Nikolaos Sismanis, seorang analis Seeking Alpha yang sangat mendukung Bitcoin, kini telah mengembangkan strategi untuk saham Strategy (MSTR).
Strategi ( sebelumnya dikenal sebagai microStrategy) adalah pemegang Bitcoin korporat terbesar di Wall Street.
Penelitian terbaru Sismanis menunjukkan kecerdasan dan kreativitas sambil memberi nasihat kepada investor tentang kemungkinan finansial dari buku pedoman Strategi.
Alih-alih hanya mencantumkan unit saham untuk dijual, Strategi telah menetapkan serangkaian saham preferen - STRK, STRF, STRD, dan STRC - yang disesuaikan untuk berbagai jenis investor.
STRK memberikan hasil 8% dan dapat dikonversi menjadi saham, menawarkan hasil dan potensi keuntungan dari kepemilikan Bitcoin.
STRF adalah alternatif teraman, memberikan hasil 10% dan sepenuhnya didukung oleh Bitcoin. Sebaliknya, STRD memberikan hasil 10%, tetapi tidak memiliki dukungan Bitcoin penuh, menjadikannya kurang cocok untuk mengejar hasil.
STRC memungkinkan pembayaran bulanan sebesar 9%, pada dasarnya untuk bersaing dengan pasar uang.
Sismanis melihatnya seperti berada di pasar obligasi yang disesuaikan, memungkinkan Strategi untuk mengumpulkan modal pada tingkat biaya yang lebih rendah dan tetap memungkinkan Strategi untuk terus membeli lebih banyak Bitcoin.
Sismanis mengatakan:
"Saya harus mengakui bahwa tidak ada preseden yang ada pada skala ini, dan itu menakutkan saya. Dan bahkan jika matematika di balik ini secara teknis berfungsi, Anda harus memikirkan risiko pelaksanaan dari semuanya."
CEO MicroStrategy Michael Saylor berbicara di Konvensi Bitcoin 2021.Sumber: Getty Images ## Reaksi negatif investor
Sebagian besar aliran uang Strategi masih berasal dari penerbitan saham biasa baru.
Sebelumnya, Strategi berjanji untuk tidak menerbitkan saham baru ketika harga sahamnya diperdagangkan jauh di atas nilai posisi Bitcoin-nya (mNAV), dan juga berjanji untuk mengambil posisi perlindungan bagi pemilik saham saat ini. Ini membuat banyak analis dan investor tersinggung.
Lebih banyak berita:
Wall Street terbelah mengenai cetak biru Bitcoin MicroStrategy
Gugatan baru menuduh MicroStrategy 'menyesatkan' pemegang saham
Ondo membawa lebih dari 100 saham dan ETF U.S. yang ter-tokenisasi ke dalam rantai
Misalnya, pada 17 Agustus, Josh Mandell keluar dari posisinya di MSTR sepenuhnya. Jim Chanos, seorang investor, secara konsisten berpendapat bahwa membeli Bitcoin lebih baik daripada berinvestasi di MSTR, mengingat premi pasar perusahaan yang tinggi dibandingkan dengan kepemilikan Bitcoin-nya.
Pendukung menolak
Namun, banyak pendukung, termasuk Sismanis, berpendapat bahwa ini memberikan Strategi kebebasan untuk membeli Bitcoin saat terjadi penurunan, yang masih meningkatkan jumlah Bitcoin per saham selama saham diperdagangkan di atas nilai bukunya. Sismanis mengatakan fleksibilitas lebih baik daripada mengikuti aturan yang ketat.
Bagaimanapun, risiko tersebut tidak hilang darinya. Jika premium saham (mNAV) turun di bawah 1.0 — saham tersebut bernilai kurang dari Bitcoin yang mereka wakili — Strategi harus menjual Bitcoin atau menerbitkan saham dengan kerugian.
Cerita BerlanjutTerkait: Apa itu saham tokenisasi? Dijelaskan
Ini akan melanggar posisinya yang 'hanya mengakumulasi', dan akan muncul pertanyaan mengapa investor tidak hanya membeli Bitcoin secara langsung, sesuatu yang telah berulang kali diangkat oleh Chanos.
Sismanis mengatakan, "Setelah melihat semua ini terjadi, saya telah memutuskan untuk keluar dari rollercoaster ekuitas MSTR sepenuhnya."
