「ビットコインだけがあなたを裏切らない。」

暗号通貨業界の16年の歴史は、ビットコインの価値が継続的に再解釈され、業界を新たな高みに押し上げてきたものです。これまでの4つの市場サイクルを通じて、各ラウンドで批評家たちはビットコインには革新がなく、業界の最先端を表現できないと主張してきました。同時に、ビットコインを置き換えたり、さらに超える新しい技術が登場すると予測されてきました。しかし、各サイクルの後、ビットコインは抑制され、焦点を絞ったシンプルでありながら深遠なコアの原則を持ち、新しい製品やモデルをインスパイアし、保守主義と懐疑主義の氷の壁を砕き、堅固かつ影響力のある力で暗号の領域を拡大してきました。ビットコインは業界や市場のトレンドをリードし続けています。

ビットコインが長い間強靭である理由は、「デジタルの硬貨」という価値提案を持ち、最も強力なグローバルなコンセンサスを持ち、積極的にグローバル金融システムに参加しているからです。そのため、極端なイノベーションを進める業界において、ビットコインは依然として最も安定し影響力のある「中心的存在」となっています。

ビットコインの革新の波は、新たな加速段階に入っています。ビットコインによって推進される金融化革命は、静かに形成されつつあります。ビットコインファイナンス（BTCFi）の台頭は、ビットコインが受動的な価値保存手段からより深い金融アプリケーションへと進化している新たなトレンドを示しています。このトレンドの最前線に位置するSolvは、ビットコインファイナンスを1兆ドルの分散型金融インフラに進化させ、より広範なユーザーベースとエコシステムの発展を支援しています。

ビットコインファイナンスの進化を追跡：マージンからメインストリームへ

BTCFiの台頭は一晩で成功したわけではありませんが、むしろ3つの重要な進化段階を経て、徐々に周辺から主流の議論に移行してきました。

ビットコインとTradFi（2013年から現在まで）の統合の初期探索：最初の波

2013年9月、Digital Currency Group (DCG) はGrayscale Bitcoin Trust (GBTC) を立ち上げました。基本的には、これはBitcoinの保管と証券化を組み合わせたサービスであり、従来の金融機関に馴染みのある運用システムとの接続を図り、投資家がBTC市場に参入する際の障壁を大幅に低くしました。GBTCのプレミアム/ディスカウントメカニズムとそれに伴うアービトラージの機会は、BTCへの機関投資家の需要をさらに刺激しました。GBTCからBitcoin ETFへの長い道のりは、規制とイノベーションの間の継続的な闘いを示し、従来の金融機関によるBitcoinの徐々の受け入れを象徴しています。この実践の波は、2018年までに数億ドル相当の価値のあるBTCFiに変え、しっかりとした足場を築きました。

第2波：CeFiの台頭と課題（2018年～現在）

2017年から2018年のブル市場では、取引所などの中央集権プラットフォームが急速に台頭し、初期のBTC保持者（特にマイナー）の金融ニーズがこの発展に重要な役割を果たしました。主要取引所だけでなく、PayPal、Matrixport、GenesisなどのプロのBTCFiサービスプラットフォームも様々なBTCFiビジネスに参入し始めました。これらのプラットフォームは、担保付き融資やヘッジなどのサービスを提供し、マイナーや機関投資家のニーズに応え、BTCの金融化を加速しました。2022年のCeFi危機はCeFiの景観に深刻な影響を与えましたが、業界内で深い反省を促し、リスク管理と規制順守を強化しました。この危機は最終的にBTCFiを数千億ドル規模の中堅市場に押し上げました。

サードウェーブ：DeFi革新と潜在能力（2020年–現在）

2020年の「DeFiサマー」は、ビットコインとイーサリアムに続く暗号通貨業界で最も重要な出来事の1つでした。DeFiは、新しい金融サービスを作成・運営するための新しいパラダイムを導入し、莫大な可能性を開拓しました。ビットコインのスクリプト言語の機能上の制限から、多くの複雑なDeFiプロトコルは、イーサリアムなどのスマートコントラクトブロックチェーン上で開発されました。ただし、ビットコインの膨大な規模にもかかわらず、DeFiコミュニティは長らくBTCの価値をDeFiエコシステムに導入することに取り組んできました。この取り組みにより、WBTCやrenBTCなどのビットコインをワッピングしたサービスが生み出されました。DeFiの高い透明性、より簡単な運用、そして豊富なリターンの機会に多くのユーザーが魅了されました。さらにDeFiの合成性は、BTCを基にした分散型融資やデリバティブ取引など、BTCFiの新たな可能性をもたらしました。

2024年までに、これらの3つのBTCFiの波の実践が重なり合い、互いに共鳴しました。外部環境の大幅な好転を受けて、BTCFiは爆発的な成長を経験し、数千億ドル規模の市場となりました。

