superaquecido, apresentando uma boa oportunidade de realizar lucros.
• Quando o preço cai para áreas de cores mais frias, o sentimento de mercado está baixo, geralmente um bom momento para acumular Bitcoin.

Este gráfico é atualizado a cada 24 horas para refletir o último preço de fechamento diário.

Análise:
A zona superior do mercado em alta é ≥5. O valor atual é 2, indicando que a avaliação ainda está saudável ou ligeiramente fria, sugerindo que o mercado não está superaquecido.

5) Bitcoin MVRV Z-Score

Fonte: https://www.coinglass.com/zh-TW/mercado-em-alta-picos-sinais

O Índice MVRV-Z é um indicador relativo que mede a diferença entre a "capitalização de mercado circulante" do Bitcoin e a "capitalização de mercado realizada," e então padroniza usando a capitalização de mercado circulante. Sua fórmula é:

Z Score MVRV = (Capitalização de Mercado Circulante - Capitalização de Mercado Realizada) / Desvio Padrão (Capitalização de Mercado Circulante)

O 'valor de mercado realizado' é baseado no valor das transações on-chain do Bitcoin, calculado somando o 'último valor movido' de todos os Bitcoins na cadeia. Portanto, quando este indicador está muito alto, sugere que o valor de mercado do Bitcoin está supervalorizado em relação ao seu valor real, o que pode ser desfavorável para o preço do Bitcoin. Por outro lado, quando está baixo, sugere subvalorização.

Com base em dados históricos, quando este indicador atinge máximos históricos, a probabilidade de o preço do Bitcoin experimentar uma tendência de baixa aumenta, sinalizando um risco potencial de perseguir preços altos.

Análise:
A zona de topo do mercado em alta é ≥5. O valor atual é 1,76, indicando que o mercado ainda está em uma zona de lucro, mas não está superaquecido, permanecendo em uma faixa saudável e, portanto, não acionou um sinal de topo.

6) Bitcoin Macro Oscilador (BMO)

Fonte: https://www.coinglass.com/zh-TW/mercado-em-alta-picos-sinais

O Oscilador Macro do Bitcoin (BMO) inclui os seguintes pontos-chave:

1. Função Principal: Integra quatro indicadores de mercado-chave para analisar a dinâmica do mercado de Bitcoin.
2. Quatro Indicadores Principais:

• Taxa MVRV: Avalia se o Bitcoin está supervalorizado ou subvalorizado.
• Razão VWAP: Calcula o preço médio com base no volume de negociação.
• Rácio CVDD: Acompanha o valor da transação e considera a idade da moeda.
• Índice de Sharpe: Avalia os retornos ajustados ao risco.

3.Practical Value:

• Pode identificar os topos e fundos de mercado.
• Níveis elevados podem indicar o topo do mercado.
• Níveis baixos podem indicar oportunidades de compra.
  Análise:

Análise:
A zona de topo do mercado em alta é ≥1.4. O valor atual é 0.51, indicando um estado saudável e subvalorizado, sem sinais de uma bolha.

7) Índice MVRV do Bitcoin

Fonte: https://www.coinglass.com/zh-TW/mercado-em-alta-picos-sinais

A taxa MVRV (Market Value to Realized Value) destaca inclui:

1. Função Principal: MVRV é um indicador usado para avaliar se o mercado de Bitcoin está supervalorizado ou subvalorizado.
2. Método de cálculo: MVRV = Valor de Mercado (MV) / Valor Realizado (RV).
3. Padrões-chave de julgamento:

• MVRV > 1: A maioria dos detentores está lucrando, o que indica que o mercado pode estar superaquecido (sinaliza um topo de mercado).
• MVRV < 1: A maioria dos detentores está em perda, o que indica que o mercado pode estar subvalorizado (sinaliza um fundo de mercado).

4. Valor Prático:

• Considere comprar quando MVRV estiver próximo ou abaixo de 1.
• Considere vender quando MVRV excede 3.

Nota: É recomendado usar este indicador em conjunto com outros, não depender exclusivamente do MVRV para a tomada de decisões.

