Platin versus Or : Quel métal précieux sera vraiment rentable en 2026 ?

Depuis au moins mi-2025, une question brûlante se pose pour les investisseurs : le platine est-il plus cher que l’or – et si oui, faut-il privilégier l’investissement dans le métal précieux moins cher ? La réponse surprend. Bien que le platine soit actuellement coté à un prix inférieur à celui de l’or, une analyse plus approfondie révèle des opportunités et des risques totalement différents. Alors que l’or, à plus de 4 850 USD par once fin février 2026, est nettement mieux valorisé, le platine a montré ces derniers mois une dynamique totalement différente – une hausse de plus de 200 %. Ce que les investisseurs doivent savoir.

La forte différence de prix entre le platine et l’or

Ceux qui se demandent si le platine est plus cher que l’or reçoivent une réponse claire : non. Avec environ 2 045 USD par once fin février 2026, le platine est bien en dessous du prix de l’or, qui tourne autour de 4 850 USD. L’écart absolu s’est creusé à plus de 2 700 USD par once – un niveau historique extrême. Ce qui est particulièrement fascinant : ce n’a pas toujours été le cas. En 2014, le platine, à plus de 1 500 USD par once, était nettement au-dessus du prix de l’or à l’époque.

Ce développement soulève des questions sur l’évaluation. Le ratio platine/or – le quotient entre le prix du platine et celui de l’or – est actuellement inférieur à 0,42, un niveau jamais atteint depuis 2011. Plus de dix ans durant, cela représentait une sous-évaluation sans précédent du platine par rapport à l’or. Mais cette divergence extrême pourrait devenir une opportunité pour les investisseurs.

Pourquoi les prix s’éloignent autant : demande et structure

Pour comprendre pourquoi le platine, malgré sa rareté, est si peu cher par rapport à l’or, il faut analyser les différences fondamentales de ces marchés. L’or est principalement considéré comme un actif d’investissement pur – sa demande est relativement stable et soutenue par l’incertitude monétaire. Le platine, lui, est un métal hybride : il sert aussi bien d’investissement que d’indice de demande industrielle.

Cette double nature explique l’histoire turbulente du platine. Depuis 2019, l’or a atteint successivement des sommets historiques – fin janvier 2026, il dépassait 5 500 USD – tandis que le platine est resté longtemps autour de la barre des 1 000 USD. La cause principale : la faiblesse de l’industrie automobile. Le platine est principalement utilisé dans les catalyseurs diesel, dont la demande a diminué ces dernières années. Mais à partir de mi-2025, une inversion de tendance inattendue s’est produite.

La spectaculaire hausse : +200 % en quelques mois

L’évolution du prix du platine depuis juin 2025 ressemble à une montagne russe. Le prix a bondi de près de 900 USD à un nouveau sommet de 2 925 USD le 26 janvier 2026 – une augmentation incroyable de plus de 200 % en quelques mois. Cette explosion haussière repose sur une combinaison parfaite de plusieurs facteurs :

Pénuries d’offre : L’Afrique du Sud, qui fournit environ 70-80 % de la production mondiale de platine, a rencontré de graves difficultés. La production minière a chuté de 5 % en 2025, atteignant son niveau le plus bas depuis cinq ans. Cela a conduit à une troisième année consécutive de déficit, avec une sous-production estimée à 692 000 onces.

Pénurie physique extrême : Les taux de leasing ont explosé, et le marché OTC de Londres a montré une forte backwardation – signe d’une raréfaction extrême. Avec environ 73 500 contrats NYMEX (valeur d’environ 8,3 milliards USD), le marché du platine est nettement moins liquide que celui de l’or, qui représente plus de 200 milliards USD.

Facteurs géopolitiques et macroéconomiques : Conflits commerciaux, taxes américaines, tensions entre les États-Unis et l’Iran, et un dollar américain faible ont poussé les prix des matières premières à la hausse. Particulièrement pertinent : après la forte hausse de l’or, les investisseurs ont cherché des alternatives moins chères, découvrant le platine.

Demande étonnamment stable : La demande en lingots et pièces est restée robuste, les flux vers les ETF ont été importants, et l’investissement global dans le platine a augmenté de 47 % en 2025.

Cette convergence de facteurs a provoqué une explosion – mais la volatilité a aussi mis en lumière les faiblesses structurelles du marché.

