Penelitian Strategi Investasi Memecoins

Mengapa Memperhatikan Memecoins?

Memecoins memiliki nilai beta yang tinggi terhadap Layer 1 (L1), ini adalah alasan utama kami memperhatikan beberapa memecoins. Singkatnya, alokasi yang moderat seperti BONK( koin budaya ekosistem Solana ) jenis memecoin ini dapat memberikan efek leverage pada aset L1 tanpa benar-benar menggunakan leverage, sekaligus menghindari risiko likuidasi.

Kami fokus pada sinyal beta 30 hari ( merah muda ) yang melebihi beta rolling 90 hari ( merah ). Ketika hal ini terjadi, rata-rata pengembalian BONK selama 30 hari dan 60 hari masing-masing mencapai 124% dan 413% ( dengan median masing-masing 45% dan 57% ).

Perbandingan harga BONK dengan harga SOL menunjukkan bahwa perubahan preferensi risiko pasar sering terjadi dengan cepat, BONK secara signifikan mengungguli pasar dalam waktu singkat. Ini menyoroti pentingnya membeli pada waktu yang tepat.

Ledakan BONK biasanya terjadi bersamaan dengan SOL yang naik lebih dari 5% dalam satu minggu. Dalam kasus ini, rata-rata pengembalian BONK adalah sebagai berikut:

• Rata-rata pengembalian 1 minggu 26%, median 14%
• Rata-rata pengembalian 30 hari 141%, median 11%
• Rata-rata pengembalian 60 hari 512%, median 27%

Sekitar 1/3 kasus BONK sebenarnya turun, menunjukkan bahwa kinerja SOL tidak dapat menjamin bahwa BONK akan selalu berkinerja baik. Namun, sebagian besar kasus ini terjadi sebelum lonjakan besar BONK pada akhir tahun 2023.

Korelasi antara BONK dan SOL biasanya cukup tinggi, tetapi selama periode di mana BONK menunjukkan kinerja yang luar biasa ( seperti Q4 2023, Q1/Q4 2024, dan bulan April tahun ini ), korelasi ini sering kali akan melemah.

Poin Penting

BONK menunjukkan karakteristik beta tinggi terhadap SOL dalam periode rolling 30 hari, 60 hari, dan 90 hari, dengan nilai beta yang lebih tinggi dari sudut pandang pengembalian absolut. Ini berarti bahwa fluktuasi harga BONK biasanya jauh melebihi SOL, menjadikannya aset berisiko tinggi/pengembalian tinggi.

Kami melihat BONK sebagai taruhan leverage pada SOL, tetapi tanpa harus menghadapi risiko likuidasi yang ditimbulkan oleh leverage.

Di sini menggunakan BONK/SOL sebagai contoh untuk analisis data, tetapi pola yang sama juga berlaku untuk "blue chip" memecoins lainnya dan hubungannya dengan aset L1, seperti PEPE/ETH.

Analisis Data On-Chain

Selain meneliti kinerja memecoin relatif terhadap aset L1 mereka, kami juga suka memanfaatkan data on-chain untuk analisis kuantitatif, guna memahami kualitas dan keyakinan basis pemegang. Berikut kami membandingkan data beberapa memecoin "blue-chip" teratas untuk menemukan nilai-nilai yang tidak biasa.

Token pemegang meningkat (90 hari )

Pertumbuhan pemegang Token mencerminkan popularitas dan kecepatan penyebaran Token baru-baru ini.

median dan rata-rata kepemilikan

Ini membantu kita memahami median dan rata-rata kepemilikan Token, mencerminkan keyakinan pemegang. Beberapa komunitas memecoin dikelola secara lebih terpusat, sehingga median kepemilikan Token ini lebih rendah, karena banyak airdrop kecil yang didistribusikan ke banyak dompet.

proporsi pemegang yang memiliki >$1000

Ini memberikan kita perspektif lain tentang basis pemegang. Kami berharap melihat proporsi dompet yang lebih tinggi memiliki lebih dari $1000, sebagai indikator minat dan keyakinan.

proporsi pemegang yang memiliki >$100k

Ini mencerminkan minat dan keyakinan relatif pemegang besar terhadap Token, dibandingkan dengan jumlah total pemegang.

Tingkat Retensi Paus Besar

Kami memeriksa semua dompet yang pernah memegang lebih dari $100k Token, dan dompet tersebut masih memegang lebih dari 50% dari jumlah puncaknya ( untuk menghilangkan kebisingan yang disebabkan oleh fluktuasi harga ). Ini membantu untuk mengukur keyakinan pemegang terbesar.