Karena risiko ini, Sismanis telah menjual saham MSTR-nya. Sebaliknya, dia berencana untuk menjual opsi pada saham tersebut karena volatilitas dan premi yang tinggi. Misalnya, dia menjual put September 2026 pada harga $310 dan menerima $61,80 per saham.
Bahkan jika ditugaskan, dia mengatakan bahwa dia akan secara efektif membeli pada sekitar $248, yang dia anggap sebagai taruhan yang lebih aman.
Dia mengatakan, "Volatilitas masih tinggi, bahkan jauh di bawah puncak sebelumnya, dan dengan premi yang sebesar ini, margin keamanan lebih besar, sementara potensi keuntungan bisa sangat menggiurkan."
Namun, dia jelas dalam pendiriannya ketika dia mengatakan, “Jadi, saya masih bullish, tetapi dari sudut pandang yang berbeda
Pada saat berita ini diterbitkan, MSTR diperdagangkan pada $335,65 turun 1,75% dalam 24 jam terakhir.
FAQs
T: Apa yang paling terkenal dari MicroStrategy (Strategy)?
A: MicroStrategy, yang baru-baru ini mengubah namanya menjadi Strategy, paling dikenal sebagai pemegang Bitcoin korporat terbesar di Wall Street. Perusahaan ini awalnya memproduksi perangkat lunak intelijen bisnis, tetapi di bawah Ketua Eksekutif Michael Saylor, fokusnya telah berubah untuk menggunakan neraca keuangannya untuk membeli Bitcoin.
Q: Bagaimana Strategy membeli begitu banyak Bitcoin?
A: Strategi membeli Bitcoin dengan beberapa cara, termasuk:
Menerbitkan saham biasa baru berarti menjual saham langsung di pasar.
Menawarkan saham preferen seperti STRK, STRF, STRD, dan STRC, yang dirancang untuk menarik berbagai jenis investor.
Pembiayaan utang, yang mencakup obligasi konversi.
Q: Beberapa investor lebih memilih membeli Bitcoin secara langsung daripada saham MSTR. Mengapa?
A: Ketika Anda melihat nilai mNAV dari Bitcoin yang dimiliki MSTR, sahamnya sering diperdagangkan dengan harga yang lebih tinggi. Para kritikus mengatakan ini membuat saham tersebut terlalu mahal dan lebih mudah untuk membeli Bitcoin secara langsung.
Cerita ini awalnya dilaporkan oleh TheStreet pada 3 Sep 2025, di mana itu pertama kali muncul di bagian Investasi. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Favorit dengan mengklik di sini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis lain ingin 'menjauh' dari 'permainan rollercoaster' MicroStrategy sepenuhnya.
Nikolaos Sismanis, seorang analis Seeking Alpha yang sangat mendukung Bitcoin, kini telah mengembangkan strategi untuk saham Strategy (MSTR).
Strategi ( sebelumnya dikenal sebagai microStrategy) adalah pemegang Bitcoin korporat terbesar di Wall Street.
Penelitian terbaru Sismanis menunjukkan kecerdasan dan kreativitas sambil memberi nasihat kepada investor tentang kemungkinan finansial dari buku pedoman Strategi.
Alih-alih hanya mencantumkan unit saham untuk dijual, Strategi telah menetapkan serangkaian saham preferen - STRK, STRF, STRD, dan STRC - yang disesuaikan untuk berbagai jenis investor.
STRK memberikan hasil 8% dan dapat dikonversi menjadi saham, menawarkan hasil dan potensi keuntungan dari kepemilikan Bitcoin.
STRF adalah alternatif teraman, memberikan hasil 10% dan sepenuhnya didukung oleh Bitcoin. Sebaliknya, STRD memberikan hasil 10%, tetapi tidak memiliki dukungan Bitcoin penuh, menjadikannya kurang cocok untuk mengejar hasil.
STRC memungkinkan pembayaran bulanan sebesar 9%, pada dasarnya untuk bersaing dengan pasar uang.
Sismanis melihatnya seperti berada di pasar obligasi yang disesuaikan, memungkinkan Strategi untuk mengumpulkan modal pada tingkat biaya yang lebih rendah dan tetap memungkinkan Strategi untuk terus membeli lebih banyak Bitcoin.
Sismanis mengatakan:
"Saya harus mengakui bahwa tidak ada preseden yang ada pada skala ini, dan itu menakutkan saya. Dan bahkan jika matematika di balik ini secara teknis berfungsi, Anda harus memikirkan risiko pelaksanaan dari semuanya."
