Broadcom : Parmi les meilleures actions dans le domaine des puces pour l'expansion de l'infrastructure IA

Alors que les entreprises du monde entier accélèrent la modernisation de leurs centres de données pour soutenir les applications d’intelligence artificielle, la demande pour des siliciums spécialisés atteint des niveaux sans précédent. Selon Fortune Business Insights, le marché mondial de l’infrastructure IA devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 29,1 % d’ici 2032 — une trajectoire qui a attiré à la fois des fabricants de puces établis et des concurrents émergents. Parmi ces acteurs, Broadcom se distingue comme l’une des meilleures entreprises de puces positionnées pour capitaliser sur cette évolution structurelle, bien que comprendre pourquoi nécessite d’aller au-delà de ses chiffres principaux.

La croissance de l’infrastructure IA exige des solutions de puces de nouvelle génération

L’essor des charges de travail en IA a fondamentalement remodelé l’économie des centres de données. Les opérateurs hyperscale — notamment Google d’Alphabet et Meta Platforms — font face à des coûts d’infrastructure en hausse alors qu’ils déploient des services alimentés par l’IA. Si les GPU de Nvidia dominent les gros titres, les siliciums conçus sur mesure offrent une alternative convaincante. Broadcom fabrique des circuits intégrés spécifiques à l’application (ASIC) adaptés aux tâches d’inférence IA, qui peuvent offrir une meilleure efficacité en termes de coûts par rapport aux GPU à usage général à grande échelle.

Cette différenciation explique pourquoi les principaux fournisseurs de cloud diversifient activement leurs fournisseurs de puces. En intégrant ces ASIC personnalisés avec des offres complémentaires — commutateurs réseau, interconnexions optiques et logiciels d’infrastructure — Broadcom propose une solution complète qui couvre toute la chaîne des défis liés à l’expansion des centres de données. C’est cette approche intégrée qui distingue les meilleurs fournisseurs de puces comme Broadcom des fournisseurs de solutions ponctuelles.

Le secteur des puces IA de Broadcom : croissance rapide avec des avantages stratégiques

Les résultats financiers de l’exercice 2025 de l’entreprise (clos en novembre 2025) soulignent l’élan explosif de sa division IA. Le chiffre d’affaires des puces IA a augmenté de 65 % en glissement annuel pour atteindre 20 milliards de dollars, représentant désormais 31 % du chiffre d’affaires total. Cette accélération intervient alors que les activités traditionnelles de semi-conducteurs et de logiciels non liés à l’IA de l’entreprise mûrissent, créant une transition naturelle vers des segments à plus forte croissance.

Pour l’avenir, la direction de Broadcom prévoit un chiffre d’affaires annuel en puces IA compris entre 60 et 90 milliards de dollars d’ici la fin de l’exercice 2027. Les analystes suivant l’entreprise anticipent des taux de croissance combinés du chiffre d’affaires et du bénéfice par action de 38 % et 47 % respectivement entre l’exercice 2025 et 2028, soutenus par une adoption continue de l’IA et une stabilisation des activités legacy. Parmi les fabricants de puces les plus performants, peu peuvent revendiquer des objectifs d’expansion aussi ambitieux, soutenus par l’engagement des clients.

La concentration du chiffre d’affaires sur trois grands clients hyperscale souligne à la fois l’ampleur de l’opportunité pour Broadcom et le risque inhérent de concentration. Cependant, la feuille de route de l’entreprise laisse présager des plans pour élargir sa base de clients et sa présence géographique sur le marché des puces IA.

Diversification des revenus : pourquoi les meilleurs chips nécessitent des portefeuilles équilibrés

Ce qui distingue Broadcom parmi les meilleures entreprises de puces, ce n’est pas uniquement sa dynamique IA — c’est l’équilibre stratégique entre ses différentes unités d’affaires. Les divisions équipements réseau et optique complètent son activité de semi-conducteurs, fournissant des revenus récurrents qui stabilisent les bénéfices en période de cycle économique défavorable. De plus, son portefeuille de logiciels d’infrastructure, renforcé par des acquisitions de CA Technologies, de la division entreprise de Symantec et de VMware, offre une exposition aux tendances séculaires du logiciel, indépendantes des cycles de puces.

Cette architecture multi-unités s’est avérée précieuse lors des précédentes périodes de ralentissement et positionne Broadcom de manière défensive, même si la croissance des investissements en IA ralentit. Peu d’entreprises de semi-conducteurs pure players peuvent revendiquer une telle diversification.

Valorisation et perspectives : est-ce l’une des meilleures actions de puces à posséder ?

Se négociant à environ 30 fois le bénéfice prévu, la valorisation de Broadcom se situe dans la moyenne parmi ses pairs du secteur des semi-conducteurs et reflète son double exposition aux cycles du marché des puces et à ses activités logicielles résilientes. La société maintient un rendement en dividende prévu de 0,8 % avec un taux de distribution de 49 %, suffisamment conservateur pour financer des augmentations substantielles futures tout en conservant du capital pour des acquisitions ou des rachats d’actions.

La stratégie d’acquisition de l’entreprise reste agressive. Forte d’une expérience dans l’intégration de grandes acquisitions logicielles et d’infrastructures, la direction a indiqué son intention de poursuivre des acquisitions complémentaires qui élargissent son marché adressable. Dans un secteur des semi-conducteurs en consolidation, la capacité de Broadcom à réaliser des fusions et acquisitions constitue un avantage concurrentiel supplémentaire.

En résumé : un positionnement stratégique dans la phase d’infrastructure de l’IA

Broadcom mérite d’être considéré parmi les meilleures actions de puces pour les investisseurs cherchant une exposition à la croissance de l’infrastructure IA, à condition de comprendre ses leviers spécifiques. Contrairement aux paris purement sur les semi-conducteurs concentrés dans les puces d’entraînement, Broadcom bénéficie de l’ensemble du cycle de développement de l’infrastructure IA — depuis le matériel de traitement spécialisé jusqu’aux réseaux et logiciels qui intègrent ces systèmes en environnement de production.

Bien que l’entreprise fasse face à la concurrence et à des risques de concentration, sa différenciation technique, son potentiel de diversification client et son modèle de revenus équilibré soutiennent l’idée que pour investir dans les meilleures puces, il ne suffit pas de participer à l’IA — il faut un positionnement stratégique à plusieurs niveaux de la pile d’infrastructure. Pour les investisseurs convaincus de l’adoption à long terme de l’IA, Broadcom offre une entrée plus nuancée que celle proposée par des concurrents focalisés sur un seul produit.