Análise:
A zona de topo do mercado em alta é ≥3. O valor atual é 1.95, que está em uma zona normal ligeiramente superaquecida, ainda não disparando um sinal de topo. É adequado para monitoramento e se o índice subir acima de 2.5-3.0, consideração inicial de redução gradual ou estratégias mais conservadoras podem ser necessárias.

8) Bitcoin Mayer Múltiplo

Fonte: https://www.coinglass.com/zh-TW/mercado-em-alta-picos-sinais

O Bitcoin Mayer Múltiplo é usado principalmente para avaliar o nível de valoração relativa do mercado de Bitcoin. Ele funciona da seguinte forma:

• Método de cálculo: Preço atual do Bitcoin / Preço médio móvel de 200 dias do Bitcoin.
• Fornece avaliações das condições de mercado:
• 1: Indica condições potencialmente sobrevendidas.
• <1: Indica possíveis condições de sobrevenda.
• Próximo de 1: Indica um mercado equilibrado.

Importante, quando o índice excede 2,4, normalmente sinaliza superaquecimento do mercado, enquanto valores abaixo de 0,8 podem indicar uma oportunidade de compra.

Análise:
A zona de topo do mercado em alta é ≥2,2. O valor atual é 0,96, o que está na faixa normal ou subvalorizada, não acionando um sinal de topo do mercado em alta.

9) Previsão de Preço do Terminal (Preço do Terminal do Bitcoin)

Origem: https://coinank.com/indexdata/btcPricePrediction

Este é um limite de preço de longo prazo previsto por um modelo on-chain criado pela Checkmate. O preço terminal assume que todos os Bitcoins foram minerados e que o valor histórico de todas as atividades on-chain é padronizado. Ele fornece um 'limite de preço que poderia ser atingido se o ciclo atual entrar em um estado extremo de FOMO', com base no valor e tempo das transações on-chain (Dias de Moedas Destruídas), e é usado para estimar o modelo de valuation final do Bitcoin.

Julgamento das condições de mercado:

• Se o preço do BTC estiver dentro de 10% do preço terminal: Entrando na zona de bolha, é recomendável lucrar ou sair parcialmente das posições principais.
• Se o preço do BTC ultrapassar o preço de terminal: O mercado pode estar superaquecido e em uma fase de alto risco. Outros indicadores precisam ser monitorados.
• Se o preço do BTC estiver abaixo do preço de terminal: O mercado não está superaquecido e a retenção pode ser considerada.

Análise:
O valor de referência da zona superior do mercado altista da Coinglass é de 187.702, indicando que o preço atual ainda não atingiu essa zona. No entanto, com base no gráfico da CoinAnk, nos mercados altistas passados (2013, 2017, 2021), os preços do BTC se aproximaram ou tocaram a linha de preço terminal antes de entrar na zona superior. Isso geralmente ocorreu mais tarde do que o Top Cap ou Delta Top, marcando o limite de preço na fase final eufórica.

2. Análise Técnica e Previsão de Ciclo

Através de médias móveis históricas, cruzamentos de médias móveis, modelos multiplicadores e outros padrões técnicos e leis cíclicas, os possíveis topos de mercado em alta são previstos.

Propósito: Prever pontos de virada a partir de gráficos e ritmos de temporização.

Indicadores comuns:

10) Indicador de topo do ciclo Pi

O Indicador do Ciclo Pi ostenta alta precisão histórica e pode prever picos de mercado com precisão em até 3 dias. Ele utiliza principalmente duas médias móveis para avaliar:

• média móvel de 111 dias (curto prazo)
• 2x da média móvel de 350 dias (longo prazo)

Julgamento chave:

• Quando a linha de curto prazo (111DMA) cruza acima da linha de longo prazo (350DMA x 2), geralmente indica que o mercado atingiu o pico.
• O "Pi" no nome do indicador vem da razão 350/111 ≈ 3.153, que é muito próxima do valor de π (3.142).

Análise:
A zona de fuga do mercado em alta é ≥152.817, enquanto o valor atual é 83.852. O Indicador do Ciclo Pi ainda não entrou na zona de fuga, e o Bitcoin ainda não atingiu um pico de superaquecimento. Atualmente, está em um intervalo técnico de médio prazo. Com base na precisão histórica, é recomendável continuar monitorando a interseção entre o 111DMA e o 350DMA×2. Se o preço se aproximar de $150.000 ou mais, é aconselhável aumentar a cautela.

