Si vous tradez activement des cryptos, vous avez sûrement remarqué à quel point les décisions de la SEC secouent littéralement tout le marché. Je me suis récemment demandé : qu’est-ce que cette agence en fait, et pourquoi son avis a-t-il autant de poids pour nous ?

En résumé : la SEC, c’est la Securities and Exchange Commission des États-Unis, une agence fédérale qui veille au respect des lois américaines sur les valeurs mobilières. Elle a été créée en 1934, après la Grande Dépression. Elle est actuellement dirigée par Gary Gensler, un nom qui doit être familier à tous ceux qui suivent l’actualité crypto.

En gros, la SEC contrôle la conformité des lois fédérales sur le marché financier, protège les intérêts des investisseurs, veille à la transparence des opérations, approuve les nouvelles émissions de valeurs mobilières et supervise l’information que les entreprises communiquent à leurs investisseurs. Cela peut sembler peu crypto, mais c’est précisément pour cela que la SEC a une importance énorme pour nous.

Structurément, la SEC se compose de cinq divisions : le département de la gestion des investissements, l’organisme de supervision des finances d’entreprise, le département du trading de marché, le service juridique et l’analyse des risques. Chacune a sa part du gâteau.

Mais voici l’essentiel : bien que les pouvoirs de la SEC s’appliquent uniquement aux États-Unis, cela influence quand même l’ensemble du marché mondial. Les États-Unis restent le plus grand centre financier de la planète, donc toute décision prise ici résonne partout dans le monde. Gensler considère le marché des cryptomonnaies comme risqué, reconnaît le Bitcoin comme une marchandise plutôt qu’un titre, mais exige que les entreprises crypto respectent toutes les règles établies.

Et c’est là que ça devient intéressant. Sous la direction de ce président, la SEC a lancé plusieurs poursuites retentissantes. De grandes plateformes d’échange crypto ont été accusées de négocier des valeurs mobilières non enregistrées. Ripple a poursuivi la SEC depuis fin 2020 à cause du XRP — l’agence affirmant que la société avait levé plus de 1,2 milliard de dollars en vendant des valeurs mobilières non enregistrées. Début 2023, la SEC a intenté une action contre l’émetteur du stablecoin BUSD, affirmant que c’était aussi une valeur mobilière non enregistrée. Le prix du BUSD a alors fortement chuté.

Chaque telle poursuite provoque la panique sur le marché. Les prix baissent, les investisseurs s’inquiètent, les tokens que la SEC qualifie de valeurs mobilières perdent de leur valeur. Cela montre à quel point l’impact de la SEC est sérieux sur toute l’économie crypto, même si sa juridiction est officiellement limitée aux États-Unis.

Actuellement, la SEC s’intéresse aussi aux stablecoins comme USDT et USDC, étudie la DeFi et exige de tous les acteurs concernés qu’ils respectent ses règles. Si vous êtes dans la crypto, vous comprenez : ce n’est pas juste une régulation, c’est une refonte complète de toute l’industrie. Et les décisions que prend la SEC vont déterminer l’orientation du marché crypto pour les années à venir.