Volatilité extrême comme signal d’alerte

La correction après le sommet a montré la vulnérabilité du marché peu liquide du platine. En seulement six jours de trading, le prix a chuté de 35,7 %, passant à 1 882 USD, avant de se redresser presque de 20 % le lendemain. De tels écarts sont difficilement envisageables sur le marché de l’or. Ils illustrent un problème fondamental : la faible liquidité amplifie dramatiquement les mouvements à la hausse comme à la baisse. Pour les investisseurs prudents, cela représente un risque important.

Platine versus or : la prévision pour 2026

Selon le World Platinum Investment Council (WPIC), la situation du marché devrait se normaliser en 2026. Pour cette année, le WPIC prévoit un équilibre quasi parfait entre offre et demande, avec 7 404 koz d’offre contre 7 385 koz de demande. L’offre totale devrait croître d’environ 4 %, tandis que la demande diminuerait de 6 %, principalement en raison de sorties nettes dans l’investissement, car les investisseurs ETF pourraient prendre leurs bénéfices à des prix plus élevés.

Différents analystes prévoient cependant des niveaux de prix très divergents pour le platine :

• Heraeus Precious Metals : 1 300 à 1 800 USD
• Bank of America Securities : 2 450 USD
• Commerzbank : 1 800 USD

Cette large fourchette souligne l’incertitude. Mais une perspective optimiste importante existe : le WPIC prévoit que, après 2026, des déficits pourraient réapparaître – au moins jusqu’en 2029. La croissance de la demande liée à l’économie de l’hydrogène pourrait ajouter entre 875 000 et 900 000 onces par an, renforçant les tensions structurelles.

Opportunités et risques pour différents types d’investisseurs

Pour les traders actifs : La volatilité accrue offre de nombreuses opportunités de trading. Des instruments comme les CFD ou les contrats à terme permettent de spéculer dans les deux sens. Une stratégie éprouvée consiste à suivre la tendance avec des moyennes mobiles (10 et 30 périodes). La gestion stricte du risque est essentielle – limiter à 1-2 % du capital total par trade, avec des ordres stop-loss. Par exemple : avec 10 000 euros de capital, risquer 1 % (100 euros) avec un stop à 2 % en dessous du prix d’entrée et un levier de 5x, la position ne doit pas dépasser 1 000 euros.

Pour les investisseurs prudents : Le platine peut servir de diversification dans un portefeuille existant, car il possède une dynamique offre-demande propre, parfois décorrélée des actions. En particulier pour un portefeuille d’actions américaines, il peut jouer un rôle de couverture. Pour cela, on peut utiliser des ETC, des ETF ou du platine physique.

Réflexion critique : La question « le platine est-il plus cher que l’or » est-elle pertinente pour l’allocation ? La réponse simple « non » ne suffit pas. Le prix par once n’est qu’un aspect. Ce qui compte, c’est le rôle de chaque métal : l’or comme protection contre l’inflation et valeur refuge stable, le platine comme bénéficiaire de tensions structurelles et de la demande industrielle pour la technologie verte.

Ce que les investisseurs doivent surveiller dans les mois à venir

La politique monétaire de la Fed reste centrale. Des signaux hawkish et la nomination de Kevin Warsh comme prochain président de la Fed indiquent un ralentissement des baisses de taux – ce qui soutient le dollar américain et pourrait peser sur le platine (et l’or).

Il faut aussi surveiller les risques de substitution. En cas de prix du platine très élevés, les fabricants de catalyseurs automobiles pourraient se tourner davantage vers le palladium, ce qui réduirait la demande.

L’offre structurelle reste un facteur de soutien. Les interruptions de production en Afrique du Sud ne seront pas rapidement résolues, limitant théoriquement les risques de baisse pour le platine.

Pour les investisseurs en platine, il est essentiel de suivre les taux de leasing – ils servent d’indicateurs précoces de tensions de marché et de futures évolutions de prix.

Conclusion : le platine est-il plus cher que l’or ? La mauvaise question

La réponse rapide : non, le platine n’est pas plus cher que l’or. La vraie question est : quel métal correspond à ma stratégie d’investissement et à ma tolérance au risque ? L’or offre stabilité et protection contre l’inflation à long terme. Le platine offre de la volatilité, un attrait spéculatif, et le potentiel de profiter d’une crise d’offre structurelle. En 2026, cette divergence pourrait créer des opportunités pour différents profils d’investisseurs.