Géants de la technologie affichant des gains de 230 % et 190 % : Amazon et Uber pilotés par l'IA offrent encore un potentiel de hausse

Depuis le début de 2023, deux des actions les plus dynamiques du marché ont affiché des performances remarquables. Uber Technologies (NYSE : UBER) a bondi de 230 %, tandis qu’Amazon (NASDAQ : AMZN) a progressé de 190 %. Pourtant, selon Jim Cramer, l’ancien gestionnaire de fonds spéculatifs qui a obtenu en moyenne 24 % de rendement annuel sur 14 ans, ces deux titres restent des opportunités d’investissement attrayantes malgré leurs gains importants. La justification pour chacun repose sur des avantages concurrentiels distincts dans la révolution de l’intelligence artificielle qui transforme l’Amérique des entreprises.

La hausse de 230 % d’Uber : La domination des Robotaxis prépare le terrain à une croissance explosive

L’appréciation de 230 % d’Uber depuis janvier 2023 reflète plus qu’un simple élan dans le secteur du covoiturage. La société exploite non seulement la plateforme de covoiturage la plus dominante au monde, mais aussi l’un des plus grands réseaux de livraison de nourriture. Cette approche à double plateforme crée un moteur puissant d’acquisition de clients — Uber fait la promotion croisée de ses services de livraison auprès des utilisateurs de mobilité et vice versa, ce qui génère des gains d’efficacité que ses concurrents ont du mal à égaler.

Au-delà de ses opérations principales, Uber a construit un avantage irremplaçable dans les véhicules autonomes. La société collabore avec environ 20 entreprises de véhicules autonomes, se positionnant comme la plateforme de référence pour la commercialisation des robotaxis. Dara Khosrowshahi, PDG d’Uber, explique clairement cette position : « Uber peut offrir les coûts opérationnels les plus bas à nos partenaires AV parce que nous sommes largement en avance sur tous les aspects des capacités de mise sur le marché essentielles à la commercialisation. »

Les partenariats d’Uber dans le domaine des robotaxis se développent rapidement dans plusieurs régions :

• Waymo d’Alphabet opère des services de robotaxis via Uber à Phoenix, Austin et Atlanta
• Avride propose des courses en robotaxi à Dallas
• WeRide opère à Abu Dhabi, Dubaï et Riyad
• Nvidia fournit les plateformes matérielles et logicielles que des partenaires d’Uber comme Stellantis utilisent pour construire des véhicules autonomes

Uber vise le déploiement de 100 000 robotaxis dans les prochaines années. Les prévisions de recherche soutiennent cette énorme opportunité de marché — le covoiturage devrait croître à un taux annuel de 21 % jusqu’en 2033, tandis que le marché des robotaxis devrait en particulier augmenter de 99 % par an sur la même période. Les analystes de Morgan Stanley estiment qu’Uber captera environ 22 % des trajets en robotaxi aux États-Unis d’ici 2032, se plaçant ainsi en troisième position derrière Waymo et Tesla.

L’apprentissage automatique alimente déjà des fonctions opérationnelles clés : correspondance des conducteurs, optimisation des itinéraires, automatisation du support client et publicité personnalisée. Wall Street prévoit que les bénéfices d’Uber croîtront de 26 % par an au cours des trois prochaines années. Avec une valorisation à seulement 10 fois le bénéfice prévu, l’évaluation paraît attrayante, d’autant plus qu’Uber a dépassé les estimations consensuelles dans six des huit derniers trimestres.

L’avantage Cloud-AI d’Amazon : pourquoi AWS le positionne pour une performance soutenue

Si la hausse de 230 % d’Uber fait la une, celle d’Amazon de 190 % reflète sa position solidement ancrée dans trois industries clés. La société exploite les plus grands marchés du commerce électronique en Amérique du Nord, en Europe de l’Ouest et au Moyen-Orient. Elle se classe comme la troisième plus grande plateforme de publicité technologique au monde. Plus important encore, Amazon Web Services (AWS) est le principal fournisseur d’infrastructure cloud à l’échelle mondiale.

La barrière concurrentielle d’AWS s’élargit à mesure que la demande pour l’infrastructure d’intelligence artificielle s’accélère. Andy Jassy, PDG d’Amazon, a récemment souligné auprès des analystes : « AWS est l’endroit où résident la majorité des données et des charges de travail des entreprises, et c’est aussi une des raisons pour lesquelles la plupart veulent faire fonctionner l’IA sur AWS. » AWS a développé des accélérateurs d’IA sur mesure, conçus spécifiquement pour les charges de travail d’entraînement et d’inférence, offrant aux clients une alternative aux GPU Nvidia tout en renforçant leur dépendance à l’écosystème AWS.