CEO MicroStrategy Michael Saylor berbicara di Konvensi Bitcoin 2021.Sumber: Getty Images ## Reaksi negatif investor
Sebagian besar aliran uang Strategi masih berasal dari penerbitan saham biasa baru.
Sebelumnya, Strategi berjanji untuk tidak menerbitkan saham baru ketika harga sahamnya diperdagangkan jauh di atas nilai posisi Bitcoin-nya (mNAV), dan juga berjanji untuk mengambil posisi perlindungan bagi pemilik saham saat ini. Ini membuat banyak analis dan investor tersinggung.
Lebih banyak berita:
Misalnya, pada 17 Agustus, Josh Mandell keluar dari posisinya di MSTR sepenuhnya. Jim Chanos, seorang investor, secara konsisten berpendapat bahwa membeli Bitcoin lebih baik daripada berinvestasi di MSTR, mengingat premi pasar perusahaan yang tinggi dibandingkan dengan kepemilikan Bitcoin-nya.
Pendukung menolak
Namun, banyak pendukung, termasuk Sismanis, berpendapat bahwa ini memberikan Strategi kebebasan untuk membeli Bitcoin saat terjadi penurunan, yang masih meningkatkan jumlah Bitcoin per saham selama saham diperdagangkan di atas nilai bukunya. Sismanis mengatakan fleksibilitas lebih baik daripada mengikuti aturan yang ketat.
Bagaimanapun, risiko tersebut tidak hilang darinya. Jika premium saham (mNAV) turun di bawah 1.0 — saham tersebut bernilai kurang dari Bitcoin yang mereka wakili — Strategi harus menjual Bitcoin atau menerbitkan saham dengan kerugian.
Cerita BerlanjutTerkait: Apa itu saham tokenisasi? Dijelaskan
Ini akan melanggar posisinya yang 'hanya mengakumulasi', dan akan muncul pertanyaan mengapa investor tidak hanya membeli Bitcoin secara langsung, sesuatu yang telah berulang kali diangkat oleh Chanos.
Sismanis mengatakan, "Setelah melihat semua ini terjadi, saya telah memutuskan untuk keluar dari rollercoaster ekuitas MSTR sepenuhnya."
Karena risiko ini, Sismanis telah menjual saham MSTR-nya. Sebaliknya, dia berencana untuk menjual opsi pada saham tersebut karena volatilitas dan premi yang tinggi. Misalnya, dia menjual put September 2026 pada harga $310 dan menerima $61,80 per saham.
Bahkan jika ditugaskan, dia mengatakan bahwa dia akan secara efektif membeli pada sekitar $248, yang dia anggap sebagai taruhan yang lebih aman.
Dia mengatakan, "Volatilitas masih tinggi, bahkan jauh di bawah puncak sebelumnya, dan dengan premi yang sebesar ini, margin keamanan lebih besar, sementara potensi keuntungan bisa sangat menggiurkan."
Namun, dia jelas dalam pendiriannya ketika dia mengatakan, “Jadi, saya masih bullish, tetapi dari sudut pandang yang berbeda
Pada saat berita ini diterbitkan, MSTR diperdagangkan pada $335,65 turun 1,75% dalam 24 jam terakhir.
FAQs
T: Apa yang paling terkenal dari MicroStrategy (Strategy)?
A: MicroStrategy, yang baru-baru ini mengubah namanya menjadi Strategy, paling dikenal sebagai pemegang Bitcoin korporat terbesar di Wall Street. Perusahaan ini awalnya memproduksi perangkat lunak intelijen bisnis, tetapi di bawah Ketua Eksekutif Michael Saylor, fokusnya telah berubah untuk menggunakan neraca keuangannya untuk membeli Bitcoin.
Q: Bagaimana Strategy membeli begitu banyak Bitcoin?
A: Strategi membeli Bitcoin dengan beberapa cara, termasuk:
Q: Beberapa investor lebih memilih membeli Bitcoin secara langsung daripada saham MSTR. Mengapa?
A: Ketika Anda melihat nilai mNAV dari Bitcoin yang dimiliki MSTR, sahamnya sering diperdagangkan dengan harga yang lebih tinggi. Para kritikus mengatakan ini membuat saham tersebut terlalu mahal dan lebih mudah untuk membeli Bitcoin secara langsung.
Cerita ini awalnya dilaporkan oleh TheStreet pada 3 Sep 2025, di mana itu pertama kali muncul di bagian Investasi. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Favorit dengan mengklik di sini.
Lihat Komentar