L'Arabica et le Robusta affichent des tendances divergentes face aux dynamiques mondiales d'approvisionnement

Les marchés du café ont livré lundi des signaux mitigés, avec une hausse du café arabica due à un rachat technique à court terme, tandis que le robusta chutait à son niveau le plus bas en 4 semaines. Cette divergence entre les deux variétés de café reflète leurs perspectives d’approvisionnement fondamentalement différentes, l’arabica bénéficiant d’un soutien technique même si la production de robusta augmente ailleurs, et le robusta faisant face à une pression croissante à l’exportation de la part du plus grand producteur mondial.

L’arabica rebondit techniquement malgré des approvisionnements abondants au Brésil

Le café arabica de mars a clôturé en hausse de +1,00 point (+0,30 %) lundi, soutenu par un rachat technique léger après que les prix n’aient pas réussi à casser en dessous du plus bas de 5,5 mois de vendredi dernier. Bien que ce rebond marque un répit à court terme, la pression à long terme sur les prix de l’arabica persiste en raison des approvisionnements abondants attendus au Brésil, principal producteur mondial d’arabica.

La situation des précipitations dans la région de Minas Gerais, la plus grande zone de culture d’arabica du pays, présente un tableau mitigé. Selon le rapport de Somar Meteorologia publié lundi, la région a reçu 69,8 mm de pluie durant la semaine se terminant le 30 janvier, soit 117 % de la moyenne historique. Bien que cette humidité abondante favorise des rendements sains, elle exerce une pression à la baisse sur les prix en signalant des récoltes importantes à venir.

Les prévisions officielles de production soulignent cette abondance d’approvisionnement. Conab, l’agence de gestion des cultures du Brésil, a relevé en décembre son estimation de la production de café 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, contre 55,20 millions de sacs estimés en septembre. Cette révision à la hausse suggère que la récolte d’arabica au Brésil restera robuste, maintenant les prix sous une pression structurelle à la baisse malgré des rebonds techniques occasionnels comme celui de lundi.

Le robusta lutte contre la poussée d’exportation du Vietnam

En revanche, le café robusta a connu une chute plus sévère, le robusta de mars sur ICE ayant perdu -84 points (-2,04 %) pour toucher son niveau le plus bas en 4 semaines. Cette baisse plus prononcée reflète la vulnérabilité spécifique du robusta : les exportations de café du Vietnam connaissent une forte hausse, inondant le marché mondial de fournitures moins chères.

Le Vietnam, le plus grand producteur mondial de robusta, a rapporté que ses exportations de café 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, selon les données de son Office national de la statistique publiées le 5 janvier. Pour l’avenir, la production de café 2025/26 du Vietnam devrait augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), un sommet sur 4 ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a ajouté en octobre que la production pourrait être supérieure de 10 % à celle de l’année précédente si les conditions météorologiques sont favorables.

Cette avalanche de robusta vietnamien est fondamentalement différente de la situation d’approvisionnement de l’arabica. Alors que l’arabica bénéficie d’incertitudes de production en partie liées au Brésil, le robusta fait face à une croissance continue de l’offre provenant d’une source dominante unique, créant une pression à la baisse persistante sur les prix.

Les stocks mondiaux en reprise, mettant à l’épreuve les deux variétés

Un obstacle notable pour l’arabica comme pour le robusta est la reprise des stocks surveillés en bourse. Les stocks d’arabica de l’ICE ont chuté à un niveau historiquement bas de 396 513 sacs le 18 novembre, mais ont rebondi pour atteindre un sommet de 3,25 mois de 461 829 sacs le 7 janvier. De même, les stocks de robusta ont chuté à un creux de 13 mois de 4 012 lots le 10 décembre, avant de se redresser à un sommet de 2 mois de 4 662 lots lundi dernier.

Ce rebond des stocks indique que des approvisionnements abondants arrivent sur le marché, limitant les perspectives de reprise des prix à court terme pour l’une ou l’autre variété.

Déclin des exportations brésiliennes contre explosion des expéditions vietnamiennes : le fossé entre arabica et robusta

Une lueur d’espoir pourrait venir des données d’exportation de café du Brésil. Selon le dernier rapport de Cecafe, les exportations de café vert du Brésil en décembre ont chuté de 18,4 %, à 2,86 millions de sacs, avec une baisse spécifique de 10 % pour l’arabica en glissement annuel, à 2,6 millions de sacs, et une chute brutale de 61 % pour le robusta, à 222 147 sacs.

Cette contraction des exportations brésiliennes pourrait théoriquement soutenir les prix de l’arabica en resserrant l’offre du plus grand producteur mondial. Cependant, cet avantage semble modeste face à la pression à la baisse exercée par les récoltes brésiliennes attendues en grande quantité et par l’explosion des expéditions de robusta du Vietnam.

Prévisions de production : une histoire de deux cafés

Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA a dressé, dans son rapport du 18 décembre sur la production 2025/26, un tableau de trajectoires divergentes pour l’arabica et le robusta. La production mondiale de café augmentera globalement de 2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs, mais la composition est essentielle.

La production d’arabica fait face à des vents contraires, en baisse de 4,7 % en glissement annuel, à 95,515 millions de sacs. La production d’arabica au Brésil devrait diminuer de 3,1 %, à 63 millions de sacs. En revanche, la production de robusta devrait augmenter de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs, avec une hausse de 6,2 % pour le Vietnam, atteignant 30,8 millions de sacs, un sommet sur 4 ans.

Cette divergence structurelle explique les trajectoires de prix différentes pour l’arabica et le robusta. Alors que les stocks de fin de campagne mondiaux diminueront de 5,4 %, passant de 21,307 millions de sacs en 2024/25 à 20,148 millions, cette réduction masque un changement critique : l’offre d’arabica se resserre tandis que celle du robusta s’accroît de façon spectaculaire.

Perspectives : arabica et robusta dans des positions distinctes

L’Organisation internationale du café a rapporté le 7 novembre que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours ont diminué de 0,3 %, à 138,658 millions de sacs, indiquant un marché global légèrement plus tendu. Cependant, cette tension mondiale masque des dynamiques très différentes pour l’arabica et le robusta.

L’arabica se trouve dans une situation précaire : des approvisionnements abondants au Brésil et une reprise des stocks ICE exercent une pression à la baisse, mais une force technique et des contraintes potentielles à l’exportation du Brésil offrent un soutien occasionnel. Le robusta, quant à lui, doit faire face à une avalanche d’approvisionnements vietnamiens qui maintiendront une pression à la baisse implacable tout au long de la saison. Pour les traders, le fossé entre arabica et robusta est la clé pour comprendre que toutes les pressions sur les prix du café ne se valent pas.