Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant à propos d'Amazon que la plupart des gens semblent négliger en ce moment. Alors que tout le monde est obsédé par les jeux purement liés à l'IA, il existe un argument solide pour expliquer pourquoi l'action Amazon pourrait connaître une hausse significative d'ici la fin de la décennie.

Voici ce qui a attiré mon attention : la plupart pensent que l'argent d'Amazon provient du commerce électronique, mais ce n'est qu'une partie de l'histoire. Le véritable moteur de profit a changé. Leur activité publicitaire est absolument en plein essor — en croissance de 23 % d'une année sur l'autre ces derniers trimestres et probablement avec des marges qui rivalisent avec celles de Meta. Par ailleurs, AWS affiche une marge opérationnelle de 33 % et bénéficie énormément du boom de l'infrastructure IA. Les entreprises ont besoin de puissance de calcul pour leurs modèles IA, et elles la louent à Amazon plutôt que de la construire elles-mêmes.

Le marché du cloud seul devrait atteindre 2,39 billions de dollars d'ici 2030, contre $752 milliards aujourd'hui. C'est le genre de vent favorable qui ne se présente pas souvent.

Voici le calcul : si les bénéfices d'exploitation continuent de croître à un rythme raisonnable de 20 % par an jusqu'en 2030, Amazon pourrait atteindre environ $210 milliards de bénéfices d'exploitation. Cela représente une hausse d'environ 172 % par rapport aux niveaux actuels. Même si la valorisation se comprime de 32x à une valeur plus prudente de 25x les bénéfices d'exploitation, cela donne une capitalisation boursière de 5,3 billions de dollars. Cela placerait le prix de l'action autour de $492 d'ici 2030.

Nous parlons de presque doubler votre investissement en moins de six ans. Et cela en tenant compte d'hypothèses conservatrices — je pense que la croissance réelle pourrait être encore plus forte.

La partie intéressante ? La plupart des investisseurs considèrent l'action Amazon comme une opportunité d'hier parce qu'elle n'est pas assez spectaculaire. Mais en regardant les véritables moteurs de profit — l'expansion d'AWS pour l'IA, l'accélération de la monétisation de la publicité — le cas en faveur d'une appréciation du prix de l'action Amazon d'ici 2030 devient assez convaincant. Cela vaut peut-être la peine de jeter un œil de plus près à ce qui se passe réellement sous le capot de cette entreprise.