Dernières nouvelles de Michael Burry : du regret sur le Bitcoin aux préoccupations concernant les dépenses en IA

L’investisseur légendaire Michael Burry, le gestionnaire de fonds spéculatifs immortalisé dans The Big Short, a récemment partagé ses réflexions sincères sur des décennies d’appels de marché — et une opportunité manquée qui continue de le hanter. Lors d’une déclaration récente portant sur ses performances au cours des 26 dernières années, Burry a reconnu qu’il a « presque tout prévu » de manière significative, mais qu’il reste une décision qu’il regrette profondément. Son aveu offre un aperçu à la fois de sa philosophie d’investissement et de l’évolution du paysage des cryptomonnaies et des dépenses technologiques.

L’opportunité Bitcoin qui lui a échappé

L’histoire de Bitcoin de Michael Burry en 2013 illustre comment même les investisseurs les plus perspicaces peuvent hésiter à des moments clés. Après avoir rencontré un ami chez Lightspeed, Burry envisageait d’entrer sur le marché des cryptomonnaies lors d’un des premiers krachs de Bitcoin. « J’aurais dû le faire », a-t-il confié, notant qu’il a finalement repoussé la décision et a laissé passer sa chance.

Pour illustrer l’ampleur de cet appel manqué : en avril 2013, lorsque Bitcoin a brièvement chuté à environ 50 $ par pièce, un investissement modeste de 100 $ aurait permis d’acheter 2 BTC. À son prix actuel d’environ 67 270 $ par Bitcoin (fin février 2026), cette position vaudrait maintenant environ 134 540 $, ce qui représente un gain stupéfiant de 1 345 400 %. Bien que Burry ait réalisé de nombreux paris contraires réussis tout au long de sa carrière, de sa vente à découvert contre les titres subprimes en 2005-2007 à ses positions stratégiques en actions lors de la panique de 2020, le regret concernant Bitcoin souligne à quel point le timing et la conviction restent difficiles, même pour les investisseurs expérimentés.

Michael Burry remet en question la durabilité des dépenses en infrastructure d’IA

Au-delà des cryptomonnaies, Michael Burry a récemment porté un regard critique sur les programmes massifs de dépenses en capital qui traversent le secteur des Big Tech. Il a directement remis en question l’ampleur des déploiements d’intelligence artificielle par Oracle, Google, Meta, Microsoft, Amazon, Nvidia et Caterpillar, en posant une question pointue : « Quand la dépense pour la construction de centres de données d’IA prendra-t-elle fin ? »

Les hyperscalers — le terme désignant les géants du cloud computing tels qu’Amazon Web Services, Google Cloud, Microsoft Azure, Meta et Oracle — exploitent de vastes réseaux de centres de données mondiaux qui fournissent une infrastructure à grande échelle. Ces entreprises prévoient actuellement environ 650 à 700 milliards de dollars de dépenses en capital combinées pour 2026. La préoccupation de Burry se concentre sur un schéma inquiétant : ces sociétés consomment toute leur trésorerie disponible, s’appuyant de plus en plus sur des capitaux empruntés et des structures de financement innovantes qu’elles évitaient auparavant.

Cette alerte a résonné au-delà du commentaire de Burry. Dans une note de recherche de novembre intitulée « Vous ne pouvez pas chronométrer la bulle de l’IA, mais vous pouvez vous positionner pour elle », le gestionnaire d’actifs Man Group a documenté comment les capex des hyperscalers absorbent la majorité de la trésorerie disponible avant même de prendre en compte les investissements en IA hors bilan. Selon les calculs de Man Group utilisant les données des entreprises jusqu’au 31 décembre 2024, les dépenses en capital de ces sociétés ont fortement augmenté, l’infrastructure d’IA représentant la majeure partie de cette croissance supplémentaire. Le rapport met en garde : si l’IA est sans aucun doute transformative, le taux d’adoption pourrait ne pas suivre l’enthousiasme actuel pour ces dépenses.

Man Group a observé un schéma historique à noter : « Le secteur technologique a un schéma cohérent — il s’enthousiasme pour une technologie transformative, la promesse semble immense, les dépenses s’emballent, puis la réalité impose une pause. » Cette dynamique cyclique reflète les phases précédentes de déploiement technologique et soulève des questions sur la durabilité des trajectoires actuelles.

Le parcours plus large de Michael Burry

La carrière d’investissement de Michael Burry montre un schéma de prédiction des grands points d’inflexion à travers plusieurs classes d’actifs et décennies. Au-delà de sa fameuse mise en garde contre la crise immobilière de 2008 — qui aurait rapporté 700 millions de dollars aux investisseurs et 100 millions à lui-même — Burry a acheté Apple en 1998 et 2002, s’était positionné avant la hausse du pétrole au milieu des années 2000, et avait prôné l’or en 2005. Plus récemment, il a mis en garde contre les risques de l’investissement passif des années avant que le krach de COVID ne révèle des problèmes de corrélation sous-jacents du marché, puis a shorté agressivement en 2020 avant de se ruer sur les actions lors de la panique pandémique, doublant presque son fonds cette année-là.

Ses commentaires actuels sur les dépenses en IA et l’allocation de capital des hyperscalers suggèrent que Burry applique les mêmes compétences de reconnaissance de schémas qui l’ont rendu célèbre : identifier quand l’enthousiasme du marché dépasse la réalité économique, et remettre en question la durabilité des narratifs consensuels. Que ses préoccupations concernant le déploiement d’infrastructures d’IA s’avèrent prémonitoires ou non, son historique indique que ses questions méritent une attention sérieuse.