#USOCCIssuesNewStablecoinRules

Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) dari Departemen Keuangan AS menerbitkan pemberitahuan tentang rancangan aturan yang diusulkan pada 25 Februari 2026, yang menguraikan implementasi Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS Act). Proposal ini adalah draf komprehensif sepanjang 376 halaman yang merinci kerangka pengawasan federal untuk lembaga yang mengeluarkan stablecoin pembayaran dan terlibat dalam aktivitas tertentu.

Undang-Undang GENIUS diberlakukan pada Juli 2025 dan merupakan undang-undang federal komprehensif pertama yang mengatur aktivitas stablecoin. Proposal OCC menguraikan aturan yang diperlukan oleh undang-undang tersebut dan akan berlaku untuk penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan dan penerbit stablecoin asing di bawah yurisdiksi OCC. Ini juga mencakup kegiatan penitipan stablecoin dari lembaga di bawah pengawasan OCC.

Elemen kunci dari proposal ini meliputi perizinan, persyaratan modal, manajemen risiko, standar operasional, dan aturan penitipan untuk penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan. Persyaratan ketat secara khusus diberlakukan untuk aset cadangan. Lembaga penerbit diharuskan memegang aset cadangan yang dapat diidentifikasi, dipisahkan, dan tidak dicampur dengan aset lain dengan rasio minimal 1:1 terhadap nilai stablecoin yang beredar. Aset ini dapat disimpan langsung oleh lembaga atau disimpan di lembaga keuangan yang memenuhi syarat. Delapan jenis aset cadangan yang diizinkan didefinisikan, dan nilai wajar harus selalu memenuhi nilai penerbitan.

Mekanisme penebusan juga ditekankan. Pemegang stablecoin harus dapat mengonversi stablecoin mereka menjadi uang tunai dengan nilai tetap, dan proses ini harus aman, cepat, dan andal. Proposal ini juga merinci larangan terhadap hasil atau bunga. Penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan tidak dapat memberikan pemegang bunga langsung maupun tidak langsung atau pengembalian atas kepemilikan, penggunaan, atau penyimpanan stablecoin tersebut. Asumsi yang dapat dibantah dalam pengaturan white-label afiliasi atau pihak ketiga berusaha diterapkan untuk melarang pengaturan hasil tidak langsung semacam itu. Aturan ini bertujuan menempatkan stablecoin sebagai instrumen pembayaran yang mirip uang tunai daripada produk investasi.

OCC sedang mempertimbangkan dan meminta komentar mengenai pembatasan setiap penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan untuk hanya mengeluarkan satu merek stablecoin. Ini dapat secara khusus mempengaruhi model yang mengeluarkan beberapa stablecoin bermerek melalui platform white-label. Platform seperti Paxos Stripe Bridge atau Anchorage mungkin terdampak oleh pembatasan ini. Ketua OCC Jonathan Gould menyatakan di depan Komite Perbankan Senat bahwa langkah-langkah ini akan mengurangi pelarian deposito dari bank.

Ambang batas modal minimum sebesar $5 juta diusulkan untuk penerbit stablecoin yang baru didirikan. Selain itu, aturan anti-pencucian uang dan Undang-Undang Kerahasiaan Bank akan ditangani melalui aturan terpisah. Proposal ini mencakup semua regulasi yang dikenakan pada OCC oleh Undang-Undang GENIUS, kecuali untuk AML dan sanksi OFAC berdasarkan Undang-Undang Kerahasiaan Bank.

Periode komentar akan berlangsung selama 60 hari setelah publikasi di Federal Register. OCC berpendapat bahwa proposal ini akan memungkinkan sektor stablecoin tumbuh dengan aman dan kuat. Jika proposal ini menjadi undang-undang, penerbitan stablecoin di AS akan sebagian besar berada di bawah pengawasan federal, menggantikan regulasi yang saat ini terfragmentasi dengan kerangka kerja yang lebih konsisten. Perkembangan di sektor ini sedang dipantau secara ketat.