La confiance énergétique derrière la prochaine phase de croissance de l'IA : pourquoi les investisseurs devraient regarder au-delà de la technologie

Alors que l’intelligence artificielle continue de dominer les conversations d’investissement, une question cruciale demeure parmi les gestionnaires de portefeuille : négligeons-nous la véritable opportunité dans l’infrastructure ? La réponse pourrait vous surprendre. Si les centres de données liés à l’IA et la puissance de calcul font la une, l’industrie fait face à une contrainte plus fondamentale — celle qui pourrait rendre des investisseurs avisés exceptionnellement riches s’ils se positionnent correctement.

Le vrai goulot d’étranglement : l’électricité, pas la puissance de traitement

La croissance explosive de l’intelligence artificielle a créé un défi sans précédent que peu d’investisseurs comprennent pleinement. Selon Goldman Sachs, les centres de données dans le monde nécessiteront 165 % d’électricité supplémentaire entre 2023 et 2030. Ce n’est pas une simple ajustement — c’est un changement sismique dans la demande énergétique, principalement dû à la prolifération de l’IA.

La sagesse conventionnelle suggère que la capacité de calcul ou la disponibilité des centres de données seraient le facteur limitant. La réalité raconte une autre histoire. L’électricité est devenue le véritable goulot d’étranglement, créant ainsi une opportunité asymétrique pour ceux qui comprennent cette dynamique. Les entreprises capables de répondre à cette appétence vorace pour l’énergie sont positionnées pour générer une richesse considérable pour leurs actionnaires.

Plusieurs approches existent pour alimenter ces installations, notamment des installations de production sur site exploitées par des entreprises technologiques elles-mêmes. Cependant, les compagnies d’électricité restent structurellement les mieux placées pour répondre à cette demande à grande échelle. Ces organisations disposent de l’infrastructure, des avantages réglementaires et de l’expérience opérationnelle pour capter une part importante de cette croissance. Parmi elles, un nom se distingue.

Constellation Energy : la stratégie différenciée

Constellation Energy représente une étude de cas convaincante en matière de positionnement. La société exploite 21 réacteurs nucléaires répartis sur 12 sites, représentant 86 % de sa capacité de production totale. Plus important encore, Constellation contrôle une capacité de production nucléaire supérieure à celle de tous les autres opérateurs nucléaires aux États-Unis réunis — un avantage concurrentiel crucial.

En septembre 2024, la société a annoncé son intention de redémarrer un réacteur nucléaire inactif à Three Mile Island, en Pennsylvanie, après avoir obtenu un accord d’approvisionnement à long terme avec Microsoft pour alimenter l’infrastructure croissante de ses centres de données IA. Cette seule transaction illustre la transformation en cours. Elle indique à la fois une certitude immédiate de revenus et valide la soif du marché pour une production électrique constante et sans carbone.

Ce qui distingue Constellation de ses pairs dans le secteur de l’électricité, c’est sa capacité à augmenter rapidement la production à partir d’actifs existants. La croissance des revenus, historiquement modérée dans le secteur, devrait s’accélérer de manière significative dans les années à venir, et s’amplifier une fois que Three Mile Island sera opérationnel et que d’autres projets seront en ligne. La combinaison d’un flux de trésorerie immédiat provenant de nouveaux contrats et d’une capacité structurelle d’expansion crée une conjonction rare de vents favorables à court et long terme.

Pourquoi le nucléaire représente la solution optimale

Plusieurs voies existent pour produire de l’électricité alimentant l’infrastructure IA. Pourtant, l’énergie nucléaire résout le problème immédiat de manière la plus efficace — en fournissant une capacité de base massive à un coût compétitif. Goldman Sachs prévoit que la production nucléaire mondiale augmentera de plus de 50 % d’ici 2040. Par ailleurs, le soutien politique de l’administration américaine actuelle, comme en témoignent les ordres exécutifs récents, laisse entrevoir une croissance transformationnelle : selon les projections de l’Association mondiale nucléaire, la capacité nucléaire américaine pourrait quadrupler d’ici 2050.

Étant donné la position consolidée de Constellation Energy en tant qu’opérateur nucléaire éprouvé, éviter un potentiel de hausse significatif lié à cette évolution sectorielle nécessiterait une gestion délibérée de mauvaise qualité. La récente baisse du cours, provoquée par des spéculations réglementaires sur d’éventuels contrôles des prix de l’électricité, représente un bruit temporaire du marché plutôt qu’une détérioration structurelle. Pour un capital patient, cela constitue une opportunité d’entrée attrayante.

La question du fonds d’investissement : évaluer la récompense face à l’incertitude

Avant d’engager du capital dans Constellation Energy, considérez cette réalité sobering : l’équipe de recherche de Motley Fool Stock Advisor a récemment finalisé sa liste des 10 meilleures actions à acheter — et Constellation Energy n’y figurait pas. Ce constat a son importance.

Le contexte historique éclaire l’ampleur des retours potentiels pour les investisseurs précoces. Netflix est apparu sur la liste recommandée de Stock Advisor le 17 décembre 2004 ; en investissant 1 000 dollars à cette date, les investisseurs ont accumulé 450 256 dollars en février 2026. De même, l’intégration de Nvidia le 15 avril 2005 a transformé un investissement de 1 000 dollars en 1 171 666 dollars début 2026.

Le bilan global de Stock Advisor — avec un rendement moyen de 942 % contre 196 % pour le S&P 500 — témoigne d’une véritable différenciation en termes de performance. Pourtant, l’exclusion de Constellation Energy de leurs dernières recommandations mérite une réflexion approfondie. Le défi pour l’investisseur individuel consiste à distinguer entre une prudence légitime et une sous-estimation des opportunités émergentes.

Le secteur de l’électricité, longtemps perçu comme défensif et à croissance lente, est en pleine transformation fondamentale. La position spécifique de Constellation Energy dans cette évolution semble exceptionnelle. Reste à savoir si les prix actuels du marché reflètent pleinement cette opportunité. Les investisseurs doivent peser le solide argument fondamental contre le fait que le consensus de la communauté financière n’a pas encore totalement adopté cette thèse.