Je viens de vérifier les graphiques et l’or subit une grosse défaite. Il est récemment tombé en dessous de 4 350 $ , perdant plus de $1 billion en quelques heures. Avec l’argent, les pertes combinées tournent autour de $2 billions. Normalement, en cas de crises géopolitiques comme celle de l’Iran, l’or monte, mais cette fois, tout va à l’envers. Alors, pourquoi l’or baisse-t-il aujourd’hui alors que tout indique qu’il devrait monter ?

La raison principale est évidente si vous regardez les rendements obligataires. Le rendement à 10 ans des États-Unis est à 4,40 % et a beaucoup augmenté ces dernières semaines. Quand les obligations rapportent plus, les gens préfèrent cela plutôt que de garder de l’or qui ne génère pas d’intérêts. De plus, la Réserve fédérale ne va pas réduire les taux bientôt comme on l’attendait auparavant. Avec l’inflation énergétique toujours présente, les marchés parient sur une politique monétaire plus restrictive pour plus longtemps.

Il y a un autre facteur qui explique pourquoi l’or baisse aujourd’hui : la pression de liquidité. Quand le pétrole a monté, les traders avaient besoin de plus de liquidités pour maintenir leurs positions, alors ils ont rapidement vendu de l’or. C’est une liquidation mécanique, pas une panique. L’or étant l’actif le plus liquide, il est toujours le premier à sortir. Les ordres stop-loss activés ont accéléré la chute.

Ce qui est étrange, c’est que le pétrole s’est stabilisé et que les contrats à terme boursiers sont devenus positifs, mais l’or a continué de baisser. Selon The Kobeissi Letter, cela suggère qu’un gros joueur est en train d’être liquidé. Il y a aussi des poches d’illiquidité sur le marché, moins d’acheteurs à certains niveaux, ce qui provoque ces chutes brutales.

Maintenant, jusqu’où peut-il descendre ? L’or a déjà chuté de plus de 14 % en un mois. Les analystes voient 4 304 $ comme un support important. Si cela tient, il pourrait rebondir. Mais s’il tombe en dessous, les prochains objectifs sont 4 270 $ à 4 200 $.

La situation reste incertaine. JP Morgan et d’autres grandes banques continuent de voir l’or à plus de 6 000 $ à long terme, mais à court terme, tout dépend de l’évolution des rendements et de la liquidité. Peter Schiff dit que cette vente massive n’a pas de sens, que l’inflation devrait soutenir l’or. Il a raison : lorsque les taux réels baissent, l’or monte généralement. Alors, pourquoi l’or baisse-t-il aujourd’hui dans ce contexte ? C’est la question que beaucoup se posent. Pour l’instant, les marchés sont nerveux, en attendant de voir si l’or se stabilise ou si la pression va continuer.