Obligasi AS Menguat karena Taruhan Pemotongan Suku Bunga Fed, tetapi Data yang Masuk Dapat Mengubah Lanskap

Pasar Treasury AS lonjakan pada hari Jumat setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan bahwa bank sentral dapat mulai memotong suku bunga secepat bulan depan. Namun, optimisme mungkin terbukti tidak bertahan lama saat para investor menunggu data baru tentang inflasi dan pekerjaan menjelang pertemuan Fed yang penting pada 17 September.

Powell Membuka Peluang untuk Pemotongan Suku Bunga Powell mengisyaratkan bahwa jeda delapan bulan dalam pelonggaran moneter bisa berakhir, menekankan bahwa melemahnya pasar tenaga kerja menimbulkan risiko yang mungkin memerlukan penyesuaian kebijakan. Ini mendorong lonjakan tajam di Treasury, dengan kurva imbal hasil menjadi curam ke level terlebar dalam empat tahun. Futures suku bunga saat ini memperkirakan hampir 80% kemungkinan pemotongan 25 basis poin pada bulan September, meskipun investor tetap waspada hingga rilis data ekonomi mendatang.

Imbal Hasil Jangka Pendek Turun, Jangka Panjang Tertekan Menurut Bloomberg, obligasi jangka pendek memimpin kenaikan pada hari Jumat. Hasil Treasury dua tahun turun 10 basis poin menjadi 3,7%, mendekati level terendah awal Agustus setelah data pasar tenaga kerja yang lemah. Trader sekarang mengharapkan dua pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun, dengan hanya peluang tipis untuk pemotongan ketiga. “Penetapan harga ini adalah respons yang rasional,” kata John Briggs dari Natixis North America. Namun, dia memperingatkan bahwa bertaruh pada lebih dari dua setengah pemotongan sebelum data tenaga kerja baru tiba akan menjadi “terlalu agresif.”

Investor Menyukai Bagian Depan dari Kurva Permintaan tetap paling kuat untuk jatuh tempo yang lebih pendek, yang akan paling diuntungkan setelah Fed mulai melonggarkan. Namun, Obligasi Treasuri yang berjangka waktu lebih panjang terus menarik permintaan yang lebih lemah, mengingat paparan mereka yang lebih tinggi terhadap inflasi di masa depan dan defisit federal yang membengkak. “Hasil front-end sekarang memiliki Powell di pihak mereka dan seharusnya tetap rendah,” kata Padhraic Garvey dari ING. “Bagian panjang tidak menyukainya, mencerminkan ketakutan bahwa Fed bisa mengambil risiko dengan inflasi.”

Ketegangan Politik Menambah Ketidakpastian Pasar Pandangan semakin rumit oleh tekanan politik. Donald Trump secara terbuka mengkritik Powell dan bahkan mengancam untuk mencopot Gubernur Fed Lisa Cook atas dugaan skandal terkait hipotek. Cook telah menolak untuk mengundurkan diri, tetapi serangan semacam itu menimbulkan kekhawatiran atas independensi Fed, mengguncang pasar.

Risiko: Melonggarkan Kebijakan Sementara Inflasi Bertahan Salah satu risiko utama adalah bahwa Fed dapat mulai memangkas suku bunga sementara inflasi tetap kaku. Skenario serupa terjadi pada akhir 2024, ketika imbal hasil jangka panjang meningkat meskipun Fed memangkas suku bunga sebesar satu poin persentase penuh. Strategis Bank of America memperingatkan bahwa pelonggaran yang prematur dapat menggeser target inflasi The Fed lebih tinggi, merusak kredibilitas.

Data Akan Memutuskan Pasar kini menunggu rilis laporan inflasi dan ketenagakerjaan yang baru, yang kemungkinan akan menentukan apakah rally obligasi pada hari Jumat akan berlanjut atau jika penjualan lainnya akan muncul. “Masih ada jalan panjang antara hari ini dan 17 September,” kata Michael Arone, kepala strategi investasi di State Street Investment Management.

#UStreasury , #Fed , #JeromePowell , #Inflasi , #pasar

Tetap satu langkah di depan – ikuti profil kami dan tetap terinformasi tentang segala hal penting di dunia cryptocurrency! Pemberitahuan: ,,Informasi dan pandangan yang disajikan dalam artikel ini ditujukan semata-mata untuk tujuan pendidikan dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi dalam situasi apapun. Konten halaman-halaman ini tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan, investasi, atau bentuk nasihat lainnya. Kami memperingatkan bahwa berinvestasi dalam cryptocurrency dapat berisiko dan dapat menyebabkan kerugian finansial.“