L'enjeu transformateur de Warren Buffett de $75 milliards de dollars sur les actions IA et les géants de la technologie

Le portefeuille d’investissement de Warren Buffett a longtemps été la référence par laquelle Wall Street mesure le succès. En plus de six décennies, le PDG de Berkshire Hathaway a orchestré des rendements qui éclipsent le marché général — avec des actions de classe A ayant gagné 6 162 558 % jusqu’à la fin 2025. Ce qui est particulièrement remarquable, c’est la façon dont ses positions récentes révèlent une adoption stratégique des actions liées à l’intelligence artificielle, ce qui pourrait surprendre ceux qui connaissent son penchant traditionnel pour les secteurs financier et des biens de consommation de base. Plus de 75 milliards de dollars des 312 milliards de dollars du portefeuille d’investissement de Berkshire sont désormais concentrés dans trois entreprises technologiques « magnifiques » à la pointe de la révolution de l’IA — un changement qui souligne comment même les investisseurs en valeur les plus disciplinés s’adaptent aux bouleversements majeurs du marché.

Les Trois Piliers : Comprendre les Participations de Buffett dans les Actions d’IA

Les trois piliers de la pari inattendue de Warren Buffett sur la technologie — Apple, Alphabet et Amazon — représentent collectivement une transformation dans la façon dont l’Oracle d’Omaha perçoit les avantages concurrentiels durables à l’ère de l’apprentissage automatique et de l’informatique en nuage. Chacune de ces positions raconte une histoire distincte sur l’intersection entre les fossés commerciaux traditionnels et les opportunités émergentes de l’IA.

Apple : 67,44 milliards de dollars — Quand les marques historiques rencontrent l’intelligence artificielle

Apple reste la pièce maîtresse de Buffett, avec une détention de 67,44 milliards de dollars en fin 2025. Ce qui rend cette position fascinante, c’est que la thèse initiale de Warren Buffett pour Apple n’avait rien à voir avec ses ambitions en matière d’IA. Au contraire, il était attiré par la fidélité féroce de ses clients, l’exécution exceptionnelle de la gestion, l’innovation incessante des produits, et peut-être surtout, son programme de rachat d’actions leader sur le marché.

Depuis le lancement de son programme de rachat en 2013, Apple a retourné plus de 816 milliards de dollars aux actionnaires en rachetant près de 44 % de ses actions en circulation. Cette ingénierie financière amplifie considérablement le bénéfice par action et accroît la participation des détenteurs à long terme — un mécanisme que Buffett admire particulièrement. Pour un investisseur en valeur obsédé par l’efficacité, ces rachats représentent un capital déployé avec une précision chirurgicale.

Cependant, l’évolution d’Apple raconte une autre histoire. La société intègre activement Apple Intelligence — une suite de fonctionnalités alimentées par l’IA — directement dans ses produits phares : iPhone, iPad et Mac. Des capacités vocales améliorées dans Siri à la synthèse de texte alimentée par l’IA et à la génération d’émojis, ces outils visent à relancer la croissance des ventes de matériel. Cela représente une exposition involontaire de Buffett au potentiel transformateur de l’IA.

Cependant, il est important de noter que Buffett a récemment tempéré son enthousiasme. Au cours des deux dernières années, il a réduit sa position dans Apple de 74 %, ce qui suggère des préoccupations concernant la ralentissement de la croissance des ventes de produits physiques et des valorisations qui ne ressemblent plus à des bonnes affaires par rapport aux précédents historiques.

Alphabet : 5,62 milliards de dollars — La domination de la recherche rencontre l’IA générative

Alphabet occupe un rôle très différent dans le portefeuille de Buffett. Son achat de 17,8 millions d’actions de classe A au troisième trimestre 2025 — évalué à 5,62 milliards de dollars — reflète une conviction plus récente, qui transcende encore une fois une simple exposition à l’IA.

La domination de Google dans la recherche est presque incontestable. Avec entre 89 % et 93 % de la part de marché mondiale de la recherche sur Internet au cours de la dernière décennie, la société détient un pouvoir de fixation des prix qui génère des profits constants et prévisibles. Buffett privilégie les entreprises cycliques, et Alphabet, dont 72 % des revenus proviennent de la publicité, est idéalement positionnée pour se développer lors de longues périodes d’expansion économique.

Mais le véritable moteur de croissance est Google Cloud. Cette division opérationnelle intègre l’IA générative et les grands modèles de langage (LLMs) — des systèmes d’IA sophistiqués capables de comprendre et de générer du texte semblable à celui des humains — dans des solutions d’entreprise. Les résultats sont impressionnants : Google Cloud a enregistré une croissance des ventes de plus de 30 % d’une année sur l’autre au moment où Buffett a commencé ses achats. Avec une valorisation à 16-22 fois le bénéfice futur, Alphabet semblait remarquablement attractif pour une société aux perspectives d’expansion aussi robustes.

Amazon : 2,34 milliards de dollars — Double fossé et accélération du cloud

Amazon représente le troisième pilier de la concentration de Buffett dans les actions d’IA, avec Berkshire maintenant une position continue depuis début 2019. La participation de 2,34 milliards de dollars reflète la domination d’Amazon dans deux industries distinctes.

La première est évidente : le commerce électronique. Amazon devrait détenir plus de 40 % de la part du marché de la vente au détail en ligne aux États-Unis en 2025. Malgré des marges faibles dans la vente aux consommateurs, la plateforme d’Amazon attire des milliards de visiteurs chaque mois — une barrière d’écosystème difficile à reproduire. La seconde, et de plus en plus importante, est l’infrastructure cloud via Amazon Web Services (AWS). Contrairement à Google Cloud, qui se classe troisième en dépenses totales, AWS capte près d’un tiers de toutes les dépenses mondiales en infrastructure cloud.

Amazon déploie activement l’IA générative et les capacités LLM dans AWS, ciblant des clients d’entreprise à marges plus élevées. Sur une base annuelle, les revenus d’AWS approchent 132 milliards de dollars — un moteur à marges plus élevées qui devient le cœur économique de l’entreprise. Bien que l’action Amazon ne soit pas bon marché selon les métriques conventionnelles, elle est historiquement peu coûteuse lorsqu’évaluée par rapport au flux de trésorerie projeté. Tout au long des années 2010, les investisseurs payaient une médiane de 30 fois le flux de trésorerie annuel par action. Aujourd’hui, les actionnaires peuvent acquérir des actions à environ 12 fois le flux de trésorerie prévu pour 2026 — une décote de valorisation qui a attiré l’œil discipliné de Warren Buffett.

La Thèse Plus Large : Comment les Actions d’IA S’intègrent à la Philosophie Durable de Buffett

La concentration de 75 milliards de dollars de Warren Buffett dans les actions d’IA peut sembler initialement en contradiction avec sa réputation d’investisseur en valeur. Pourtant, en y regardant de plus près, sa thèse reste cohérente : identifier des entreprises avec des avantages concurrentiels durables, les acheter à des valorisations raisonnables lors de périodes d’incertitude, et les conserver à long terme.

Chacune de ses trois principales participations dans des actions d’IA — Apple, Alphabet et Amazon — possède des fossés formidables qui sont renforcés, et non menacés, par l’intelligence artificielle. L’infrastructure cloud, la domination dans la recherche et la fidélisation dans l’écosystème deviennent plus précieux dans un monde piloté par l’IA, pas moins. Pour Warren Buffett, cela représente une évolution, pas une révolution, dans sa méthode éprouvée de création de richesse.