Paus: Arus Masuk/Keluar DEX

Kami menyaring semua dompet yang pernah memiliki lebih dari $100k Token, menganalisis aliran masuk/keluar dari dompet tersebut ke DEX. Ini memberi kami wawasan tentang apakah pemegang terbesar membeli lebih banyak Token atau keluar dari proyek.

Faktor Pertimbangan Lain

Selain data on-chain, kami hanya memperhatikan memecoin yang memiliki likuiditas perdagangan yang cukup dan telah mengalami koreksi lebih dari 50% beberapa kali.

Perlu dicatat, data kami hanya mencakup aktivitas on-chain, tidak termasuk Token yang dipegang oleh platform perdagangan terpusat, (BONK sekitar 20% ).

Untuk Token yang diperdagangkan di platform perdagangan utama, kami suka melihat jumlah kontrak terbuka.

Komunitas dan Keyakinan

Di sini diperlukan lebih banyak intuisi asli kripto, termasuk pemantauan aktivitas media sosial dan emosi.

Kami menyaring "minat audiens potensial" untuk memecoin. Misalnya, itu harus menjadi konsep yang dapat diterima di seluruh dunia ( seperti "disruptive stock market" dari SPX6900 - terdengar mungkin konyol, tetapi memiliki potensi untuk menarik perhatian/membentuk gerakan ).

Elemen yang kami cari:

• Narasi yang baik dan slogan komunitas yang menggugah
• Tanda keyakinan yang kuat, serta rasa memiliki dalam komunitas
• Tanda kepemimpinan dan koordinasi
• Tanda-tanda budaya yang tertanam

Kami mencatat bahwa beberapa komunitas sekarang mempromosikan proyek melalui TikTok untuk menjangkau kelompok pengguna kripto potensial yang lebih muda.

Komunitas memecoin yang paling sukses sering kali adalah pemasar yang luar biasa.

Penilaian Nilai yang Adil

Memahami hubungan antara biaya dasar semua Token dalam sirkulasi ( dan nilai pasar adalah cara yang jelas untuk menilai "nilai yang adil".

Ketika rasio MVRV di bawah 1, ini menunjukkan bahwa pemegang ) rata-rata ( berada dalam keadaan kerugian yang tidak direalisasikan—ini mungkin berarti kita mendekati titik terendah lokal, dengan asumsi kondisi bull market akan berlanjut.

Harga implementasi BONK saat ini adalah $0.0002. Saat artikel ini ditulis, harga perdagangan Token tersebut adalah $0.0000145—menunjukkan bahwa ini mungkin adalah harga masuk yang bagus.

Analisis Momentum

Dalam kondisi kekurangan fundamental, cara lain untuk menilai "nilai wajar" adalah dengan melihat indikator momentum.

) Indeks Kekuatan Relatif ### RSI (

RSI membantu kita memahami apakah Token baru-baru ini overbought atau oversold dalam hal momentum.

• RSI mendekati atau di bawah 30 menunjukkan kondisi "oversold".
• RSI mendekati atau melebihi 70 menunjukkan kondisi "overbought".

) rata-rata bergerak

Menganalisis hubungan harga terhadap garis rata-rata bergerak kunci adalah cara lain untuk melihat momentum terkini. Kami berharap untuk membeli kekuatan saat harga menembus area dukungan kunci, tetapi dengan syarat memiliki kepercayaan pada kerangka waktu 3-6 bulan.

Tren Pencarian Google

Menganalisis tren Google dan indikator emosi sosial lainnya dapat membantu kita memahami kapan untuk membeli/menjual.

Siklus Likuiditas dan Lingkungan Makro

Memecoins berada di ujung paling jauh dari spektrum risiko. Diketahui bahwa BTC bergantung pada kondisi likuiditas, dan memecoins bahkan lebih demikian. Lingkungan likuiditas/ekonomi yang menguntungkan, dikombinasikan dengan sentimen "preferensi risiko" dan kembalinya "semangat hewan", adalah kunci untuk mengalokasikan memecoins.

Ringkasan

Dengan demikian, kami mendapatkan kerangka investasi yang mencakup hal-hal berikut:

• Mengapa memperhatikan beberapa memecoin###beta( sebagai bagian kecil dari portofolio investasi
• Bagaimana cara mengenali memecoins) dengan "fundamental" yang kuat dan data on-chain(
• Bagaimana mengukur "nilai adil")MVRV(
• Kapan membeli ) titik balik/makro/energi (
• Kapan menjual ) Momentum/RSI (

Meskipun ini bukan strategi yang sempurna, memiliki sebuah sistem seharusnya dapat membantu investor untuk lebih baik dalam menangkap peluang dan menghindari risiko di pasar memecoin.