L’importance stratégique de la position d’Amazon dans l’IA s’étend à ses partenariats clés. AWS sert de fournisseur cloud principal pour Anthropic, la startup d’IA valorisée à 350 milliards de dollars. Amazon a également lancé de nouveaux services cloud, notamment Bedrock, conçu pour le développement d’applications d’IA générative, élargissant ainsi l’écosystème d’outils disponibles pour les entreprises migrantes vers AWS.

Au-delà de l’infrastructure cloud, Amazon déploie l’IA dans ses opérations de vente au détail. La société a conçu plus de 1 000 applications d’IA générative visant l’optimisation du placement des stocks, la précision des prévisions de la demande, l’efficacité de la livraison du dernier kilomètre et l’automatisation du service client. Amazon a aussi développé des modèles d’IA permettant aux robots de naviguer dans les entrepôts avec une vitesse accrue, avec d’autres modèles en cours de développement pour faciliter la communication en langage naturel entre humains et robots.

Wall Street prévoit que les bénéfices d’Amazon croîtront de 18 % par an au cours des trois prochaines années. La valorisation actuelle à 35 fois le bénéfice semble raisonnable compte tenu de cette trajectoire de croissance, surtout que Amazon a dépassé en moyenne de 25 % les estimations de bénéfices consensuelles au cours des huit derniers trimestres. La capacité d’exécution de l’entreprise et l’expansion de son portefeuille d’applications IA soutiennent un investissement continu à ces niveaux.

Le point d’entrée idéal : les deux actions offrent des opportunités d’achat convaincantes

La différence de multiples de valorisation entre ces deux noms est frappante. Uber se négocie à 10 fois le bénéfice prévu, avec une croissance des bénéfices plus rapide (26 % par an) que celle d’Amazon (18 % par an). En revanche, Amazon se négocie à 35 fois le bénéfice, bénéficiant du pouvoir de fixation des prix et de l’expansion des marges caractéristiques des leaders de marché matures.

Les deux multiples semblent défendables compte tenu des taux de croissance des bénéfices et du positionnement concurrentiel des sociétés. La valorisation plus basse d’Uber compense le risque d’exécution dans la montée en puissance des robotaxis, tandis que celle d’Amazon, plus élevée, reflète sa position dominante sur le marché et sa capacité constante à dépasser les attentes. Pour les investisseurs cherchant une exposition au potentiel transformateur de l’intelligence artificielle, ces deux approches offrent une certaine flexibilité.

La voie vers le robotaxi : des partenariats stratégiques accélérant l’avenir autonome

L’émergence de réseaux de véhicules autonomes fonctionnels souligne l’importance cruciale du contrôle de la plateforme. Uber s’est positionné comme l’intermédiaire essentiel entre les fabricants de véhicules autonomes cherchant à atteindre l’échelle et les consommateurs exigeant des services de mobilité. Ce rôle ressemble à celui que jouent les fabricants de smartphones dans l’écosystème des applications — Uber devient le principal canal d’acquisition et de monétisation pour les entreprises de robotaxis.

L’expansion géographique avec plusieurs partenaires AV réduit le risque de concentration et élargit l’opportunité de revenus. Chaque partenariat représente un revenu supplémentaire sans risque proportionnellement accru. L’ajout prévu de 15 villes supplémentaires dans les cinq prochaines années indique que cette opportunité en est encore à ses débuts.

La conviction de Wall Street pour les investisseurs patients

La recommandation de Jim Cramer fait écho aux fondamentaux sous-jacents. Les investisseurs avec une vision à plusieurs années peuvent confortablement prendre position dans ces deux actions. La hausse de 230 % d’Uber depuis début 2023 reflète une appréciation précise du marché de sa barrière des robotaxis, mais la trajectoire de croissance jusqu’en 2033 reste importante. La progression de 190 % d’Amazon reconnaît l’importance d’AWS sans pour autant intégrer pleinement l’opportunité d’infrastructure IA à venir.

Les attentes de croissance des bénéfices de Wall Street — 26 % par an pour Uber et 18 % pour Amazon — suggèrent que ces deux actions peuvent justifier des valorisations plus élevées si l’exécution reste au rendez-vous. Pour les investisseurs cherchant à s’exposer aux tendances de l’intelligence artificielle, à la commercialisation des robotaxis et à la consolidation de l’infrastructure cloud, la combinaison d’un performer à 230 % (Uber) et d’un gain à 190 % (Amazon) offre une entrée pragmatique dans l’adoption de technologies transformatrices.