BTCFiの爆発的成長：三つの力の収束

2024年のBTCFiの爆発的な成長は、実質的にはTradFi、CeFi、およびDeFiの波が重なり合う結果です。この成長は偶然ではありません。これは複数の分野での長期的な進化の結実です。この急増の背後には、市場の需要、技術革新、およびエコシステムの拡大など、複数の推進力があります。

最初に、DeFiの拡張ドライバー。

2023年、暗号市場は2022年の低水準から回復し、業界全体に新たな活力を注入しました。暗号革新の中核力として、DeFiコミュニティは市場の暴落によって妨げられた成長勢いを迅速に回復することを自然と目指しました。しかし、この段階では、Ethereumエコシステム内の主要なリソースとシナリオはすでに完全に開発されており、DeFiコミュニティは新たな成長方向を急いで探していました。より大きな流動性需要とより多様な資産基盤に直面して、ビットコイン（BTC）の価値が再認識され始めました。時価総額で最大の暗号通貨であるビットコインは、並外れた資産規模と市場基盤を誇っています。その透明性と検閲抵抗性の性質はDeFiの中核原則と完璧に一致し、次のDeFi拡大の自然な軸になっています。

BTCを中心とした金融革新が加速し始めました。WBTCやrenBTCなど初期のBitcoin-wrappedアセットから、Layer 2スケーリングソリューションと統合された分散型レンディング、BTCベースのステーキングや流動性プールまで、DeFiにおけるBitcoinのユースケースは徐々に拡大しています。一方で、BRC20、BRC420などの革新的なトレンドやその他のオンチェーントレンドも注目を集めており、ユーザーはBitcoinの価値をこれら新興分野に効率的に統合しようとしています。この市場の需要はBTCのDeFi空間における持続的な拡大を推進し、急速な成長のための強固な基盤を築いています。

さらに、透明性と効率性におけるDeFiの利点は、BTCFi（BitcoinベースのDeFi）の魅力をさらに高めています。ユーザーはより便利で柔軟な金融サービスにアクセスできるだけでなく、BTCに関連する高収益の機会を分散化された方法で楽しむことができます。DeFiプロトコル間の相互運用性により、開発者はBTCを基に新しい派生取引、貸出プロトコル、および収益最適化ツールを作成するための革新的な空間が開かれました。これらの革新は、重なり合い共鳴しながら、BTCFiの爆発的成長の持続的なモーメントムを提供しています。

セカンド、CeFiアセットの活性化の需要。

中央集権型金融（CeFi）プラットフォームは、独自のユーザーベースとプラットフォームの利点により、BTCFiの台頭に重要な役割を果たしており、取引所や専門金融サービスプラットフォームは、休眠資産を活性化し、金融商品を革新することで、BTCFiのCeFiセクターでの急速な成長を可能にしました。

まず、CeFiプラットフォームはWrapped BTC（たとえば、BinanceのBTCBやCoinbaseのWrapped BTC製品など）を導入して、ビットコインをさまざまなアプリケーションシナリオに持ち込んでいます。これらのWrapped BTC資産により、ビットコインは他のブロックチェーンエコシステム内でより流動的で使用可能になり、それによりCeFiプラットフォームで眠っていた多額の資産が活性化されました。このメカニズムは、ビットコインの利用を向上させるだけでなく、ユーザーにより多くの投資選択肢と収益機会を提供し、ユーザーの参加とプラットフォームの関与を効果的に促進しました。

第二に、CeFiプラットフォームは、増大する市場の需要を満たすために、新しいBTC金融商品とサービスを継続的に模索してきました。初期のBTC担保融資サービスから、より複雑なデリバティブ取引、利回り最適化商品、構造化された財務計画まで、CeFiプラットフォームは常にサービス提供を充実させ、個人投資家と機関投資家の両方に合わせたBTC金融ソリューションを提供しています。これらの商品は、マイナー、長期保有者、機関投資家の多様なニーズに応えると同時に、一般ユーザーの参加敷居を下げます。

同時に、CeFiプラットフォームのコンプライアンスとリスク管理の改善は、ユーザーに対する魅力をさらに高めています。特に2022年の市場危機以降、業界の透明性とセキュリティへの注力が大幅に増加しています。CeFiプラットフォームは、厳格な監査と健全な運営を通じてユーザーの信頼を取り戻し、BTCFiビジネスの長期的な発展のための堅固な基盤を築いています。

資産の活性化と革新的な製品により、CeFiプラットフォームはビットコインの金融アプリケーションを新たな高みに成功裏に押し上げ、BTCFiの爆発的な成長に大きく貢献しています。

