Les tendances du marché à Hong Kong divergent alors que les actions asiatiques bondissent sur l'optimisme concernant une baisse des taux

Partout en Asie-Pacifique jeudi, les marchés boursiers ont affiché des signaux mitigés alors que les tendances du marché hongkongais devenaient nettement baissières, tandis que la plupart des pairs régionaux progressaient. La divergence reflétait un changement de sentiment des investisseurs envers certains environnements réglementaires et attentes macroéconomiques. L’indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 1,1 %, pour clôturer à 25 058,51, en raison de prises de bénéfices alors que montaient les inquiétudes que les gains récents aient dépassé les fondamentaux sous-jacents. Parallèlement, l’indice composite de Shanghai a dégringolé de 1,3 % à 3 765,88, prolongeant une série de trois séances de pertes après la publication de rapports indiquant que les autorités financières chinoises évaluaient plusieurs mécanismes de refroidissement pour les marchés boursiers, notamment des ajustements des restrictions sur la vente à découvert, un renforcement de la surveillance des positions spéculatives et des mesures pour tempérer l’enthousiasme des investisseurs particuliers.

Le resserrement réglementaire pèse sur le sentiment du marché hongkongais

Le recul du marché hongkongais a souligné l’anxiété des investisseurs face à l’intervention croissante de la réglementation dans le système financier chinois. Des rapports indiquant que les régulateurs continentaux envisageaient de nouvelles mesures de stabilisation ont déclenché une pression vendeuse à Hong Kong, car les marchés boursiers de la ville maintiennent des liens structurels profonds avec les flux de capitaux transfrontaliers et la participation des investisseurs continentaux. L’ampleur de la baisse, malgré des conditions mondiales favorables ailleurs, a mis en évidence comment des changements politiques locaux peuvent supplanter les tendances générales du marché. Les investisseurs institutionnels semblaient privilégier la réduction des risques en prévision d’éventuelles annonces réglementaires, ce qui a entraîné une baisse de l’indice Hang Seng malgré une amélioration du sentiment dans la plupart des autres juridictions asiatiques.

Les tendances du marché asiatique réagissent différemment aux signaux mondiaux

Au-delà de la faiblesse de Hong Kong, la dynamique plus large de l’Asie-Pacifique dressait un tableau contrasté. Les actions japonaises ont bondi alors que le négociateur en chef des échanges de Tokyo, Ryosei Akazawa, est parti pour Washington pour mener des discussions de haut niveau, renforçant le sentiment parmi les industriels dépendants de la demande américaine. L’indice Nikkei 225 a gagné 1,5 % à 42 580,27, tandis que le indice de référence Topix a augmenté de 1,0 % à 3 080,17, soutenu également par une réussite lors de l’enchère de l’obligation d’État japonaise à 30 ans, ce qui a aidé à stabiliser les attentes du marché de la dette. Les actions technologiques ont mené la hausse, avec Advantest en hausse de 4,7 % et SoftBank en progression de 6,5 %. Les indices sud-coréens ont enregistré leur troisième séance consécutive de gains, le Kospi avançant de 0,5 % à 3 200,83, porté par la force des secteurs des semi-conducteurs, de la technologie et de la chimie. LG Chem et Naver ont chacune bondi d’environ 3 %, tandis que SK Innovation a grimpé de 4,9 %.

Les actions australiennes ont inversé une chute de quatre séances après que de nouvelles données sur la dépense des ménages ont accéléré, signalant une résilience des consommateurs. L’indice S&P/ASX 200 a rebondi de 1 % à 8 826,50, récupérant de sa plus forte baisse en une seule journée depuis avril. L’indice All Ordinaries plus large a augmenté de 0,9 % à 9 091,40, soutenu par les performances des banques et du commerce de détail discrétionnaire. L’indice S&P/NZX-50 de Nouvelle-Zélande a progressé de 0,5 % à 13 133,20, maintenant sa trajectoire stable à travers le détroit de Tasman.

Facteurs mondiaux soutenant malgré la faiblesse du marché hongkongais

Les acteurs du marché se concentraient de plus en plus sur les attentes de politique monétaire américaine comme principal moteur de la direction des actions régionales. Des indicateurs du marché du travail américain plus faibles — notamment une baisse des offres d’emploi en juillet à leur niveau le plus bas en dix mois — ont renforcé les attentes d’une réduction des taux par la Réserve fédérale. Christopher Waller, gouverneur de la Fed, a publiquement plaidé pour un début de baisse des taux dès ce mois-ci, avec plusieurs réductions prévues dans les trois à six mois suivants. Ce message dovish a apporté un soutien sous-jacent aux valorisations boursières en Asie, malgré les vents contraires du marché hongkongais.

Les marchés des matières premières reflétaient des pressions concurrentes. L’or a diminué après avoir atteint de nouveaux sommets historiques la session précédente, en raison de prises de bénéfices. Le pétrole brut a prolongé ses pertes nocturnes, alimenté par des spéculations selon lesquelles les membres de l’OPEP+ pourraient augmenter leur production. Le dollar américain s’est stabilisé après s’être déprécié lors de la séance précédente, en raison de la turbulence sur le marché obligataire mondial.

La réponse du marché américain influence les perspectives pour les investissements régionaux

Aux États-Unis, les actions ont terminé en ordre dispersé, la faiblesse du marché du travail renforçant les attentes de baisse des taux. Le Nasdaq Composite a progressé de 1 %, soutenu par une décision favorable d’un tribunal dans les grands procès antitrust contre Google, qui a apaisé les inquiétudes concernant une poursuite réglementaire des géants de la technologie. Le S&P 500 a gagné 0,5 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average a terminé légèrement en baisse. La performance divergente a souligné la sélection des investisseurs envers la technologie et les actions de croissance dans un environnement d’assouplissement monétaire attendu, un facteur qui influencera probablement les tendances du marché hongkongais et les allocations plus larges en Asie dans les sessions à venir.