Intuitive Surgical vaut-elle la peine de votre investissement ? Une analyse financière approfondie de la robotique chirurgicale

Lorsqu’il s’agit d’évaluer si ajouter des actions d’Intuitive Surgical à votre portefeuille, la question clé n’est pas de savoir si l’entreprise performe bien — c’est clairement le cas. En réalité, les investisseurs doivent faire un jugement intuitif sur le fait que le prix actuel reflète une valeur équitable pour la construction de richesse à long terme. Les derniers résultats de l’entreprise offrent des indices importants pour faire cette détermination.

Signaux forts de déploiement de robots début 2026

Les résultats du quatrième trimestre 2025 d’Intuitive Surgical ont montré une dynamique positive en vue de 2026. L’entreprise a déployé 532 robots chirurgicaux da Vinci au dernier trimestre de 2024, en hausse par rapport à 493 unités au même période l’année précédente. Cela représente une croissance constante des installations matérielles. Plus significatif encore, la base installée mondiale de systèmes da Vinci a atteint 11 106 unités — une augmentation de 12 % par rapport au total de l’année précédente.

Cependant, les chiffres de ventes de matériel, bien qu’encourageants, ne racontent qu’une partie de l’histoire. Ce qui excite vraiment les analystes, c’est ce qui se passe après l’installation de chaque robot.

Le véritable moteur de revenus : les revenus récurrents issus des systèmes en utilisation

En examinant attentivement le compte de résultat d’Intuitive Surgical, vous découvrirez que les ventes réelles de matériel robotique ne représentent qu’environ 25 % du chiffre d’affaires annuel — un chiffre qui est resté stable d’une année sur l’autre. En 2024, le matériel da Vinci représentait environ 24 % du chiffre d’affaires total.

Le reste provient de ce que les investisseurs doivent surveiller de près : les flux de revenus récurrents intégrés dans le modèle économique. Les services représentent environ 15 % du chiffre d’affaires, tandis que la plus grande part — environ 60 % des ventes totales — provient des instruments et accessoires. Combinés, ces éléments récurrents représentent environ 75 % du chiffre d’affaires global de l’entreprise.

Cette structure de revenus récurrents fonctionne comme une rente pour les investisseurs. Chaque nouveau système da Vinci installé génère un flux de revenus pluriannuel, car les établissements de santé nécessitent un entretien continu, des instruments de remplacement et des achats d’accessoires. C’est pourquoi une métrique critique est extrêmement importante : en 2025, le nombre de procédures réalisées avec les systèmes da Vinci a augmenté de 18 % par rapport à 2024. Ce taux de croissance a largement dépassé l’expansion de 12 % de la base installée elle-même, indiquant une forte demande des utilisateurs finaux et des taux d’utilisation élevés. La société prévoit actuellement une croissance de 15 % des interventions chirurgicales pour 2026.

Intégration de l’IA : la prochaine frontière pour Intuitive

Au-delà des opérations actuelles, l’intelligence artificielle représente une opportunité considérable pour l’avenir d’Intuitive Surgical. La société intègre activement des capacités d’IA dans son écosystème de produits pour améliorer la performance des chirurgiens. Une étape importante a été franchie fin 2025 lorsque la société a obtenu l’approbation de la FDA pour un outil d’IA conçu pour fournir des améliorations visuelles en temps réel lors de biopsies pulmonaires.

Cette avancée peut sembler mineure, mais elle répond à un véritable défi chirurgical. Parce que les poumons sont en mouvement constant, toute imagerie pré-opératoire devient obsolète dès que la chirurgie commence. La visualisation en temps réel alimentée par l’IA crée essentiellement une image en direct améliorée pour les médecins. En regardant plus loin, bien que toujours spéculative, la technologie d’IA pourrait éventuellement soutenir des capacités chirurgicales autonomes — une possibilité transformationnelle pour toute l’industrie.

Vérification de la valorisation pour les investisseurs en croissance

Malgré les fondamentaux solides d’Intuitive Surgical et ses opportunités prospectives, Wall Street a déjà intégré ces perspectives dans le prix de l’action. La société se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice (P/E) proche de 67x. Pour donner un contexte, l’indice S&P 500, qui atteint des sommets historiques, affiche un P/E d’environ 28 fois. Pour les investisseurs axés sur la valeur, cette valorisation constitue un signal d’alarme immédiat.

La perspective historique offre cependant une reassurance modérée pour les investisseurs en croissance. Au cours des cinq dernières années, le P/E moyen d’Intuitive Surgical tournait autour de 72x. Comparé à cette moyenne historique, la valorisation actuelle semble quelque peu plus raisonnable. Cependant, par rapport à l’univers plus large des actions de croissance — représenté par le ETF Vanguard Growth à moins de 40x P/E — Intuitive Surgical reste cher. La société se négocie à une prime, bien que moins élevée que ses pics historiques.

Prendre votre décision d’investissement

Intuitive Surgical semble positionnée pour une opportunité à long terme substantielle, à mesure que la technologie de la robotique chirurgicale progresse et que les capacités d’IA s’étendent. Cependant, les acteurs du marché ont déjà anticipé ces perspectives et les ont intégrées dans le prix actuel. Quiconque envisage une position dans Intuitive Surgical doit s’engager à une horizon de détention véritablement à long terme, ou risquer la déception. L’action a connu des baisses dépassant 30 % par le passé — un niveau de volatilité qui exige une forte conviction.

Pour les investisseurs patients et convaincus de la direction de l’entreprise, l’approche la plus prudente pourrait être d’attendre un recul significatif du marché avant de prendre position. L’opportunité n’est pas en train de disparaître, mais les points d’entrée sont cruciaux pour les rendements à long terme.

Avant de prendre votre décision finale, sachez que les experts qui identifient des opportunités d’investissement de premier ordre ne signalent pas toujours les choix les plus évidents. Les entreprises qui génèrent finalement des rendements qui changent la vie proviennent souvent d’une identification précoce de sociétés de qualité avant que le marché plus large ne reconnaisse leur véritable potentiel.