Je viens de regarder le marché de l'or et les nouvelles sur l'XAU/USD sont assez intéressantes en ce moment. Nous oscillons autour de 4 660 et honnêtement, cela ressemble à un vrai point de basculement. Les haussiers ont du mal à pousser plus haut, et chaque fois que l'or rebondit, on voit une pression vendeuse apparaître. C'est généralement un signe d'alerte.

En regardant les indicateurs techniques, le tableau devient baissier. L'or a cassé en dessous de cette ligne de tendance ascendante qui tenait depuis les creux de 2024, et il a clôturé sous la moyenne mobile à 50 jours. Le RSI et le MACD ont tous deux basculé en territoire baissier sur le graphique journalier. Quand vous voyez ce genre de convergence, cela signifie généralement qu'une correction est imminente.

Les niveaux clés que je surveille sont 4 620 en dessous (c'est là que se trouve la moyenne mobile à 100 jours) et 4 550 plus bas. Si nous perdons 4 620, on pourrait voir un mouvement rapide vers cette zone de 4 550. À la hausse, la zone de résistance se situe maintenant entre 4 700 et 4 720. Il y a aussi des discussions sur la formation potentielle de figures de tête et épaules sur des temporalités plus courtes, ce qui serait baissier si cela se confirme.

D’un point de vue macroéconomique, le vent contraire est réel. Des taux d’intérêt plus élevés plus longtemps signifient que le coût d’opportunité de détenir de l’or continue de peser. La Fed ne se dépêche pas à réduire ses taux, l’inflation reste persistante au-dessus de la cible, et cela n’aide pas les métaux précieux. J’ai aussi remarqué que les données COT montrent que les fonds gérés ont réduit leurs positions longues, donc l’argent institutionnel intelligent pourrait se désengager en prévision de cette tendance.

Cela dit, il existe encore un support structurel pour l’or. Les banques centrales des marchés émergents continuent d’acheter, les enjeux géopolitiques restent présents, et les inquiétudes concernant la dévaluation des monnaies à long terme persistent. Les traders d’options se couvrent aussi avec des puts en dessous de 4 600, ce qui suggère que les professionnels pensent qu’une baisse est possible mais pas certaine.

Le flux d’informations et le sentiment autour de l’XAU/USD ont clairement refroidi. Plus tôt dans l’année, tout le monde était haussier, maintenant on voit plus de prudence. Certaines grandes banques comme Goldman Sachs et J.P. Morgan sont aussi devenues plus prudentes. Elles pensent qu’un temps de consolidation ou une correction pourrait précéder la prochaine hausse.

En résumé : je surveille 4 620 comme support critique. Si cela casse, la vente pourrait s’accélérer vers 4 550. Si, d’une manière ou d’une autre, on rebondit au-dessus de 4 720, cela changerait la donne à court terme. Pour l’instant, les indicateurs techniques sont faibles et je penche pour une tendance baissière sur le cadre journalier, mais le cas structurel à plus long terme pour l’or reste valable. Il faut juste attendre de voir quelle force l’emportera dans les semaines à venir.