11) 2-Year MA Multiplier

Fonte: https://coinank.com/zh-tw/indexdata/year2MA

Os principais pontos do indicador 2-Year MA Multiplier são:

• Esta é uma ferramenta de investimento de longo prazo usada para determinar o momento de compra e venda do Bitcoin.
• Ele usa duas linhas-chave:
• A média móvel de 2 anos (linha verde, equivalente à média móvel de 730 dias)
• 5 vezes a média móvel de 2 anos (linha vermelha)

Sinais de compra e venda:

• Sinal de compra: Quando o preço cai abaixo da média móvel de 2 anos (linha verde)
• Sinal de venda: Quando o preço excede 5 vezes a média móvel de 2 anos (linha vermelha)

Princípio: Este indicador captura efetivamente os sentimentos extremos do mercado. Quando os investidores estão excessivamente animados, os preços sobem excessivamente e, quando excessivamente pessimistas, os preços caem demais. Ao identificar esses períodos extremos, os investidores de longo prazo podem encontrar melhores oportunidades de compra e venda.

Análise:
A zona de fuga do mercado em alta é ≥282.335, enquanto o valor atual é 83.852. O Multiplicador MA de 2 anos atualmente não mostra sinais de risco de fuga. O preço do Bitcoin continua significativamente abaixo da linha vermelha, sugerindo que ainda há espaço para crescimento de preço e manutenção de valor para os detentores de longo prazo. É importante monitorar continuamente quando o preço se aproxima de $280.000 ou mais para avaliar zonas de risco potenciais.

12) RSI - 22 Dia

Fonte: TradingView, RSI do BTCUSD configurado para 22 dias

O Índice de Força Relativa (RSI) é um oscilador de momento proposto pelo analista técnico J. Welles Wilder em 1978, usado para medir a força das recentes flutuações de preços de um ativo. O RSI é tipicamente calculado com base em 14 dias de negociação de dados; no entanto, na prática, os traders ajustam os parâmetros de acordo com suas estratégias de negociação específicas e as condições de mercado.

RSI-22Day refere-se ao indicador RSI calculado ao longo de um período de 22 dias (você pode definir o número de dias para 22 por si mesmo). É mais suave do que o período padrão de 14 dias e é mais adequado para análise de tendência de médio a longo prazo.

Intervalo de referência:

• RSI > 70: Mercado está superaquecido, possivelmente sobrevendido, entrando em cautela.
• RSI < 30: Mercado está sobrevendido, possivelmente subvalorizado, ponto de compra potencial.

Análise:
A zona de escape do mercado em alta é ≥ 80, com o valor atual em 45,29, indicando que o mercado ainda não entrou na zona de alto risco. Está neutro para ligeiramente frio, o que significa que o rali de curto prazo não se expandiu excessivamente, portanto, não aciona um sinal de escape.

13) Média Móvel de 4 anos do Bitcoin

Definição da Média Móvel de 4 Anos: Calcula a média do preço de fechamento diário do Bitcoin ao longo dos últimos 4 anos (aproximadamente 1460 dias) e é usada para analisar tendências de longo prazo.

Por que é importante:

• Corresponde ao ciclo de halving do Bitcoin a cada 4 anos e tem valor de análise de ciclo de longo prazo.
• É frequentemente usado como uma linha de suporte e resistência forte para ajudar a determinar pontos de reversão de mercado.

Como usar:

• Oportunidade de compra: Quando o preço cai perto da média móvel de 4 anos e recebe suporte, especialmente perto do final de um mercado em baixa.
• Oportunidade de venda: Quando o preço está significativamente acima da média móvel de 4 anos e começa a diminuir, pode ser uma oportunidade para sair do mercado.

Exemplo de validação:
Durante o mercado em alta de 2020-2021, o preço estava significativamente mais alto do que a média móvel, indicando sobrecompra; durante o mercado em baixa de 2018-2019, o preço caiu perto da média móvel e se recuperou, confirmando a confiabilidade deste indicador.

Análise:
O índice de fuga do mercado em alta é ≥ 3,5, com o valor atual em 1,85. Nesta fase, o Bitcoin ainda está acima da média de longo prazo, mas ainda não entrou em uma sobrevalorização extrema ou zona de bolha, permanecendo em uma fase saudável do mercado em alta.

