Micron Technology : Comment l'innovation de l'unité Micron pourrait faire grimper encore plus le cours de l'action

L’incroyable progression de Micron Technology ne montre aucun signe de ralentissement. Après avoir réalisé un rendement de 239 % en 2025, l’action de l’entreprise a déjà augmenté de 29 % lors du premier mois de 2026. Derrière cette dynamique se cache un changement fondamental dans le fonctionnement de l’industrie des semi-conducteurs — et la position de Micron au cœur de cette transformation s’avère difficile à ignorer.

Le paysage des semi-conducteurs a été remodelé par l’intelligence artificielle. Si la puissance de traitement est importante, le flux de données entre processeurs et mémoire l’est tout autant. C’est là que l’avantage technologique de Micron devient évident. L’entreprise fabrique des puces de mémoire à haute bande passante (HBM) qui s’intègrent parfaitement avec les processeurs d’IA les plus avancés au monde, issus de Nvidia et d’Advanced Micro Devices. Chaque avancée en termes d’échelle et d’efficacité des unités micron se traduit directement par de meilleures performances des puces d’IA, ce qui explique pourquoi les composants de Micron sont intégrés dans la dernière génération de GPU, commandant des prix premium sur le marché.

Mémoire premium : comment les unités Micron stimulent la performance des puces d’IA

Les spécifications techniques racontent l’histoire. La conception HBM3E de Micron offre une capacité 50 % supérieure à celle des alternatives concurrentes tout en consommant 30 % d’énergie en moins — une combinaison qui domine les déploiements actuels. La prochaine génération HBM4E de l’entreprise promet des gains encore plus impressionnants : une amélioration de 60 % de la capacité et une réduction de 20 % de la consommation d’énergie. Ces améliorations au niveau des unités micron ne sont pas marginales ; elles représentent une avancée en termes d’efficacité dont les opérateurs d’infrastructures d’IA ont un besoin urgent.

Le PDG de Micron, Sanjay Mehrotra, prévoit que le marché des HBM pour centres de données dépassera 100 milliards de dollars par an d’ici 2028 — soit un triplement par rapport aux niveaux actuels. La production totale de puces HBM4E pour 2026 est déjà réservée à des clients, ce qui témoigne de la rareté et de la valeur que ces produits commandent.

L’opportunité ne se limite pas aux centres de données. Les smartphones phares nécessitent de plus en plus 12 gigaoctets ou plus de mémoire pour gérer les applications d’IA. Lors du premier trimestre fiscal 2026 de Micron, cette proportion avait plus que doublé par rapport à l’année précédente, signalant que les charges de travail d’IA pour les consommateurs migrent plus rapidement que prévu.

Demande explosive dans les centres de données : trajectoire des revenus et des bénéfices de Micron

Les résultats financiers confirment cette histoire technologique. Le chiffre d’affaires total a atteint 13,6 milliards de dollars au premier trimestre fiscal — une hausse de 56 % en glissement annuel et un record pour l’entreprise. Le segment mémoire cloud, où sont comptabilisés les ventes de HBM pour centres de données, a généré 5,3 milliards de dollars, soit exactement le double de la période de l’année précédente.

La rentabilité croît encore plus vite que le chiffre d’affaires. Le bénéfice par action a plus que doublé, atteignant 4,60 dollars au trimestre. La guidance de la direction pour le deuxième trimestre fiscal suggère que cette accélération va se poursuivre : le chiffre d’affaires devrait augmenter de 132 % en glissement annuel pour atteindre 18,7 milliards de dollars, avec un bénéfice par action prévu à 8,19 dollars, soit une hausse de 480 %. Ce ne sont pas des métriques semi-conducteurs classiques — elles reflètent la demande exceptionnelle pour les puces mémoire dans le cadre d’un déploiement d’infrastructures piloté par l’IA.

La cause sous-jacente est simple : les pénuries de HBM persistent, et les approvisionnements de Micron sont déjà engagés à l’avance. ce déséquilibre entre l’offre et la demande confère à l’entreprise un pouvoir de fixation des prix rarement observé sur les marchés de matières premières. Tant que cette dynamique perdurera, la croissance des bénéfices devrait dépasser celle du chiffre d’affaires.

Vérification de la valorisation : Micron est-elle encore sous-évaluée malgré la hausse ?

Même après la forte progression de l’action, l’argument de la valorisation reste séduisant. Sur la base des douze derniers mois, Micron se négocie à un ratio P/E de 38,6 — nettement moins cher que Nvidia, à 46,8, malgré une trajectoire de bénéfices plus rapide pour Micron.

Le calcul prospectif devient encore plus convaincant. La consensus de Wall Street prévoit que le bénéfice par action de Micron atteindra 33,17 dollars en 2026. À son prix actuel, cela implique un ratio P/E à terme de seulement 12,2. De ce point de vue, les actions devraient tripler de prix simplement pour atteindre le multiple de valorisation actuel — un scénario mathématiquement possible à moyen terme, mais peu probable à se réaliser en douceur.

Le contexte est important ici. L’industrie des semi-conducteurs a historiquement connu des cycles alternant entre des périodes de déploiement massif de capitaux et des années de réduction des achats. Jensen Huang, PDG de Nvidia, prévoit que ce modèle a fondamentalement changé pour l’infrastructure d’IA. Les opérateurs de centres de données pourraient investir jusqu’à 4 000 milliards de dollars par an d’ici 2030 pour faire face à l’accélération des charges de travail d’IA. Pour une entreprise comme Micron, dont les puces mémoire sont des composants essentiels dans chaque GPU majeur, cela représente une piste de croissance prolongée.

Cependant, la prudence est de mise. Wall Street sait qu’aucune entreprise ne peut maintenir indéfiniment une croissance à trois chiffres de ses bénéfices. Les attentes du marché risquent de devenir excessives si les taux de croissance ne répondent pas à l’incroyable guidance fournie. Même en tenant compte de ce risque, Micron semble bien positionnée pour surpasser les indices boursiers tout au long de 2026, en s’appuyant sur ses performances exceptionnelles de 2025. La combinaison d’un leadership technologique au niveau des unités micron, de soutiens structurels à la demande, et d’une valorisation prospective raisonnable laisse entrevoir un potentiel de hausse supplémentaire.