Actions du secteur de la santé offrant une croissance robuste des dividendes : AbbVie et Medtronic en tête

Parmi les actions du secteur de la santé, les opportunités de dividendes restent limitées par rapport à d’autres secteurs. La valeur typique d’une grande capitalisation dans le domaine de la santé n’a rapporté que 1,67 % à la fin de l’année 2025, ce qui en fait le sixième secteur en termes de performance pour les investisseurs en revenus. Cette réalité reflète une contrainte fondamentale des affaires : les fabricants de médicaments et de dispositifs médicaux doivent consacrer constamment des capitaux importants à la recherche et au développement (R&D). Lorsque la protection par brevet des médicaments phares expire, la concurrence des génériques érode les ventes ; ainsi, les entreprises doivent continuer à financer des pipelines d’innovation pour maintenir leur croissance. Les fabricants d’équipements font face à des pressions similaires — ils doivent privilégier l’investissement dans des produits de nouvelle génération plutôt que dans des distributions immédiates aux actionnaires.

Cependant, un groupe sélectionné d’actions du secteur de la santé a prouvé qu’il pouvait offrir des rendements exceptionnels tout en maintenant des dividendes en croissance régulière. Deux exemples remarquables sont AbbVie et Medtronic, qui ont tous deux un historique enviable d’expansion constante de leurs dividendes, soutenue par une génération robuste de flux de trésorerie disponible. Ces entreprises démontrent que les actions de santé peuvent effectivement fonctionner comme des actions de services publics — combinant une croissance fiable des revenus avec des augmentations régulières des paiements aux actionnaires.

Deux leaders émergent dans le secteur de la santé avec des modèles de distribution durables

Qu’est-ce qui distingue AbbVie et Medtronic de leurs pairs ? La taille et la diversification. Les deux entreprises ont atteint une échelle suffisante pour résister aux défis liés à certains produits. Lorsqu’un secteur thérapeutique ou une catégorie de dispositifs rencontre des vents contraires, d’autres segments prennent le relais pour stimuler la croissance. Cette approche de portefeuille — combinée à une génération de trésorerie exceptionnelle — permet à la direction de financer des programmes de R&D ambitieux tout en récompensant les actionnaires par des dividendes en augmentation. Aucune des deux sociétés n’opère avec un levier excessif, et toutes deux conservent la flexibilité financière pour faire face aux perturbations du marché.

AbbVie : naviguer avec succès au-delà de son ancien blockbuster

AbbVie offre un rendement en dividendes de 2,98 % et est classée comme un Dividend King — l’une des seules 56 sociétés cotées en bourse à augmenter ses distributions trimestrielles depuis au moins 50 années consécutives. En incluant la période où elle faisait partie d’Abbott Laboratories (avant sa scission en 2013), l’organisation a augmenté ses dividendes pendant 54 années consécutives. Cette année encore, la direction a approuvé une augmentation de 5,5 %, portant le paiement annuel à 1,73 $ par action.

Les résultats financiers du troisième trimestre soulignent la solidité opérationnelle de l’entreprise. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 15,8 milliards de dollars, en hausse de 9 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice par action s’est établi à 1,86 $, bien que ce chiffre ait diminué de 38 % par rapport au trimestre de l’année précédente, principalement en raison de dépenses accrues en R&D et de paiements liés à des jalons dans le développement de pipelines.

L’entreprise a réussi à dépasser sa dépendance historique à Humira, qui représentait 63 % du chiffre d’affaires total avant l’expiration du brevet. Aujourd’hui, deux thérapies en immunologie ont pris des rôles de leader : Skyrizi a généré 4,7 milliards de dollars de ventes au troisième trimestre, tandis que Rinvoq a contribué à hauteur de 2,2 milliards. Humira, désormais confronté à la concurrence générique, a vu ses ventes trimestrielles diminuer à 993 millions de dollars, mais reste un contributeur important aux revenus.

L’accroissement des dépenses en R&D par la direction reflète une volonté stratégique de renforcer le portefeuille en oncologie. Parmi les ajouts récents figurent Elahere (contre le cancer de l’ovaire), Emrelis (pour le cancer du poumon non à petites cellules) et Epkinly (pour le lymphome), qui complètent les thérapies établies contre le cancer du sang, Imbruvica et Venclexta. La division oncologie représente désormais près de 11 % du chiffre d’affaires de l’entreprise et constitue un moteur de croissance future significatif.

Le dividende reste soutenable malgré un ratio de distribution de 58 % — relativement élevé mais gérable compte tenu du flux de trésorerie disponible de 11,11 $ par action sur les douze derniers mois. Les obligations annuelles de dividendes de 6,92 $ par action sont facilement couvertes par la génération de trésorerie opérationnelle.