14) Índice CBBI (Índice de Corrida de Touro do Bitcoin Cripto)

O Índice CBBI (nome completo Colin Talks Crypto Bitcoin Bull Run Index) é um indicador usado para avaliar a fase do ciclo de mercado do Bitcoin. É uma ferramenta abrangente de análise de ciclo de mercado que combina vários indicadores on-chain e técnicos, usando um "Índice de Confiança" (0–100) para determinar se o Bitcoin está se aproximando do topo de um mercado em alta ou do fundo de um mercado em baixa.

Intervalo de referência:

• 80–90 pontos: O mercado pode estar se aproximando do topo do mercado em alta, sugerindo cautela.
• <20 pontos: O mercado pode estar no fundo do mercado em baixa, tornando-o um possível ponto de entrada.

Análise:
A referência de escape do mercado em alta é ≥ 90, com o valor atual em 72. Isso sugere que o mercado pode estar nas fases intermediárias a tardias de um mercado em alta, mas ainda não no topo. Esta faixa é comumente observada nas fases intermediárias a tardias de um mercado em alta, onde o mercado ganhou impulso e sentimento, mas ainda não entrou completamente em uma fase de bolha. É importante observar que o CBBI está na fase Beta, e a composição do indicador pode ser ajustada a qualquer momento.

3. Fluxo de Capital e Alocação de Ativos

Reflete as tendências de alocação de grandes fundos e investidores institucionais no mercado, incluindo fluxos de fundos de ETF, fluxos de mercado à vista e derivativos, e a dinâmica de movimentação de capital dentro e fora do Bitcoin e altcoins.

Objetivo: Acompanhar o comportamento dos principais players e a tendência de realocação de ativos.

Indicadores comuns:

15) Dias contínuos de saída líquida do ETF de Bitcoin Spot (Dias de saída líquida do ETF)

Bitcoin ETF (Exchange-Traded Fund) é uma ferramenta financeira que permite aos investidores participar das flutuações de preço do Bitcoin através dos mercados financeiros tradicionais de forma indireta. Os investidores compram ações do fundo em vez de manter Bitcoin real, tornando-o acessível a investidores comuns que podem não estar familiarizados com a tecnologia de criptomoedas.

Principais características do Bitcoin ETF:

• Diferença de Propriedade: Os investidores possuem ações do fundo de ETF em vez de Bitcoin real.
• Restrições de horário de negociação: Os ETFs negociam em bolsas de valores tradicionais durante horários específicos, ao contrário do mercado de criptomoedas 24/7.
• Estrutura de Taxas: Os ETFs têm taxas de gestão, enquanto manter Bitcoin diretamente requer apenas o pagamento de taxas de negociação.
• Conveniência e Segurança: Evita a gestão de carteiras e os riscos das chaves privadas, reduzindo as barreiras técnicas.

Importância:
ETFs de Bitcoin são vistos como uma ponte crucial para a adoção mainstream de criptomoedas, atraindo capital institucional e conservador e aprimorando a legitimidade e liquidez do Bitcoin dentro dos sistemas financeiros tradicionais.

Análise:
A referência de fuga do mercado em alta é ≥ 10, com o valor atual em 2. O mercado não mostrou sinais de grandes saques contínuos de fundos, indicando um ajuste saudável dentro de flutuações de curto prazo, então ainda não atingiu o limite de fuga.

16) Taxa do ETF para BTC

Fonte: SoSoValueETF - US Bitcoin Spot ETF

A proporção ETF-to-BTC é um indicador que mede a quantidade de Bitcoin mantida pelos Fundos de Investimento em Bitcoin (ETFs) em relação ao fornecimento total circulante de Bitcoin.

Ele representa a proporção de 'o montante total de Bitcoin mantido por todos os ETFs spot de Bitcoin' para 'o total da oferta circulante de Bitcoin.' Essa proporção serve como uma métrica de observação importante para a participação institucional, bloqueio de liquidez e estrutura de mercado.

