Trois leaders de l'emballage naviguent dans les défis de l'industrie et les opportunités de croissance

L’industrie de l’emballage fait face à des défis multiformes qui redéfinissent les opportunités d’investissement. Alors que la consommation des ménages ralentit sous la pression de l’inflation et que la complexité des chaînes d’approvisionnement persiste, les actions du secteur de l’emballage rencontrent des vents contraires importants. Pourtant, au sein de ces défis réside une narration convaincante : les entreprises qui mettent en œuvre des réponses stratégiques se positionnent pour une croissance soutenue. Amcor plc (AMCR), Karat Packaging (KRT) et Sonoco Products Company (SON) illustrent comment une exécution ciblée peut générer de la valeur même dans un contexte de marché difficile.

Les principaux défis du secteur qui redéfinissent les actions d’emballage

L’industrie des contenants - Papier et Emballage, selon Zacks, regroupe des fabricants de solutions d’emballage en papier et plastique qui protègent les produits, prolongent leur durée de vie et minimisent les déchets tout au long des canaux de distribution. Cependant, le secteur affiche actuellement un rang Zacks Industrie de #198—le plaçant dans le bottom 19 % des 244 industries Zacks—ce qui reflète des vents contraires à court terme nécessitant une attention particulière.

Les baisses de volume sont devenues un défi majeur. La baisse des dépenses des consommateurs pour les biens, due à une inflation élevée et à des taux d’intérêt plus élevés, a fortement freiné la demande. Le ralentissement de l’activité immobilière et industrielle aggrave cette pression, réduisant les besoins en emballage pour les appareils électroménagers, le mobilier et les produits liés à la construction. La normalisation des stocks a également pesé sur les volumes, les clients réduisant leurs stocks accumulés précédemment.

Les pressions sur la structure des coûts intensifient ces défis. Les producteurs font face à des coûts de matières premières, de main-d’œuvre et de transport élevés, ainsi qu’à des obstacles tarifaires. Ces facteurs ont comprimé les marges à l’échelle du secteur, obligeant les fabricants à annoncer des arrêts de production, des réductions de capacité et la fermeture sélective d’usines. Le défi dépasse l’efficacité opérationnelle : il nécessite une adaptation fondamentale du modèle économique.

Au cours de l’année écoulée, le secteur a sous-performé de manière significative. Il a reculé de 7,8 %, contre une hausse de 16,7 % du secteur des Produits Industriels et de 18 % du S&P 500. Les indicateurs de valorisation racontent une histoire similaire : le secteur se négocie à un multiple EV/EBITDA de 12,92 fois sur 12 mois, bien en dessous des 19,00 fois du S&P 500 et des 20,04 fois du secteur des Produits Industriels. Bien que cette décote soutienne la valorisation, elle souligne aussi la profondeur des défis à court terme.

Réponses stratégiques face aux pressions du marché

Les leaders du secteur mettent en œuvre des stratégies de tarification et des initiatives de réduction des coûts pour contrer ces vents contraires. Les entreprises rationalisent leurs opérations, se repositionnent sur des marchés à forte croissance et poursuivent une optimisation sélective de leur portefeuille. Plus important encore, elles positionnent leurs activités pour bénéficier de tendances structurelles qui compenseront les défis cycliques à court terme.

Le commerce électronique apparaît comme un moteur de croissance clé émergeant de ces défis. La montée des activités de commerce en ligne a renforcé l’importance stratégique de l’emballage, qui maintient l’intégrité et la durabilité des produits tout au long de réseaux de livraison de plus en plus complexes. Avec l’expansion de la pénétration d’Internet et l’adoption accélérée des smartphones à l’échelle mondiale, la pénétration du commerce électronique continue de croître. Les avancées dans les paiements numériques, l’amélioration de la logistique et la personnalisation améliorent l’expérience d’achat en ligne, créant une demande soutenue pour l’emballage.

L’impératif de durabilité constitue une autre force de compensation face aux défis actuels. La conscience environnementale pousse à privilégier des matériaux d’emballage biodégradables, recyclés et écologiques dans le monde entier. Les acteurs du secteur intègrent du contenu recyclé dans leurs méthodes de production et adoptent des technologies avancées pour répondre aux attentes évolutives des clients. Ce virage vers des solutions durables n’est pas seulement une conformité réglementaire—il devient un facteur différenciateur concurrentiel.

Le secteur maintient une exposition importante—plus de 60 %—aux marchés finaux orientés vers la consommation, tels que l’alimentation, les boissons et la santé. La demande pour les applications d’emballage reste particulièrement résiliente dans ces secteurs, indépendamment des cycles économiques, assurant un soutien de base même lorsque les défis plus larges s’intensifient.

Trois entreprises abordant les défis avec des approches distinctes

Amcor : Synergies de fusion et opérations à grande échelle

Amcor a renforcé sa position de leader mondial de l’emballage en finalisant sa fusion avec Berry Global Group, créant une plateforme prête à générer une valeur significative pour les actionnaires malgré les défis actuels du secteur. La société prévoit de réaliser 260 millions de dollars de synergies avant impôts en fiscal 2026, ce qui devrait entraîner une croissance de l’EPs ajusté d’environ 12 %.

