Je viens de regarder les dernières données sur l'exploitation minière et la situation devient plus difficile pour les mineurs de BTC en ce moment. La difficulté du réseau vient d'atteindre un nouveau sommet historique à 126,98 trillions, avec un taux de hachage d'environ 913,54 exahashes par seconde. La pression est réelle - même si Bitcoin reste stable autour de 73 000 $, les marges de minage sont en train d'être écrasées.

Ce qui a attiré mon attention : le coût de minage par BTC devrait dépasser 70 000 $, contre 64 000 $ au premier trimestre. C'est une hausse significative, principalement due à l'augmentation des coûts énergétiques et à la compétition computationnelle qui s'intensifie. Certaines opérations paient déjà plus de 0,08 $ par kilowattheure, ce qui augmente encore les coûts lorsque l'on prend en compte la dépréciation du matériel.

Les grands acteurs semblent cependant doubler la mise. MARA a augmenté son taux de hachage de 30 % en mai, HIVE a ajouté 32 % après avoir lancé une nouvelle installation au Paraguay, et Cipher Mining vise une expansion de 70 % au Texas. Ces entreprises parient clairement qu'elles peuvent augmenter leur échelle pour faire face à la dureté économique. Les nouveaux ASIC coûtent entre 10 et 30 $ par terahash, avec des périodes de retour sur investissement pouvant atteindre deux ans ou plus.

Partie intéressante : les actions liées à l'exploitation minière ne bougent plus en synchronisation avec Bitcoin. IREN et Core Scientific sont restés en hausse le mois dernier, tandis que d'autres comme Canaan ont chuté de deux chiffres. On dirait que les investisseurs prêtent enfin attention aux fondamentaux réels des entreprises plutôt qu'à la simple évolution du prix du Bitcoin. La dynamique du coût de minage de BTC devient un véritable différenciateur entre les opérateurs.