Fórmula de cálculo:
Rácio ETF-para-BTC = (Quantidade total de Bitcoin detida por todos os ETFs de Bitcoin) / (Oferta total em circulação de Bitcoin)

Usos práticos:

• Avaliação da Influência do Mercado: Esta proporção reflete a influência dos ETFs de Bitcoin no mercado global de Bitcoin. Uma proporção mais alta pode indicar que investidores institucionais estão mantendo quantidades significativas de Bitcoin por meio de ETFs, mostrando forte interesse e confiança no Bitcoin.
• Análise de liquidez: Se os ETFs detiverem grandes quantidades de Bitcoin, isso pode afetar a liquidez do mercado, pois esses Bitcoins geralmente estão bloqueados no fundo, reduzindo a oferta disponível para negociação no mercado.
• Previsão de Tendência de Preço: À medida que mais Bitcoin é mantido por ETFs, a oferta disponível no mercado diminui, o que pode exercer pressão ascendente sobre os preços.

Intervalo de Avaliação:

• Quanto maior a proporção → Indica que mais BTC está sendo bloqueado a longo prazo por instituições de ETF, reduzindo o fornecimento e potencialmente causando pressão de alta nos preços.
• Quanto menor a relação → Indica menor participação institucional, mais saídas de ETFs, ou demanda de curto prazo enfraquecida.

Análise:
A referência de escape do mercado em alta é ≤ 3,5%, com o valor atual em 5,34%. O valor excedeu o limite de escape, indicando que as instituições estão acumulando Bitcoin em grande quantidade, e o mercado está em uma fase dominada por instituições. Embora a demanda seja forte, exceder o valor crítico também pode sugerir que o momentum de capital de curto prazo está se aproximando da saturação, um sinal padrão nas fases posteriores de um mercado em alta. Se o crescimento do ETF desacelerar ou se transformar em saídas, isso poderia desencadear uma correção de mercado.

17) Dominância do Bitcoin

A Dominância do Bitcoin é um indicador que mede a proporção da capitalização de mercado do Bitcoin em todo o mercado de criptomoedas. Especificamente, é a relação da capitalização de mercado do Bitcoin com a capitalização de mercado total de todas as criptomoedas, geralmente expressa como uma porcentagem.CoinGecko

Fórmula de cálculo:
Dominância do Bitcoin = (Capitalização de mercado do Bitcoin / Capitalização de mercado total de criptomoedas) × 100%

Importância:

• Indicador de Tendência de Mercado: a Dominância do Bitcoin pode ser usada para avaliar o sentimento e as tendências do mercado. Quando a relação aumenta, indica que os investidores preferem o Bitcoin, frequentemente devido a um aumento na aversão ao risco de mercado. Quando a relação diminui, pode sugerir que os investidores estão ficando mais interessados em outras criptomoedas (como Ethereum, Ripple, etc.), potencialmente sinalizando a chegada da "temporada das altcoins."
• Ajuste de carteira: Os investidores podem ajustar sua alocação de ativos com base nas mudanças na Dominância do Bitcoin. Por exemplo, quando a Dominância do Bitcoin aumenta, pode ser apropriado aumentar as participações em Bitcoin; por outro lado, se a dominância diminuir, pode-se considerar alocar mais em altcoins.

Análise:
A referência de escape do mercado em alta é ≥ 65%. O valor atual é 61.95%. Ainda não estamos na zona de risco no topo, mas está ficando mais perto. A atenção é necessária para ver se a participação de mercado do Bitcoin continua a subir.

Custo médio do Bitcoin da MicroStrategy

A MicroStrategy (agora conhecida como Strategy) é uma empresa americana de software de inteligência de negócios que começou a adquirir Bitcoin como reserva financeira em agosto de 2020. Em 30 de março de 2025, a empresa detém um total de 528.185 Bitcoins, com um custo total de compra de aproximadamente $35.63 bilhões, tornando o preço médio de compra por Bitcoin cerca de $66.384,56. Essas participações representam aproximadamente 2.5% do fornecimento total de Bitcoin.

Por que o custo da MicroStrategy é visto como uma referência de topo de escape?

