Starbucks en 2026 : cette action de rebond peut-elle tenir ses promesses après une hausse de 28 000 % ?

Après avoir changé de PDG à quatre reprises en seulement quatre ans, Starbucks semble enfin avoir trouvé son rythme avec le leader star Brian Niccol à la tête. L’action du géant du café a grimpé de près de 28 000 % depuis son introduction en bourse — et les investisseurs se demandent si ce n’est que le début d’une nouvelle grande hausse en 2026. Mais avant de vous lancer, il y a des facteurs cruciaux à considérer.

La nouvelle direction porte ses fruits avec une forte dynamique au premier trimestre

Les résultats du premier trimestre 2026 suggèrent que la stratégie de redressement de Niccol commence à porter ses fruits. L’entreprise a enregistré une croissance du chiffre d’affaires de 6 % en glissement annuel, atteignant 9,9 milliards de dollars, avec des ventes comparables en hausse de 4 % à l’échelle mondiale. Ce ne sont pas des chiffres spectaculaires, mais ils indiquent que l’entreprise progresse enfin dans la bonne direction après des années de déception pour les investisseurs.

Qu’est-ce qui motive cette dynamique ? Niccol repense fondamentalement le fonctionnement de Starbucks. L’entreprise a repensé ses agencements de magasins et ses équipements pour accélérer considérablement les temps de service — un point sensible pour les clients. Le marketing a été rafraîchi, les promotions sont plus stratégiques, et l’accent mis sur ce que Starbucks appelle le « troisième lieu » (un espace entre la maison et le travail) paraît à nouveau moderne plutôt que dépassé.

Le hic : tous ces investissements pèsent lourdement sur la rentabilité pour le moment. Le bénéfice par action ajusté a en fait chuté de 19 %, à 0,56 dollar au trimestre. Mais voici le pari de Niccol : ces coûts initiaux finiront par générer des marges beaucoup plus saines une fois que les améliorations opérationnelles seront pleinement en place.

Le problème de valorisation qui pourrait arrêter la hausse

C’est ici que la prudence devient nécessaire. Starbucks se négocie à un ratio P/E de 78 — un niveau coûteux pour n’importe quelle entreprise, surtout encore en phase de redressement. Oui, l’entreprise a un excellent bilan à long terme, avec des dividendes augmentés chaque année pendant 15 années consécutives et un rendement actuel d’environ 2,6 %. Oui, les investisseurs à long terme devraient finir par être récompensés. Mais la valorisation actuelle laisse peu de marge d’erreur et supporte à peine des gains significatifs du cours à ces niveaux.

L’enthousiasme est évident : les investisseurs ont rapidement acheté l’action avant la publication du rapport trimestriel, la faisant monter dans l’espoir d’un redressement plus fort. Mais parier sur une entreprise cotant à 78 fois ses bénéfices exige une exécution presque parfaite. Un trimestre manqué ou une reprise plus lente que prévu pourrait entraîner une correction brutale.

Faut-il acheter maintenant ou attendre ?

Il y a des raisons légitimes d’être optimiste quant à la direction de Starbucks. Brian Niccol a un vrai plan, et les premiers signes montrent qu’il fonctionne. Les actionnaires qui restent fidèles à cette entreprise pendant la période de redressement pourraient voir des rendements significatifs dans les années à venir.

Cependant, cela s’arrête là pour recommander un achat immédiat à ces prix. La valorisation ne justifie pas de se précipiter maintenant. Les investisseurs avisés attendraient plutôt une entrée plus attractive — peut-être lors d’un recul du marché ou lorsque les indicateurs de rentabilité commenceront à s’améliorer clairement. Quand cela se produira, cela pourrait vraiment représenter une opportunité à saisir. Mais à un multiple de 78 fois le bénéfice actuel, la patience semble être la stratégie la plus sage.