Je viens de vérifier l'évolution du prix de Pi — il tourne actuellement autour de 0,17 $, et j'ai suivi de près les discussions de la communauté autour de ce projet. Il se passe une déconnexion intéressante : le prix continue de baisser, mais les croyants pensent toujours qu'un vrai tournant est en train d'arriver.

Alors, qu'est-ce qui se passe réellement avec Pi ? L'histoire est assez simple quand on la décompose. À l'époque, il a atteint $3 et les gens ont été enthousiasmés. Mais voilà — cette montée n'était pas basée sur une infrastructure solide. La mainnet était censée tout changer, sauf que lorsqu'elle a été lancée, il n'y avait pas de véritables applications en fonctionnement. Pas de réelle activité de développeurs, pas de cas d'usage concrets. Juste beaucoup d'attente.

Pendant ce temps, la pression de déblocage du token a été implacable. Depuis début 2025, ils libèrent d'énormes quantités de Pi en circulation sans demande correspondante. C'est la définition même de la pression de vente. Quand vous inondez le marché d'offre et que l'adoption ne suit pas, les prix chutent. Ce n'est pas compliqué.

Mais c'est là que le récit communautaire devient intéressant. Beaucoup de personnes dans l'écosystème Pi voient cette phase actuelle différemment. Elles ne la considèrent pas comme un échec — elles la voient comme une période d'accumulation avant que les véritables mouvements ne commencent. L'argument est : une fois que la version 23 du protocole sera déployée, une fois que le hackathon suscitera un réel intérêt chez les développeurs, une fois que la mainnet ouverte aura des projets construits dessus, la dynamique changera complètement.

J'ai vu circuler des comparaisons entre Pi et des memecoins comme DOGE ou SHIB, et honnêtement, c'est comparer des pommes et des oranges. Les memecoins sont ce qu'ils sont. Pi a réellement une infrastructure derrière. Avec plus de 50 millions d'utilisateurs dans l'écosystème qui attendent la migration, ce n'est pas rien. La fondation est légitimement différente de la plupart des projets lancés il y a des années.

La vraie question n'est pas si Pi peut rebondir — c'est si l'équipe pourra réellement tenir ses promesses côté écosystème. Si l'adoption de la mainnet s'accélère et que de véritables utilités émergent, on pourrait voir une histoire différente. Certains membres de la communauté projettent même à quoi pourrait ressembler pi à pkr en 2030, en fonction de divers scénarios de croissance, et les chiffres deviennent assez intéressants si l'on prend en compte les courbes d'adoption réelles.

En regardant le calendrier, si ces catalyseurs font vraiment bouger les choses et que le projet gagne en traction, pi à pkr en 2030 pourrait représenter une appréciation significative. C'est un jeu sur plusieurs années, cependant. À court terme, cela dépendra de si la mainnet devient réellement quelque chose sur lequel les développeurs veulent construire.

De mon point de vue, Pi est à l'un de ces points d'inflexion où il faut soit réussir à mettre en place une infrastructure solide, soit échouer. La faiblesse actuelle du prix pourrait être temporaire si l'exécution s'accélère, ou bien le début d'une longue baisse si rien ne change. La communauté mise sur la première option. On verra dans l'année ou plus laquelle des deux sera la bonne.