• MicroStrategy representa investidores institucionais e atua como um "barômetro de sentimento".
• A linha de custo da MicroStrategy = linha de defesa institucional ou ponto de ruptura otimista.
• Historicamente, várias vezes, quando o preço do Bitcoin quebrou acima da linha de custo da MicroStrategy, foi seguido por um influxo de capital no mercado.
• Referência de Configuração da Coinglass: BTC ≥ 2x o custo da MicroStrategy

Preço do Bitcoin vs. Custo da MicroStrategy

• Abaixo a longo prazo: Observar ou acumular a preços mais baixos para o longo prazo.
• Próximo ou ligeiramente acima: Considere manter dependendo da situação.
• Significativamente acima (por exemplo, mais de 2x): Exercite a cautela, considere obter lucros gradualmente.

Análise:
A referência de fuga do mercado em alta é ≥ 155.655. O valor atual é 63.657. Ainda há uma lacuna significativa entre o valor atual e o valor de referência de fuga, indicando que o mercado não está superaquecido e o Bitcoin permanece em uma faixa relativamente saudável, portanto, não acionando o indicador de topo de fuga.

4. Dados On-Chain e Comportamento de Manutenção

Observar os dados on-chain para rastrear o comportamento dos detentores de longo prazo e de curto prazo, modelos HODL, dias de destruição de moedas, etc., ajuda a determinar se os investidores experientes estão obtendo lucro ou se o mercado está se acalmando.

Propósito: Monitorar os movimentos dos crentes na cadeia e mudanças entre o comportamento de manutenção de longo prazo e curto prazo.

Indicadores Comuns:

19) Fornecimento de detentores de longo prazo de Bitcoin

O Suprimento de Titulares de Longo Prazo (LTH) refere-se à quantidade de Bitcoin mantida por carteiras que detêm o ativo por mais de 155 dias. É usado para refletir a confiança de longo prazo no mercado e a pressão de venda.

Intervalo de referência:

• Sinal de alta: Quando os preços estão baixos, se o fornecimento de LTH continuar a aumentar, mostra que o mercado está acumulando.
• Sinal de Aviso: Quando os preços estão em alta, se o fornecimento de LTH diminuir, isso pode sinalizar venda a preços elevados.

Análise:
A referência de fuga do mercado em alta é ≤ 13.5M BTC. O valor atual é de 14.61M BTC. No momento, o fornecimento de LTH permanece alto e o mercado ainda não entrou em uma fase de grande pressão de venda em larga escala. No entanto, se a quantidade mantida diminuir rapidamente e se aproximar ou cair abaixo do nível de 13.5M, cautela deve ser exercida, pois pode indicar que os detentores de longo prazo estão começando a liberar suas posições, entrando em uma zona de alto risco.

20) Risco da Reserva de Bitcoin

Visão geral do indicador de risco de reserva:

• Função principal: Avalia o nível de confiança dos detentores de longo prazo no Bitcoin.

Sinais de investimento:

• Sinal de compra: Quando a confiança está alta, mas o preço está baixo (zona verde).
• Sinal de venda: Quando a confiança cai, mas o preço está alto (zona vermelha).

Cálculo: Os seguintes fatores são usados para avaliá-lo:

• Dias de Destruição do Bitcoin (BDD): Acompanha a duração da posse.
• BDD Ajustado (ABDD): Considera o impacto na circulação.
• Valor da Moeda de Destruição (VOCD): Acompanha o valor de destruição.

Por que é eficaz: Quando os detentores de longo prazo (geralmente mais experientes) começam a vender em grandes quantidades, muitas vezes sinaliza que o mercado está se aproximando do topo, e ABDD excederá o valor médio.

Análise:
Referência de fuga do mercado em alta ≥ 0.005, valor atual é 0.0021, ainda na zona segura, sem pressão de fuga ainda.

21) Bitcoin Índice RHODL

Visão geral da Taxa de RHODL:

Definição e cálculo:

• Compara a relação das ondas de HODL de 1 semana e 1-2 anos, considerando o fator de idade do mercado.
• Com base no valor realizado de UTXO (Unspent Transaction Outputs), que é o preço na última transferência de token.

Uso:

• Quando o valor de 1 semana é significativamente maior do que o valor de 1-2 anos, indica um mercado superaquecido.
• Quando a proporção se aproxima da zona vermelha, é um bom momento para obter lucros.

