Les marchés mondiaux digèrent encore trois thèmes principaux : ralentissement économique, risques énergétiques et taux d'intérêt élevés prolongés. La Reserve Bank of Australia a augmenté les taux d'intérêt trois fois de suite, avertissant d'une inflation tenace ; l'incertitude sur l'énergie et la chaîne d'approvisionnement soutiennent une position hawkish. Les données américaines montrent des signes de ralentissement, avec un déficit commercial de 60,3 milliards de dollars en mars, et les marchés anticipent un retard dans les réductions de taux d'intérêt. Sur le plan géopolitique, la phase de conflit entre les États-Unis et l'Iran est terminée mais les tensions persistent, avec des risques continus pour l'approvisionnement en énergie et le transport maritime. Le Bitcoin approche les 82 000 dollars, mais les structures dérivées sont baissières, avec des taux de financement négatifs, et le marché est guidé par la liquidité, l'appétit pour le risque n'étant pas encore revenu.