Berita terbaru semakin ramai: ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED), diskusi legislasi di pasar saham AS tentang regulasi enkripsi, pro membeli Ether, dan di konferensi ada yang meneriakkan slogan Bitcoin satu juta dolar. Tampaknya pasar kripto akan memasuki "era keemasan". Namun, ketika melihat pergerakan harga, Token Mainstream hanya bergerak dalam kisaran sempit, sementara alts mengalami penurunan yang cukup signifikan. Kenapa?
1. Berita sangat ramai, permintaan sangat tidak pasti
Jangan lihat kabar baik datang satu demi satu, tetapi efeknya jauh dari yang dibayangkan.
Contoh: Penerbitan obligasi di blockchain oleh Futian Holdings, tokenisasi oleh Fosun Group, terlihat sangat canggih, namun volume perdagangan dari produk-produk ini hampir dapat diabaikan. Investor biasa yang benar-benar bisa membeli sangat jarang.
Data: Lisensi percobaan stablecoin pertama yang dikeluarkan oleh Otoritas Moneter Hong Kong tahun ini, dengan total skala kurang dari 1 miliar USD, sementara nilai pasar stablecoin global telah melebihi 160 miliar USD. Percikan ini sama sekali tidak dapat menggerakkan pasar.
2. Lisensi dan aturan, tidak disiapkan untukmu
Kebijakan yang diterapkan memang menguntungkan, tetapi objek yang diuntungkan tidak termasuk sebagian besar orang.
Contoh: Undang-Undang Inovasi Keuangan Abad 21 Amerika Serikat secara jelas menetapkan persyaratan modal yang sangat tinggi untuk penerbit stablecoin, yang berarti hanya raksasa seperti Circle dan PayPal yang dapat berpartisipasi.
Perbandingan: Meskipun investor ritel dengan semangat membeli apa yang disebut "stablecoin yang sesuai regulasi", mereka hanya memiliki identitas pengguna, jauh dari status "peserta".
3. Elite menghemat, ritel kekurangan
Struktur chip adalah jiwa pasar.
Contoh: Ekosistem Solana sangat populer tahun ini, tetapi banyak token proyek memiliki tingkat peredaran yang sebenarnya kurang dari 10%, sebagian besar berada di tangan institusi dan tim, menyebabkan fluktuasi harga yang tajam.
Perbandingan: Penyebaran kepemilikan Bitcoin secara jelas lebih tinggi, proporsi 100 alamat teratas menurun setiap tahun, partisipasi ritel mendukung konsensus dasar.
4. Logika Harga Stagnan
Ketika sisi permintaan kosong, dan sisi penawaran terlalu ketat, harga tentu tidak bisa bergerak.
Data: Menurut statistik CoinShares, pada bulan Agustus, ETF Bitcoin spot mencatat arus masuk bersih sekitar 440 juta USD, tetapi pada periode yang sama, ETH dan ETF alts hampir seluruhnya mengalami arus keluar bersih. Dengan kata lain, uang hanya mengalir ke proyek utama, sementara proyek yang lebih kecil justru mengalami penarikan.
Fenomena: Banyak proyek lebih memilih untuk bertahan hidup dengan menjual koin, daripada berani untuk menaikkan harga, karena begitu harga naik, mereka akan menghadapi penjualan besar dari investor lama. Akibatnya, pasar masuk ke dalam situasi canggung "tidak ada yang bergerak."
Kesimpulan
Setiap hari ada kabar baik, ramai memang ramai. Tapi jika ambang partisipasi tetap tinggi, likuiditas tetap buruk, dan konsensus tetap tipis, kabar baik ini tidak ada hubungannya dengan kebanyakan orang.
Yang benar-benar dapat membuat pasar bergelora kembali adalah lingkungan di mana semua orang dapat ikut serta dan semua orang dapat melakukan perdagangan, bukan hanya satu atau dua berita atau "pembelian simbolis" dari suatu dana.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apa hubungannya informasi menguntungkan denganmu setiap hari?