Vantagens:

• Comparado a outros indicadores, evita o erro de avaliação desde abril de 2013, oferecendo maior precisão.
• É adequado para investidores de longo prazo, ajudando a prever pontos potenciais de recuo e tempos de recuperação.

Análise:
Mercado em alta escape referência ≥ 10000, o valor atual é 2682, a proporção de RHODL está muito abaixo da zona de escape. Embora os fundos de curto prazo estejam se tornando mais ativos, eles ainda não dominaram o mercado, e os detentores de longo prazo ainda mantêm a estabilidade.

5. Dados sobre Stablecoins e Alavancagem

Dados relacionados à liquidez do mercado, taxas de empréstimos e índices de alavancagem. Estes podem revelar se o mercado está usando alavancagem de forma excessiva e se o custo de capital está muito alto.

Uso: Mede os riscos de bolhas de mercado e pressões de empréstimos.

Indicadores comuns:

22) Economia Líquida em USDT

Este indicador reflete a taxa de juros anualizada para investidores que depositam USDT em plataformas para "poupança líquida," o que está intimamente relacionado à demanda por fundos USDT e atividade de alavancagem de mercado. É um indicador importante para medir os custos de capital de mercado e refletir a liquidez geral do mercado.

Como interpretar:

• Taxa de juros em alta (acima de 29%):
  Indica uma demanda incomumente alta por USDT, frequentemente associada a períodos de alta demanda por negociações alavancadas. Isso normalmente coincide com o superaquecimento do mercado e especulação excessiva, sinalizando que o mercado em alta pode estar se aproximando do seu pico.

• Taxa de juros baixa (muito abaixo de 29%):
  Indica demanda normal ou baixa de fundos, com sentimento de mercado mais moderado. O mercado em alta ainda não entrou em uma fase frenética.

Análise:
A referência superior do mercado em alta é ≥ 29%, o valor atual é de 5.8%, indicando uma faixa baixa normal, sugerindo que a demanda por alavancagem de mercado não é alta e os investidores não estão pedindo empréstimos excessivos para especular.

6. Comunidade e Calor de Sentimento

Isso envolve observar o entusiasmo dos participantes do mercado, FOMO (Medo de Perder), índice de medo e densidade de opinião pública. É usado para identificar se os investidores estão em um estado de irracionalidade coletiva.

Propósito: Determinar se o mercado está superaquecido ou entrando em uma fase de frenesi de mercado.

Indicadores comuns:

23) Bitcoin Lucro/Prejuízo Não Realizado Liq. (NUPL)

NUPL (Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido) é um indicador on-chain usado para medir o lucro e prejuízo não realizado geral dos detentores de mercado, refletindo o sentimento do mercado.

Método de cálculo:

• Com base em dois pontos de dados principais: capitalização de mercado (preço atual × circulação) e valor realizado (soma dos últimos preços de transação).

Julgamento do Estágio do Mercado:

• NUPL alto (>50%): Indica que o mercado está superaquecido, adequado para obter lucros.
• NUPL baixo (<0%): Indica pânico no mercado, possivelmente uma oportunidade de compra.

Valor Prático:

• Acompanha o equilíbrio entre o crescimento da capitalização de mercado e a realização de lucros.
• Pode ser usado para prever os topos e fundos de mercado, já que o NUPL alto geralmente aparece antes de um pico.

Este é um indicador importante para medir o sentimento do investidor, ajudando os investidores a cronometrar melhor o mercado.

Análise:
A referência do pico do mercado em alta é ≥70%. O valor atual é de 47,74%, indicando que o mercado ainda não atingiu um estado extremo de realização de lucros. A maioria dos detentores está lucrando, mas ainda não entrou na loucura da venda em massa.

24) Índice da Bolha do Bitcoin

O Índice da Bolha do Bitcoin, criado pelo usuário do Weibo Ma Chao Terminal, é um indicador abrangente usado para avaliar se o preço do Bitcoin está se desviando de seus fundamentos e do sentimento de mercado, avaliando a razoabilidade do preço de mercado do BTC.

Fatores considerados no cálculo incluem:

• Preço, aumento de preço em 60 dias, sentimento público, dificuldade da taxa de hash, endereços ativos e transações de rede.

