Une tournure intéressante dans la rhétorique de la Réserve fédérale. Harker de la Fed de Philadelphie vient justement de nous donner un signal : si l'inflation commence réellement à diminuer, d'autres baisses de taux pourraient être envisagées. Mais — et c'est là le hic — ne vous attendez pas à des mouvements rapides.

Cela s'est présenté ainsi : le niveau actuel des taux à 3,5%-3,75% est considéré comme « légèrement restrictif », ce qui signifie qu'il freine effectivement l'économie et crée de l'espace pour agir. Harker a souligné qu'il regarde avec un optimisme prudent la possibilité d'atténuer la pression sur les prix dans les mois à venir. C'est important, car cela indique que la Fed ne perçoit plus le même niveau de menace inflationniste qu'auparavant.

Cependant — et cela mérite d'être souligné — Harker a clairement dit qu'il aimerait d'abord voir plus de preuves. Il a parlé d'une « correction modérée » des taux fédéraux « plus tard cette année », si les conditions se maintiennent. Le marché du travail ? Les signaux sont mitigés. Il n'y a pas de dégradation, mais il n'y a pas non plus de hausses spectaculaires. Ils attendent plus de données.

Cela signifie que des baisses de taux d'intérêt pourraient se produire, mais elles ne seront pas impulsives. La Fed observera l'inflation et l'économie étape par étape. Pour ceux qui attendaient un changement de politique monétaire, c'est plutôt « attendre et voir » que « ça commence déjà ».