第三に、TradFiの急速な進展。

伝統的な金融（TradFi）は、ビットコインのETFの承認からMicroStrategyの大規模なビットコイン保有まで、伝統的な金融機関や企業の取り組みは、ビットコインの金融化を強力に後押しし、市場により多くの機関投資家を引き寄せています。

2024年のBitcoin ETFの承認が成功したことは、画期的な出来事です。ETFの発売により、伝統的な機関や個人投資家がBitcoinにアクセスする障壁が大幅に低下し、より多くの投資家がBitcoinをコンプライアンス、安全、便利な方法でポートフォリオに組み入れることが可能になりました。これにより市場により多くの流動性がもたらされただけでなく、Bitcoinを資産クラスとして認識することがさらに高まり、グローバル金融システムにおけるBitcoinの地位がより強固になりました。ETFの成功は、BTCFiの開発の礎を築き、オプション、先物、固定収益商品などのBTCベースの金融商品のさらなる発売を促進するなど、さまざまなBTCFiの発展にも寄与しています。

これらの展開の中で、マイクロストラテジーの例はビットコインを資産として企業の関心を引き起こしました。2020年以来、マイクロストラテジーは戦略的準備資産としてビットコインを採用し、企業の資産収益を向上させ、この決定により幅広い市場の注目を集めています。マイクロストラテジーの成功ストーリーは他の伝統的企業に影響を与え、ビットコイン市場にさらなる資本をもたらしています。この企業レベルの参加は市場の拡大とBTCFiのイノベーションに新たなエネルギーを注入しています。

先を見据えると、ビットコインが国家戦略準備資産に組み込まれる可能性は、市場の想像力をさらに広げています。米国などの世界経済の巨人がビットコインを公式に戦略準備資産に含めるようになれば、市場の熱気をかき立てるだけでなく、ビットコインのグローバルな位置付けを根本的に変える可能性があり、それにより「デジタルゴールド」から「グローバル戦略資産」への変革を促すことになります。この変化により、BTCFiには完全に新しい発展の道が開かれ、より広範囲の機関投資家を引き寄せ、より複雑で多様な金融サービス革新を促すことになります。

2024年、DeFi、CeFi、TradFiの3つの力が収束し、BTCFiを数千億ドル規模に押し上げることで共鳴します。では、次のBTCFiの段階はどのようになるのでしょうか？

BTCFiの三大勢力をつなぐ鍵となるソルブの再解釈

2020年に設立されたSolv Protocolは、当初デジタル債券やオンチェーンファンドのインフラ革新に焦点を当てていました。しかし、BTCFiの急速な台頭とともに、Solvは徐々にBTCFiスペースで重要なプレーヤーの1つに進化し、数多くのパートナーと協力して、オープンで着実に成熟していく分散型ビットコイン金融ネットワークを構築しています。

Solvの核心哲学は「つながり」です。

BTCFiの未来は、単一のプロジェクトの突破ではなく、TradFi、CeFi、およびDeFiの3つの力の深い統合と共鳴にかかっていると私たちは信じています。Solvのビジョンは、オープンな協力モデルと継続的な金融インフラのイノベーションを通じてエコシステム間の協力と統合を促進し、このトレンドの牽引力の1つであることです。Solvの目標は、ユーザーにより安全で便利で透明なBTCFiインフラを作成し、誰もが簡単にBTCFiの波に参加できるようにすることです。

Solvは孤立した実体であることを目指していませんが、むしろ橋となることを目指しています。

Solvは、BTCFiの急速な発展がTradFi、DeFi、およびCeFiの重なり合う共鳴から来ていることを認識しています。しかし、重要な減衰要因の存在により、この共鳴はまだその潜在能力を十分に実現していません。これらの問題には次のようなものが含まれます：

• TradFiは強力な財務支援とグローバルな視点を提供しますが、分散型エコシステムとのスムーズな統合に課題があります;
• DeFiは非常に革新的でオープンですが、一般ユーザーにとって技術的および認知上の障壁があります;
• CeFiはユーザーエクスペリエンスに優れていますが、透明性と信頼メカニズムの改善が引き続き必要です。

成功の鍵は、この共鳴効果を高め、これらの3つの力がお互いを補完するようにする方法にあると言えます。このため、Solvの目標は、これらの力の間に橋を築き、障壁を取り除き、BTCFiのフルポテンシャルを引き出すシームレスに接続されたエコシステムを構築することです。

このために、SolvはDeFiの基盤を徐々に強化し、CeFiの力を統合し、最終的にTradFiを接続して、完全な包括的なBTCFiエコシステムを構築することを目指す明確な「三段階」戦略を策定しています。