À plus long terme, Amcor projette 650 millions de dollars de bénéfices totaux issus d’économies de coûts, d’opportunités de croissance et de synergies financières sur la période 2026-2028, ce qui se traduit par une croissance de l’EPs de plus de 30 % d’ici la fin de l’exercice 2028. Avec un flux de trésorerie annuel prévu supérieur à 3 milliards de dollars d’ici 2028, la société peut investir simultanément dans la croissance organique, poursuivre des acquisitions stratégiques et redistribuer du capital aux actionnaires via dividendes et rachats d’actions. Les actions Amcor ont gagné 12,6 % au cours des trois derniers mois. L’estimation consensuelle Zacks pour le bénéfice de 2026 indique une croissance annuelle d’environ 13 %, avec une trajectoire stable des estimations sur les 60 derniers jours. La société possède un rang Zacks de 3 (Maintenir) avec un taux de croissance des bénéfices à long terme estimé à 10,7 %.

Karat Packaging : Innovation durable et expansion de marché

Karat Packaging répond aux défis du secteur par une expansion ciblée dans l’emballage alimentaire durable. L’année dernière, la société a élargi son portefeuille pour inclure des sacs en papier pour l’un de ses plus grands comptes nationaux—une nouvelle catégorie qui devrait générer environ 20 millions de dollars de revenus annuels avec des gains de parts de marché supplémentaires attendus.

L’accent stratégique de l’entreprise sur l’innovation écologique renforce son avantage concurrentiel face à l’intensification des préoccupations environnementales. KRT augmente simultanément ses capacités de fabrication et met en œuvre des initiatives pour stimuler les ventes en ligne, capitalisant sur la demande croissante pour la livraison de nourriture, la vente à emporter et la consommation à domicile. La société diversifie également ses sources d’approvisionnement tout en réduisant ses matériaux en provenance de Chine—atténuant ainsi les risques liés à la chaîne d’approvisionnement dans un environnement mondial difficile.

Les actions Karat ont gagné 2,2 % au cours des trois derniers mois. L’estimation consensuelle Zacks pour 2026 montre une croissance annuelle de 5,6 %, avec une stabilité des estimations sur 60 jours. La société détient un rang Zacks de 3 avec un taux de croissance des bénéfices à long terme estimé à 11,2 %.

Sonoco : Transformation de portefeuille et acquisitions stratégiques

Sonoco a achevé une transformation complète de son portefeuille en vendant son unité ThermoSafe en novembre 2025, restructurant l’entreprise autour de deux segments mondiaux principaux axés sur l’emballage en métal et en papier pour les marchés de consommation et industriels. Ce pivot stratégique répond aux défis du secteur par une opérationnalité ciblée et une amélioration des structures de coûts.

L’acquisition d’Eviosys en décembre 2024, qui a permis de créer Sonoco Metal Packaging EMEA, stimule activement les résultats. Sonoco prévoit 100 millions de dollars de synergies en rythme d’ici la fin 2026. La société investit pour développer les opportunités d’emballage pour la nourriture pour animaux et les produits de la mer en Europe de l’Est, tout en maintenant un pipeline de croissance actif avec des taux de conversion élevés. Sonoco gagne des parts de marché dans les segments Metal Packaging US et Industrial Paper Packaging.

Les actions Sonoco ont surperformé leurs pairs, avec une hausse de 20,3 % au cours des trois derniers mois—la meilleure performance récente parmi les trois entreprises mentionnées. L’estimation consensuelle Zacks pour le bénéfice de 2026 indique une croissance de 5,77 % en glissement annuel, avec une trajectoire d’estimation inchangée sur 60 jours. La société possède un rang Zacks de 3 avec un taux de croissance des bénéfices à long terme estimé à 10,7 %.

Considérations d’investissement dans un marché difficile

Les défis actuels de l’industrie de l’emballage ne doivent pas faire oublier les opportunités émergentes. Les entreprises qui mettent en œuvre des stratégies disciplinées—qu’il s’agisse de synergies de fusion, d’innovation durable ou d’optimisation de portefeuille—montrent comment l’excellence opérationnelle peut créer de la valeur pour les actionnaires malgré les vents contraires à court terme.

La décote de valorisation à laquelle se négocie le secteur par rapport aux marchés plus larges suggère que les défis du secteur sont en partie intégrés dans le prix. Combinée aux moteurs de croissance structurelle issus de l’expansion du commerce électronique et des impératifs de durabilité, cette situation offre aux investisseurs des opportunités attrayantes dans des entreprises adoptant des réponses stratégiques claires face aux pressions actuelles du marché. Les trois entreprises mises en avant—Amcor, Karat Packaging et Sonoco—représentent chacune des approches distinctes pour naviguer dans les défis du secteur tout en se positionnant pour une croissance à long terme.