Rupee indien en hausse alors que les marchés boursiers rebondissent suite à l'accord commercial entre les États-Unis et l'Inde

Les marchés boursiers indiens ont connu un rallye puissant cette semaine, propulsés par l’optimisme entourant un nouvel accord commercial annoncé entre les États-Unis et l’Inde. Cet accord historique, négocié au plus haut niveau politique, a déclenché une réaction positive en cascade sur les marchés financiers indiens, avec la roupie indienne atteignant de nouveaux sommets en trois semaines et les indices de marché enregistrant des gains impressionnants à deux chiffres en pourcentage.

Cadre de l’accord commercial et soulagement du marché

L’accord commercial entre les États-Unis et l’Inde représente un changement significatif dans les relations commerciales bilatérales. Selon cet accord, les droits de douane américains sur les produits indiens ont été considérablement réduits, passant de 50 % à 18 %, une mesure qui répond à des mois d’incertitude liée aux tarifs, qui avaient pesé sur les marchés domestiques. En échange, l’Inde s’est engagée à arrêter ses achats de pétrole russe et à démanteler certains barrières commerciales. L’annonce, issue d’un dialogue direct entre le président Trump et le Premier ministre Narendra Modi, a apporté la clarté nécessaire aux acteurs du marché, auparavant préoccupés par l’escalade des tensions commerciales. Cependant, les observateurs notent que les détails substantiels restent rares, la plupart des informations provenant de communiqués officiels et de communications sur les réseaux sociaux plutôt que de documents bilatéraux formels. Des questions subsistent concernant plusieurs éléments clés, notamment la libéralisation du secteur agricole, la possibilité de réduire les droits de douane à zéro absolu, et le calendrier pour cesser les importations de pétrole russe.

Force de la roupie et dynamique du marché des devises

La roupie indienne s’est révélée être la grande gagnante des développements de cette semaine, s’appréciant à 90,19 Rs contre le dollar américain — sa performance la plus forte en trois semaines. Cette hausse de la roupie reflète la confiance du marché dans le fait que la réduction des droits de douane renforcera la compétitivité à l’exportation de l’Inde, notamment dans les secteurs à forte intensité de main-d’œuvre. L’agence de notation Moody’s a souligné que ces réductions de droits de douane sont « positives pour la solvabilité » des industries telles que les gemmes, la joaillerie, le textile et l’habillement — des secteurs qui ont historiquement dépendu d’exportations compétitives en prix. L’appréciation de la roupie indique que le marché croit que l’amélioration des conditions commerciales soutiendra la position extérieure de l’Inde. Cependant, Moody’s a averti que l’Inde est peu susceptible d’éliminer complètement ses achats de pétrole russe à court terme. L’agence a noté qu’un changement brusque de cap par rapport au pétrole russe pourrait créer des pressions d’approvisionnement sur le marché mondial du pétrole, entraînant potentiellement des hausses de prix qui pourraient, en fin de compte, alimenter l’inflation en Inde, étant donné que le pays est l’un des plus grands importateurs de pétrole au monde.

Performance du marché : indices et actions individuelles

L’enthousiasme s’est traduit de manière mesurable sur les marchés boursiers indiens. Le Sensex, indice de référence, a bondi de 2 072,67 points pour clôturer à 83 739,13, soit une hausse de 2,54 %, tandis que l’indice plus large NSE Nifty a augmenté de 639,15 points pour atteindre 25 727,55, soit une progression de 2,55 %. La force du marché s’est manifestée par une participation large, avec les indices des moyennes capitalisations et petites capitalisations en hausse respectivement de 2,8 % et 2,9 %. Parmi les actions individuelles, les gagnants ont largement surpassé les perdants sur le BSE, avec 3 299 actions en hausse contre 991 en baisse et 132 stables.

Plusieurs valeurs de premier plan ont mené le rallye, notamment Adani Ports, qui a progressé de plus de 9 %, étant de loin la meilleure performance parmi les grandes actions. Les noms du secteur des services financiers, Bajaj FinServ et Bajaj Finance, ont augmenté de 4 à 7 %, tandis que Sun Pharma, Power Grid Corp et IndiGo ont enregistré des gains similaires. La participation étendue à travers divers secteurs — allant des infrastructures portuaires à la pharmacie en passant par l’aviation — souligne la perception du marché selon laquelle les bénéfices de l’accord commercial seront largement répartis dans l’économie indienne.

Facteurs de soutien au-delà de l’accord commercial

Les vents favorables au marché ont dépassé l’accord lui-même. Les prix du pétrole brut ont reculé alors que les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran se sont apaisées, apportant un soulagement à un pays importateur de pétrole comme l’Inde. Parallèlement, les métaux précieux ont rebondi fortement après une récente vente provoquée par la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale américaine, ce qui suggère un changement dans les attentes concernant la trajectoire de la politique monétaire. Ces développements positifs complémentaires ont créé un contexte favorable pour les actifs risqués comme les actions indiennes, la roupie bénéficiant de plusieurs fronts, tant de l’optimisme commercial que des flux sur le marché des devises.

Perspectives d’avenir

Le ministre Piyush Goyal devrait présenter des déclarations détaillées au Parlement concernant l’accord commercial, ce qui pourrait fournir le cadre complet actuellement absent des annonces publiques. Les acteurs du marché suivront probablement ces développements de près, notamment en ce qui concerne la mécanique des achats de pétrole russe, la libéralisation agricole et la durabilité des réductions de droits de douane négociées lors de ces premiers échanges.