Medtronic : exploiter l’échelle et l’innovation technologique dans les actions de santé

Medtronic est le plus grand fabricant indépendant de dispositifs médicaux, avec une capitalisation boursière proche de 132 milliards de dollars. Au-delà du matériel traditionnel — stimulateurs cardiaques, défibrillateurs, valves cardiaques, pompes à insuline —, l’entreprise a stratégiquement étendu ses activités dans des solutions intelligentes. Le système GI Genius utilise l’intelligence artificielle pour aider les médecins à identifier les polypes lors de coloscopies, tandis que PillCam intègre une mini-caméra dans une capsule ingérée, permettant une visualisation non invasive du tractus digestif.

Le deuxième trimestre de l’exercice 2026 a montré une forte dynamique opérationnelle. Le chiffre d’affaires a atteint 9 milliards de dollars, en hausse de 6,6 % par rapport à l’année précédente, tandis que le bénéfice par action a augmenté de 8 % pour atteindre 1,07 $. La prévision de la direction pour l’exercice 2026 prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 5,5 % et une expansion du bénéfice par action non-GAAP de 4,5 %, ce qui témoigne de la confiance dans une dynamique soutenue.

La croissance des dividendes reste une caractéristique clé de l’organisation : l’augmentation de 1,4 % l’année dernière a marqué la 48e hausse annuelle consécutive. Le rendement actuel avoisine 2,75 %, avec un ratio de distribution de 69 %, ce qui semble durable compte tenu des gains de revenus projetés. Notamment, la direction prévoit de séparer l’activité diabète — sa plus petite et moins rentable, représentant seulement 8 % du chiffre d’affaires total — bien que les dirigeants aient indiqué que cette scission ne devrait pas nuire à la continuité des dividendes ni à la performance globale.

Pourquoi la taille et la diversification sont importantes pour les actions de santé

AbbVie et Medtronic incarnent une réalité essentielle : des actions de santé suffisamment grandes et véritablement diversifiées peuvent générer des distributions fiables et croissantes pour les actionnaires — ressemblant aux caractéristiques que les investisseurs associent généralement aux services publics. Les deux sociétés génèrent des flux de trésorerie exceptionnels qui financent à la fois une innovation agressive et des dividendes en augmentation.

AbbVie illustre ce principe par sa capacité d’innovation : même si Humira a généré des profits importants, la direction a investi massivement dans son pipeline, qui comprend aujourd’hui 90 programmes de développement, dont 60 candidats en phase intermédiaire ou avancée. Cette approche tournée vers l’avenir a transformé une transition potentiellement vulnérable en une évolution fluide du portefeuille de produits. Medtronic montre également cet équilibre, en combinant une domination dans la fabrication d’équipements avec une expansion stratégique dans des solutions intelligentes et intégrant des logiciels.

Du point de vue du risque, la diversification des flux de revenus dans les deux organisations offre une protection contre les perturbations dans un seul marché ou une seule catégorie de produits. Si un secteur thérapeutique ou un segment de dispositifs rencontre une pression concurrentielle, d’autres unités commerciales complémentaires maintiennent leur dynamique.

Évaluer les actions de santé : un cadre pour les investisseurs

Pour les investisseurs souhaitant s’exposer au secteur de la santé tout en privilégiant la croissance des revenus, plusieurs critères méritent d’être soulignés. Recherchez des entreprises ayant démontré une expansion régulière de leurs dividendes sur de longues périodes — idéalement des décennies — car cet engagement témoigne de la confiance de la direction dans la génération future de trésorerie. Vérifiez que le ratio de distribution reste soutenable par rapport à la génération de flux de trésorerie disponible. Évaluez l’étendue du portefeuille de produits et la profondeur du pipeline d’innovation ; une diversification réelle réduit la vulnérabilité à l’obsolescence d’un seul produit.

Les 54 ans de croissance des dividendes d’AbbVie et le record de 48 ans de Medtronic offrent des preuves convaincantes de discipline financière et de résilience. Leur capacité de génération de trésorerie, combinée à des positions de marché de premier plan et à des innovations en expansion, constitue une base solide pour une poursuite de l’augmentation des dividendes.

La leçon plus large va au-delà de ces deux entreprises : les actions du secteur de la santé n’ont pas à porter la stigmatisation d’un rendement insuffisant. Lorsqu’elles atteignent une taille suffisante, investissent de manière disciplinée dans la R&D, et maintiennent des flux de revenus diversifiés, elles peuvent offrir à la fois croissance et rendements croissants pour les actionnaires — prouvant que les investisseurs axés sur les dividendes n’ont pas à exclure le secteur de la santé de leur sélection.