ステップ1：DeFiを基盤にしてイノベーションを強化し、エクスペリエンスを最適化する

DeFiはSolvの台頭の礎であり、BTCFiイノベーションの主要な戦場です。ビットコインレイヤー2エコシステムが急成長し、ビットコインの刻印（例：序数）が人気を博する中、DeFiビットコイン金融空間の収益形態は多様でありながらやや無秩序でした。Solvはステーキング抽象化レイヤーの概念を提案したパイオニアの1つであり、複雑で多様なオンチェーンビットコイン資産の収益を統一し標準化しました。Solvは標準化されたステーキングおよびLiquid Staking Token（LST）アセットモデルを作成し、ユーザーにワンストップで多様な収益チャネルとシンプルで分かりやすい操作体験を提供しています。現在、SolvはBabylon、Ethena、Core DAO、Jupiterと提携し、4つの異なるLST製品を展開しています。これらはステーキングおよび再ステーキングの収益をトークン化するだけでなく、取引戦略の収益や資金調達の収益を成功裏にトークン化し、ユーザーの収益オプションをさらに充実させています。

DeFiの最も魅力的で最大の利点は、そのオープンエコシステムとプロトコルの合成性にあります。コアアセットであるSolvBTCを中心に、Solvは15の主要な公開チェーンと50以上のDeFiプロトコルをカバーする広範なエコシステムを構築しています。これにより、オンチェーン上のほとんどすべての高品質の収益ソースをほぼ網羅しています。現時点では、SolvのBitcoin準備高は25,000 BTCを超え、オンチェーン上で最大のBitcoin準備高の1つとなっています。

ステップ2： CeFiの統合、ユーザーベースの拡大、およびプロセスの簡素化

CeFiプラットフォームは、特に主流ユーザーを引きつけるBTCFiエコシステムにおいて重要な役割を果たし、この分野で不可欠な優位性を持っています。一般的な考えとは異なり、SolvはCeFiを暗号通貨における「過渡期」モデルではなく、長期にわたって進化し続け、関連性を保つ主流のビジネスモデルとして捉えています。その理由は、暗号資産の作成、管理、取引の複雑さと専門化が増しており、プロの分業が求められている点にあります。業界が拡大し続けるにつれ、一般ユーザーが操作を簡素化し、責任を共有し、リスクを管理するための専門的な仲介業者の必要性が必然的に生じるでしょう。BTCFi空間では、多くのBitcoin保有者が実際にCeFiサービスを好んでいます。その結果、SolvはCeFiと連携する長期戦略を持っています。

Solvは現在、Binance、OKX、BybitなどのトップCEXプラットフォームと戦略的パートナーシップを結び、SolvBTCとそのLST製品を統合して、Bitcoinのステーキングとクロスチェーン流動性のプロセスを簡素化しています。ユーザーは、複雑なオンチェーンのやり取りを必要とせずに、馴染みのあるインターフェース上で直接Bitcoinのラッピング、ステーキング、クロスチェーン資産管理を完了できます。

さらに、Solvはこれらのプラットフォームと協力して、BTCFiに特化した収益向上プランやステーキング報酬プログラムなどの独占的な製品やサービスを展開します。これにより、より多くのユーザーがDeFiの恩恵を簡単に享受できるようになり、またCeFiユーザーからDeFiユーザーへの自然な移行を促進し、最終的にはBTCFiエコシステム全体の採用を拡大します。

ステップ3：TradFiとの接続、およびビットコインの実世界経済での潜在力の解放

SolvはBTC ETFのトークン化をさらに推進し、より多くの伝統的な金融機関と積極的に協力してTradFiとDeFiの間のギャップを埋めるでしょう。

従来の資産（BTC ETFなど）をプログラマブルなデジタル資産としてオンチェーンエコシステムに取り込むことで、ビットコインはもはや単なる「準備資産」でなく、市場全体で流動性を推進する主要な拠点となります。この一歩は、従来の投資家に柔軟な資産配分ツールを提供するだけでなく、DeFiエコシステムにより深い流動性と資本効率を注入し、ビットコインがグローバル金融システムの中核資産になるのを支援します。

ビットコインを1兆ドル産業に育てるBTCFi

私たちの3段階戦略は、Solvの成長戦略だけでなく、将来の長期ビジョンでもあります。私たちは、技術革新と優れたユーザーエクスペリエンスに焦点を合わせ続けながら、TradFi、DeFi、CeFiをつなぎ合わせることで、真にオープンで効率的かつ持続可能なBTCFiエコシステムを構築できると堅く信じています。

このビジョンの実現には、業界全体の共同努力とSolvの持続的な自己突破が必要です。将来、BTCFiの開発を推進し、ビットコインの価値をすべてのユーザーにもたらし、BTCFiを1兆ドル産業に育てるために、さらに多くのエコシステムパートナーとの協力を楽しみにしています。

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