Je viens de repérer les chiffres des ETF Bitcoin au comptant de fin mars et ils sont assez révélateurs. Donc, le 27 mars, nous avons vu une énorme sortie de $171 millions dans tous les principaux produits ETF Bitcoin au comptant en une seule journée - la plus grande exode en plus de trois semaines. Ark's ARKB a subi une perte de 30,5 millions de dollars ce jour-là, ce qui en fait la troisième plus grande sortie après BlackRock et Fidelity. Ce qui est intéressant, c'est que ce n'était pas seulement un fonds qui perdait du capital - littéralement, tous les principaux émetteurs ont été touchés simultanément, ce qui indique que c'était une simple réaction macroéconomique de prudence, et non un problème spécifique à un fonds.

Le timing a du sens si vous suiviez les actualités. Les tensions géopolitiques ont fortement augmenté à cette période avec la crainte d'une escalade au Moyen-Orient, et les institutions couvraient clairement leurs positions avant le week-end. L'indice de la peur et de la cupidité était à 13 (territoire de peur extrême), et on pouvait voir le même recul se produire dans des projets altcoin comme Notcoin et d'autres petites capitalisations - lorsque l'argent institutionnel devient nerveux, il sort de tout ce qui est perçu comme risqué. Bitcoin lui-même avait chuté d'environ 4 % en 24 heures pour atteindre 66 039 dollars, donc le marché crypto plus large était déjà sous pression.

Ce qui a attiré mon attention, c'est que cette sortie n'a guère entamé la situation globale. En mars, il y avait eu 2,5 milliards de dollars d'afflux cumulés avant ce recul, et la fuite de $171 millions représentait moins de 0,35 % des actifs totaux sous gestion des ETF Bitcoin. De plus, le volume de trading élevé suggérait un repositionnement actif plutôt qu'une vente panique. La dynamique vers la reprise n'a été que temporairement retardée, pas empêchée. Notcoin et d'autres actifs risqués ont subi des coups similaires à court terme, mais la demande structurelle pour l'exposition à Bitcoin semblait intacte une fois que l'on prenait du recul.