10x Research : La reprise d'Ethereum et l'aggravation du jeu de faiblesse structurelle, un tournant pourrait bientôt se produire

Golden Finance rapporte que 10x Research a publié une analyse sur la plateforme X indiquant qu’au cours des cinq dernières années, Ethereum a essentiellement été dans un état d’« actif sans rendement », le prix restant longtemps autour de 2000 dollars. Depuis novembre 2025, il maintient une position prudente, voire plutôt baissière ; cela s’explique principalement par la faiblesse persistante des activités on-chain, qui limite la capacité à générer de la demande et à capter de la valeur. Alors que l’ETH a reculé d’environ 57 % par rapport à son plus haut d’août 2025, sa valorisation actuelle paraît désormais sensiblement moins chère ; par rapport au Bitcoin, qui n’a baissé que d’environ 42 % sur la même période, elle est plus attrayante.

De plus, bien que des sociétés de trésorerie liées à Ethereum, y compris Bitmine, affichent encore des pertes comptables, le marché continue tout de même d’accumuler des positions. Et, récemment, l’encours émis de Tether (USDT) sur Ethereum a dépassé celui de Tron, ravivant les attentes selon lesquelles Ethereum pourrait bénéficier de la croissance des stablecoins, et pouvant devenir une couche de déploiement importante pour la finance on-chain et les infrastructures de la « Wall Street ». Dans le contexte ci-dessus, Ethereum se trouve à un nœud critique : faut-il s’attendre à un redressement imminent, ou bien les vents contraires structurels continueront-ils ? Cela mérite d’être surveillé.