La especulación es el alma de los mercados de criptomonedas, por lo que no sorprende que individuos astutos y oportunistas encuentren nuevas formas de facilitar las apuestas sobre activos. En su mayor parte, las personas invierten en cosas que ya existen, ya que hay datos en los que se podría basar una decisión informada. Sin embargo, las tendencias del mercado recientes apuntan a un aumento en el volumen de negociación para las asignaciones de airdrop y los precios de activos no lanzados (a menudo con apalancamiento).

Balas

• Introducción
• Rendimiento histórico
• Mercados actuales previos al lanzamiento
• Análisis de trading de puntos
• Conclusión

Introducción

El aumento del interés en las operaciones previas al mercado se atribuye en gran medida a la incontable cantidad de campañas de distribución gratuita y proyectos muy esperados que buscan llevar sus tokens al mercado abierto, capitalizando las prósperas condiciones del mercado y el sentimiento positivo.

Con todos los catalizadores necesarios para una nueva narrativa en su lugar, protocolos como Aevo, Hyperliquid y Whales Market han entrado para aprovechar la oportunidad. Estas plataformas ofrecen futuros perpetuos (entre otras cosas) para tokens que aún no han sido lanzados.

Ten en cuenta que estos instrumentos son extremadamente volátiles y deben usarse con precaución, ya que la liquidez es cuestionable y determinar los valores justos de sus activos subyacentes es muy difícil, si no imposible.

Dado el carácter altamente especulativo y arriesgado de los productos financieros que acabamos de mencionar, tiene que haber algunas oportunidades presentes para que sea valioso para los traders. ¿Verdad? Esta es una de las preguntas a las que intentaremos encontrar respuesta en este artículo, analizando todos los datos de mercado a los que podamos acceder.

Mercados previos al lanzamiento en Aevo

Rendimiento Histórico

Gracias al poder de la retrospectiva y las APIs de intercambio, podemos observar el rendimiento de precios de todos los activos que alguna vez se comerciaron en premercados y ver cómo les va después de su lanzamiento oficial.

Comparación de precios de activos antes y después del lanzamiento por protocolo (algunas entradas de bajo volumen fueron excluidas de la tabla)

Un patrón común para la mayoría de estos activos es un volumen relativamente bajo después de ser listado y acelerando el ritmo a medida que se acerca la fecha de lanzamiento, donde se alcanza la máxima volatilidad y volumen, después de lo cual la actividad comienza a disminuir a menos que el proyecto muestre promesa.

Objetivamente hablando, cada activo presente en la tabla en algún momento alcanzó un precio que es más alto que el precio de listado inicial. Los tokens distribuidos gratuitamente han tenido un rendimiento increíble en los últimos 6 meses, a pesar de la creencia comúnmente mantenida de que se estrellarán en el momento en que sean intercambiables.

Sin embargo, esto no significa que uno deba simplemente ofertar por cada activo pre-mercado con tamaño justo después de ser listado. No se necesita mucho para mover el precio, lo que significa que las liquidaciones son frecuentes y el interés no siempre está garantizado, ya que los criterios de listado son desconocidos.

En términos de volumen de operaciones, es evidente que los activos adecuadamente buscados, no los que están de moda en Twitter únicamente por sus incentivos, atraen significativamente más atención que otros tokens próximos, siendo la mayoría incapaces de superar los 100k en volumen diario.

En el caso de Jupiter, robaron el espectáculo al absorber la mayor cantidad de liquidez después de ser promocionados durante un tiempo considerable durante la gran expansión de Solana.

Mercados actuales previos al lanzamiento

Habiendo revisado los datos históricos, echemos un vistazo a las oportunidades actuales. A día de hoy, hay un montón de tokens no lanzados disponibles para negociar en Aevo y Hyperliquid.

Activos actualmente activos en pre-mercado en Aevo & Hyperliquid

No hay mucha actividad comercial activa, excepto en Parcel y Portal, que están recién listados. Centrándonos estrictamente en el rendimiento de precios, la mayoría de ellos han tenido un buen desempeño, con algunos multiplicando su valor a lo largo de muchos meses.

