Texas Instruments mercredi Monster Rally : La véritable histoire derrière une hausse de 9,9%

Les actions de Texas Instruments ont connu un rally remarquable mercredi, avec une hausse de 9,9 % malgré la publication d’un rapport de résultats trimestriels mitigé. Bien que les chiffres en apparence aient semblé décevants — manquant à la fois les estimations de revenus et de bénéfices — le marché a vu au-delà de ces déceptions superficielles pour se concentrer sur une narration bien plus convaincante : une explosion de 70 % des commandes dans les centres de données d’une année sur l’autre, transformant un segment de niche en un moteur de croissance majeur.

La performance du trimestre final de l’année fiscale 2025 du vétéran des semi-conducteurs a livré une contradiction inhabituelle qui illustre parfaitement la transition actuelle de l’entreprise. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 4,42 milliards de dollars, dépassant légèrement les 4,45 milliards de dollars attendus par les analystes. Le bénéfice par action diluée s’est établi à 1,27 dollar, contre une prévision de Wall Street de 1,29 dollar. Ces écarts auraient pu déclencher des ventes chez d’autres sociétés de semi-conducteurs, mais les investisseurs ont rapidement compris qu’il y avait bien plus à célébrer sous ces titres.

Quand les résultats manquent, mais la croissance parle plus fort

La réaction positive du marché mercredi a révélé un changement fondamental dans la façon dont les investisseurs évaluent Texas Instruments. Plutôt que de se concentrer sur des déceptions à court terme en matière de bénéfices, ils ont mis en avant plusieurs points positifs cruciaux qui annoncent une performance future robuste.

Les prévisions à venir se sont révélées étonnamment solides, dépassant systématiquement les projections actuelles de Wall Street. Plus important encore, une nouvelle usine de fabrication de puces à Sherman, au Texas, accélère sa production avant le calendrier prévu, en produisant déjà des régulateurs de tension pour l’infrastructure des centres de données haute puissance. Le succès précoce de cette installation démontre la capacité de la direction à exécuter ses investissements en capital dans le cœur de l’industrie des semi-conducteurs américaine.

Mais ce qui a vraiment attiré l’attention, c’est sans aucun doute l’explosion dans le secteur des centres de données. Les commandes ont augmenté de 70 % par rapport à l’année précédente, un taux de croissance si important que les opérations dans ce segment méritent désormais une mention dédiée lors des appels de résultats trimestriels. Il y a seulement douze mois, ce segment était à peine évoqué ; aujourd’hui, il représente l’un des vecteurs de croissance les plus prometteurs de Texas Instruments.

Le moteur de croissance : centres de données et fabrication américaine

L’opportunité dans les centres de données représente bien plus qu’une croissance incrémentielle — c’est une véritable stratégie de pivot. Alors que les accélérateurs d’intelligence artificielle et les puces mémoire consomment la capacité de production de Taiwan Semiconductor et Samsung, ces géants de la fabrication font face à des contraintes de réservation qui ouvrent une porte à des concurrents disposant d’une capacité de production alternative.

Texas Instruments possède exactement ce dont le marché a besoin : des usines de fabrication contrôlées localement, opérant au Texas et dans l’Utah. Cet avantage géographique, rarement évoqué par la direction, offre une protection considérable contre la volatilité tarifaire qui menace de plus en plus les chaînes d’approvisionnement dépendantes des hubs de fabrication asiatiques. Lorsque les concurrents s’inquiètent des vents contraires de la politique commerciale, la direction de Texas Instruments n’évoque même pas le sujet lors des appels de résultats — un indicateur révélateur de son avantage structurel.

Cette stratégie de fabrication domestique transforme ce qui aurait pu être une vulnérabilité liée à la commodité en une véritable barrière concurrentielle. Alors que les opérateurs de centres de données recherchent la sécurité de leur chaîne d’approvisionnement et la protection tarifaire, la production interne de Texas Instruments devient de plus en plus précieuse. La société peut garantir sa capacité, assurer une diversification géographique et maintenir son pouvoir de fixation des prix dans un segment où les contraintes d’approvisionnement sont la règle plutôt que l’exception.

La verdict du mercredi : le potentiel de croissance l’emporte sur les résultats actuels

La réaction du marché mercredi a envoyé un message clair sur les priorités des investisseurs en 2026. La déception temporaire en matière de bénéfices s’est avérée sans importance face à la trajectoire que trace Texas Instruments. Les investisseurs ont voté avec leur capital en considérant que la transformation de l’entreprise, passant d’un fournisseur de puces de commodité à un partenaire de semi-conducteurs axé sur les centres de données, crée une véritable valeur.

Le taux de croissance exceptionnel des commandes dans les centres de données, combiné aux avantages en matière de fabrication qui protègent l’entreprise contre les préoccupations tarifaires et les contraintes de capacité, suggère que le rallye de mercredi reflète un optimisme réaliste plutôt qu’une euphorie de marché. Alors que la construction d’infrastructures d’intelligence artificielle continue de s’accélérer en 2026 et au-delà, la combinaison de capacités de fabrication fiables et de production domestique de Texas Instruments correspond de plus en plus au profil de produits que le marché exige.