Uso:

• Quanto maior o índice, mais o preço do Bitcoin está se desviando do sentimento geral do mercado.
• Um índice negativo ou baixo pode indicar uma boa oportunidade de compra.

Análise:
A referência do pico do mercado em alta é ≥80. O valor atual é 13,48, indicando que o aumento atual do preço ainda é suportado pelos fundamentos e pelo sentimento da comunidade, e ainda não entrou em uma fase irracional e frenética.

7. Observação da Temporada de Altcoins e Rotação

Acompanhe se os fundos do Bitcoin começam a se deslocar para outros ativos (como ETH, L1, moedas MEME, etc.), e avalie se o mercado geral está entrando em uma fase de rotação de alto risco.

Uso: Prever a frenesi das altcoins e os riscos potenciais nas fases posteriores de um mercado em alta.

Indicadores comuns:

25) Índice da Temporada de Altcoin

O Índice da Temporada de Altcoins é usado principalmente para medir o desempenho de mercado das criptomoedas não relacionadas ao Bitcoin (altcoins) e se elas superam o Bitcoin durante um período específico. O índice é atualizado diariamente.

Base de cálculo:

• Desempenho relativo das Altcoins em relação ao Bitcoin: Se 80% das 50 principais moedas nos últimos 90 dias tiverem um desempenho superior ao do Bitcoin (excluindo stablecoins). (Confirmado pelo autor e equipe técnica da Coinglass)
• Dominância de Mercado do BTC: A participação de capitalização de mercado do Bitcoin em todo o mercado de criptomoedas.
• Volume de negociação e volatilidade do BTC/Altcoin: Se o volume de negociação e os preços das altcoins aumentarem significativamente enquanto o Bitcoin permanece relativamente estável, isso poderia sinalizar o início de uma temporada de altcoins.
• Sentimento da comunidade e opinião pública calorosos.

Uso:

• Para determinar se o mercado entrou na "Temporada das Altcoins."
• Como uma referência para a rotação de capital e mudanças na estrutura de mercado.
• Para ajudar os investidores com alocação de ativos e gestão de risco.

Interpretação:

• Índice ≥ 75: Claramente entrando na Temporada de Altcoins, com significativo influxo de capital para altcoins, frequentemente observado no fim de um mercado em alta, potencialmente sinalizando um topo.
• Índice ≤ 25: O capital de mercado permanece concentrado no Bitcoin, com altcoins tendo desempenho abaixo, indicando que a Temporada das Altcoins ainda não chegou.

Análise:

A referência superior do mercado em alta é ≥ 75. O valor atual é 20, indicando que as altcoins estão significativamente subdesempenhando o Bitcoin, e o mercado continua dominado pelo Bitcoin. As altcoins ainda não assumiram a liderança do Bitcoin, sugerindo que o mercado em alta ainda não entrou na fase de “frenesi final”. Do ponto de vista da rotação e distribuição de capital, o risco de um topo de mercado ainda não é aparente, mas atenção deve ser dada para saber se este índice sobe rapidamente.

Conclusão

Das sete categorias e 25 sinais de topo do mercado de alta resumidos neste artigo, fica claro que, embora o mercado esteja na fase intermediária a avançada do mercado de alta do Bitcoin, ainda não houve superaquecimento sistemático ou formação de bolha.

Se começar a sentir que o mercado está ficando muito quente, não precisa liquidar todas as posições imediatamente. Em vez disso, você pode adotar uma abordagem gradual:

1. Comece a obter lucros gradualmente.
2. Ajuste a exposição ao risco e a alocação de ativos reduzindo a alavancagem e evitando tokens impulsionados pelo FOMO.
3. Aumente a flexibilidade dos seus fundos.
4. Monitorar mudanças em vários indicadores simultaneamente.

Como mencionado no início, não é aconselhável confiar apenas em um único indicador. Se vários indicadores se alinharem, a confiabilidade do sinal de topo do mercado será maior.

Finalmente, esses indicadores são fornecidos apenas para referência e não devem ser considerados como conselhos de investimento ou ferramentas de previsão absolutas. A verdadeira sabedoria de investimento está em entender os ciclos de mercado, gerenciar riscos e proteger lucros no momento certo. Vamos abordar o mercado de criptomoedas, cheio de oportunidades e desafios, com racionalidade e paciência.