Seleccionemos algunas entradas interesantes de la lista y veamos si podemos determinar si sus valoraciones son comparables a protocolos similares:

Wormhole (W) — Puente;

El FDV de Wormhole se deriva del precio de marcación W-USD de Hyperliquid multiplicado por el suministro total de tokens (10b)

Las proporciones relevantes indican que la valoración teórica actual de Wormhole podría estar injustamente inflada en comparación con las soluciones alternativas en el mercado. A menos que se revele algo innovador, el precio podría bajar después de que el evento de generación de tokens haya concluido, ya que la mayor parte del interés en él reflejado por el volumen se expresó en los mínimos.

Blast (BLAST) — L2;

El FDV de Blast está determinado por la estimación de suministro de Aevo de 1b tokens multiplicada por el precio de mercado actual de BLAST-USD

Mientras que el FDV especulativo podría cambiar fácilmente en miles de millones en cualquier momento, las métricas de TVL indican que hay un interés evidente en el ecosistema de Blast (probablemente debido a que los depositantes esperan un airdrop).

A juzgar por la forma en que se valoran los L2, Blast parece estar infravalorado en este momento sobre el papel, pero se necesita más información para llegar a una conclusión definitiva. Desafortunadamente, hay poca información sobre sus eventos en cadena aparte de la TVL, lo que dificulta el proceso de evaluación.

Análisis de Trading de Puntos

Puntos de trading en Mercado de Ballenas

Algo de lo que el mercado no puede tener suficiente últimamente — puntos, ahora son negociables en Whales Market, una plataforma de trading descentralizada de venta libre.

“2024 será el ‘año dorado’ para las distribuciones gratuitas de tokens”

• @CC2Ventures -

Dicho por uno de los agricultores de airdrop más prolíficos en el espacio, ser un agricultor de airdrop probablemente nunca haya sido tan lucrativo como lo es ahora. La gran cantidad de protocolos que anuncian sus programas de puntos nos ha llevado a un punto en el que las interacciones de los usuarios se monetizan y los incentivos son imprescindibles si se quiere ganar tracción como proyecto.

Es natural que eventualmente surja un mercado para estos productos. Tener tal salida permite a los agricultores de airdrop vender prematuramente sus cosechas, a los inversores optimistas en un proyecto asegurar una asignación, y así sucesivamente.

Hasta la fecha, Whales Market ha facilitado $6.3m en transacciones de igual a igual para estos puntos de interacción y se encuentra en una posición única para hacer crecer esta métrica a medida que se van listando más y más ofertas.

Actualmente hay 9 protocolos cuyos puntos se pueden negociar activamente en la plataforma: Parcl, Kamino, Ethena, Magic Eden, Hyperliquid, EigenLayer, friend.tech y ether.fi. En el futuro cercano también deberían estar disponibles Marginfi, Drift y Blast.

A continuación se muestra un resumen de las campañas más populares disponibles en este momento:

Al observar los precios promedio y mediano de las órdenes completadas, queda claro que en algunos casos la distribución de precios es muy variada, ya que puede estar inherentemente sesgada con órdenes falsas e incertidumbre inicial cuando los activos se incluyen por primera vez en la lista.

Hasta ahora, aparentemente se ha establecido un valor justo para algunos de estos puntos, pero ¿qué significa exactamente el valor de un punto?

El precio de un punto puede darnos una pista sobre lo que el mercado espera que el próximo protocolo esté valorado actualmente. A medida que se cultivan más puntos, es probable que su precio pueda caer debido a la dilución de recompensas a menos que el sentimiento cambie y la valoración esperada aumente.

Probemos esta idea usando EigenLayer como ejemplo para estimar un valor en ejecución.

Precio por Punto = 0.155
Suministro total de puntos = 1 963 113 523
Valor de la distribución gratuita = Precio por punto * Suministro total de puntos = 304 282 596

Distribución de (teórica) airdrop = 0.1 (10%)
Valor totalmente diluido = Valor de la distribución de airdrops / Distribución de airdrops = 3 042 825 960

Dado que las fechas de instantáneas suelen ser un secreto bien guardado, no tenemos una forma definitiva de saber cuántos puntos se cultivarán en total.

Conclusión

Al observar eventos pasados y tener en cuenta patrones comerciales frecuentes, durante una tendencia alcista, estos activos pre-mercado continúan desempeñándose bien incluso después de salir al mercado, con el clímax generalmente teniendo lugar en la fecha de lanzamiento. Los protocolos que facilitan el comercio de estos activos brindan a los usuarios un enfoque adicional para apostar en airdrops que hasta ahora solo ha sido la agricultura y/o esperar el evento de generación de tokens y comerciarlo después de las listas en el intercambio.

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