Apakah pullback pasar kripto yang didorong oleh musim terjadi di bulan September? #BTC# Apakah benar ada "kutukan musiman"?
Setiap bulan September, Bitcoin (BTC) selalu diberi label "bulan pullback", yang membuat saya tidak bisa tidak berpikir: apakah data historis yang berperan, atau psikologi pasar dan faktor makro yang bertepatan?
Mari kita mulai dari data, secara bertahap menganalisis situasi saat ini, bukan terburu-buru mengambil kesimpulan. Data sejarah menunjukkan bahwa sejak 2013, rata-rata imbal hasil Bitcoin di bulan September adalah -4,89%, mencatat hasil negatif 8 kali dalam 11 tahun, menjadikannya bulan terburuk dalam setahun. Misalnya, pada September 2024, BTC turun lebih dari 5%, sementara dalam siklus sebelumnya, bulan September sering disertai dengan penyeimbangan dana dan pengetatan likuiditas.
Setelah September sering kali menyambut rebound Oktober, dengan rata-rata kenaikan lebih dari 10%.
Ini bukan kebetulan: pasar tradisional juga sering mengalami "risiko aversi" di bulan September, manajer dana menyesuaikan posisi sebelum akhir tahun fiskal, mengurangi eksposur aset berisiko tinggi.
Pasar kripto sangat terhubung, tekanan jual dari penambang dan dinamika likuiditas setelah pengurangan setengah semakin memperbesar efek ini. @XForceGlobal menunjukkan bahwa setelah tren hijau di bulan Agustus, pola merah-hijau yang bergantian di bulan September mungkin akan terulang tahun ini.
Setelah data PCE dirilis, sentimen pasar menjadi lebih hati-hati. Tingkat PCE inti tahunan naik menjadi 2,9%, meskipun sesuai dengan ekspektasi, tetapi memperkuat jalur penurunan suku bunga bertahap oleh Federal Reserve, probabilitas penurunan suku bunga 25 basis poin pada bulan September melebihi 90%.
Pasar kripto sensitif terhadap guncangan makro, BTC turun 10% dari puncak Agustus 124.000 dolar AS menjadi sekitar 109.800 dolar AS, dengan pasar opsi mengalami skew negatif yang semakin dalam hingga -5%.
Ini mencerminkan investor berbondong-bondong membeli opsi put, meningkatnya kekhawatiran terhadap risiko penurunan.
Amati grafik BTC 25Δ Skew, garis kemiringan untuk periode yang berbeda (seperti 1 minggu, 1 bulan, 3 bulan) menunjukkan tren menurun, dengan nilai saat ini berputar di bawah -5%, bahkan lebih rendah. Ini menunjukkan bahwa IV put di luar uang lebih tinggi daripada IV call, pasar membayar premi lebih tinggi untuk penurunan ekor. Mengingat musiman, kalender makro September padat (pekerjaan non-pertanian, pertemuan FOMC), jika data menunjukkan ekonomi yang terlalu panas, pengurangan suku bunga yang melambat dapat memicu volatilitas yang lebih besar.
Dalam hal likuiditas, puncak penerbitan obligasi AS pada bulan September sering menyedot dana, dan volume transaksi enkripsi yang lesu memperburuk tekanan penjualan. Tentu saja, musiman bukanlah hukum yang kaku. Regulasi yang ramah pada tahun 2025 (seperti data on-chain) dan aliran institusi mungkin memecahkan kutukan ini, @CryptoKush melihat penurunan bulan September sebagai peluang untuk membeli, ekspansi parabolik Q4 akan segera terjadi.
Namun sinyal saat ini — pengembalian negatif historis, skew negatif, ketidakpastian makro — patut dipikirkan oleh para trader: apakah menunggu "Uptober", atau melakukan hedging lebih awal?
Kesimpulan pribadi:
Saat ini, analisis data berganda fokus pada skenario pullback di bulan September, secara wajar menghindari risiko, dan dengan hati-hati memandang kondisi pasar di bulan September.