Berita terbaru semakin ramai: ekspektasi penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED), diskusi legislasi di pasar saham AS tentang regulasi enkripsi, pro membeli Ether, dan di konferensi ada yang meneriakkan slogan Bitcoin satu juta dolar. Tampaknya pasar kripto akan memasuki "era keemasan". Namun, ketika melihat pergerakan harga, Token Mainstream hanya bergerak dalam kisaran sempit, sementara alts mengalami penurunan yang cukup signifikan. Kenapa?
1. Berita sangat ramai, permintaan sangat tidak pasti
Jangan lihat kabar baik datang satu demi satu, tetapi efeknya jauh dari yang dibayangkan.
Contoh: Penerbitan obligasi di blockchain oleh Futian Holdings, tokenisasi oleh Fosun Group, terlihat sangat canggih, namun volume perdagangan dari produk-produk ini hampir dapat diabaikan. Investor biasa yang benar-benar bisa membeli sangat jarang.
Data: Lisensi percobaan stablecoin pertama yang dikeluarkan oleh Otoritas Moneter Hong Kong tahun ini, dengan total skala kurang dari 1 miliar USD, sementara nilai pasar stablecoin global telah melebihi 160 miliar USD. Percikan ini sama sekali tidak dapat menggerakkan pasar.
2. Lisensi dan aturan, tidak disiapkan untukmu
Kebijakan yang diterapkan memang menguntungkan, tetapi objek yang diuntungkan tidak termasuk sebagian besar orang.
Contoh: Undang-Undang Inovasi Keuangan Abad 21 Amerika Serikat secara jelas menetapkan persyaratan modal yang sangat tinggi untuk penerbit stablecoin, yang berarti hanya raksasa seperti Circle dan PayPal yang dapat berpartisipasi.
Perbandingan: Meskipun investor ritel dengan semangat membeli apa yang disebut "stablecoin yang sesuai regulasi", mereka hanya memiliki identitas pengguna, jauh dari status "peserta".
3. Elite menghemat, ritel kekurangan
Struktur chip adalah jiwa pasar.
Contoh: Ekosistem Solana sangat populer tahun ini, tetapi banyak token proyek memiliki tingkat peredaran yang sebenarnya kurang dari 10%, sebagian besar berada di tangan institusi dan tim, menyebabkan fluktuasi harga yang tajam.
Perbandingan: Penyebaran kepemilikan Bitcoin secara jelas lebih tinggi, proporsi 100 alamat teratas menurun setiap tahun, partisipasi ritel mendukung konsensus dasar.
4. Logika Harga Stagnan
Ketika sisi permintaan kosong, dan sisi penawaran terlalu ketat, harga tentu tidak bisa bergerak.
Data: Menurut statistik CoinShares, pada bulan Agustus, ETF Bitcoin spot mencatat arus masuk bersih sekitar 440 juta USD, tetapi pada periode yang sama, ETH dan ETF alts hampir seluruhnya mengalami arus keluar bersih. Dengan kata lain, uang hanya mengalir ke proyek utama, sementara proyek yang lebih kecil justru mengalami penarikan.
Fenomena: Banyak proyek lebih memilih untuk bertahan hidup dengan menjual koin, daripada berani untuk menaikkan harga, karena begitu harga naik, mereka akan menghadapi penjualan besar dari investor lama. Akibatnya, pasar masuk ke dalam situasi canggung "tidak ada yang bergerak."
Kesimpulan
Setiap hari ada kabar baik, ramai memang ramai. Tapi jika ambang partisipasi tetap tinggi, likuiditas tetap buruk, dan konsensus tetap tipis, kabar baik ini tidak ada hubungannya dengan kebanyakan orang.
Yang benar-benar dapat membuat pasar bergelora kembali adalah lingkungan di mana semua orang dapat ikut serta dan semua orang dapat melakukan perdagangan, bukan hanya satu atau dua berita atau "pembelian simbolis" dari suatu dana.