Tokyo baru saja menerbitkan obligasi pemerintah 10 tahun yang segar—senilai ¥2,6 triliun, dengan kupon 1,700%. Tidak tepat berteriak hasil, tetapi ini memberi tahu Anda di mana biaya pinjaman Jepang saat ini. Bagi mereka yang melacak aliran likuiditas makro, jenis penerbitan ini penting. Ketika tempat berlindung aman tradisional memperhitungkan suku bunga seperti ini, itu mengubah cara modal dialokasikan di seluruh aset berisiko secara global. Perhatikan kekuatan yen dan apa artinya bagi perdagangan carry yang mengalir ke pasar kripto.