Pasar seperti pendulum, bulan September mungkin menjadi titik balik.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah pullback pasar kripto yang didorong oleh musim terjadi di bulan September? #BTC# Apakah benar ada "kutukan musiman"?
Setiap bulan September, Bitcoin (BTC) selalu diberi label "bulan pullback", yang membuat saya tidak bisa tidak berpikir: apakah data historis yang berperan, atau psikologi pasar dan faktor makro yang bertepatan?
Mari kita mulai dari data, secara bertahap menganalisis situasi saat ini, bukan terburu-buru mengambil kesimpulan. Data sejarah menunjukkan bahwa sejak 2013, rata-rata imbal hasil Bitcoin di bulan September adalah -4,89%, mencatat hasil negatif 8 kali dalam 11 tahun, menjadikannya bulan terburuk dalam setahun. Misalnya, pada September 2024, BTC turun lebih dari 5%, sementara dalam siklus sebelumnya, bulan September sering disertai dengan penyeimbangan dana dan pengetatan likuiditas.
Setelah September sering kali menyambut rebound Oktober, dengan rata-rata kenaikan lebih dari 10%.
Ini bukan kebetulan: pasar tradisional juga sering mengalami "risiko aversi" di bulan September, manajer dana menyesuaikan posisi sebelum akhir tahun fiskal, mengurangi eksposur aset berisiko tinggi.
Pasar kripto sangat terhubung, tekanan jual dari penambang dan dinamika likuiditas setelah pengurangan setengah semakin memperbesar efek ini. @XForceGlobal menunjukkan bahwa setelah tren hijau di bulan Agustus, pola merah-hijau yang bergantian di bulan September mungkin akan terulang tahun ini.
Setelah data PCE dirilis, sentimen pasar menjadi lebih hati-hati. Tingkat PCE inti tahunan naik menjadi 2,9%, meskipun sesuai dengan ekspektasi, tetapi memperkuat jalur penurunan suku bunga bertahap oleh Federal Reserve, probabilitas penurunan suku bunga 25 basis poin pada bulan September melebihi 90%.
Pasar kripto sensitif terhadap guncangan makro, BTC turun 10% dari puncak Agustus 124.000 dolar AS menjadi sekitar 109.800 dolar AS, dengan pasar opsi mengalami skew negatif yang semakin dalam hingga -5%.
Ini mencerminkan investor berbondong-bondong membeli opsi put, meningkatnya kekhawatiran terhadap risiko penurunan.
Amati grafik BTC 25Δ Skew, garis kemiringan untuk periode yang berbeda (seperti 1 minggu, 1 bulan, 3 bulan) menunjukkan tren menurun, dengan nilai saat ini berputar di bawah -5%, bahkan lebih rendah. Ini menunjukkan bahwa IV put di luar uang lebih tinggi daripada IV call, pasar membayar premi lebih tinggi untuk penurunan ekor. Mengingat musiman, kalender makro September padat (pekerjaan non-pertanian, pertemuan FOMC), jika data menunjukkan ekonomi yang terlalu panas, pengurangan suku bunga yang melambat dapat memicu volatilitas yang lebih besar.
Dalam hal likuiditas, puncak penerbitan obligasi AS pada bulan September sering menyedot dana, dan volume transaksi enkripsi yang lesu memperburuk tekanan penjualan. Tentu saja, musiman bukanlah hukum yang kaku. Regulasi yang ramah pada tahun 2025 (seperti data on-chain) dan aliran institusi mungkin memecahkan kutukan ini, @CryptoKush melihat penurunan bulan September sebagai peluang untuk membeli, ekspansi parabolik Q4 akan segera terjadi.
Namun sinyal saat ini — pengembalian negatif historis, skew negatif, ketidakpastian makro — patut dipikirkan oleh para trader: apakah menunggu "Uptober", atau melakukan hedging lebih awal?
Kesimpulan pribadi:
Saat ini, analisis data berganda fokus pada skenario pullback di bulan September, secara wajar menghindari risiko, dan dengan hati-hati memandang kondisi pasar di bulan September.
Pasar seperti pendulum, bulan September mungkin menjadi titik balik.