HAIN simplifie son portefeuille : cession de l'activité américaine de snacks pour renforcer la situation financière

The Hain Celestial Group, Inc. (HAIN) a pris une décision stratégique décisive pour restructurer ses activités en cédant sa division de snacks américains à Snackruptors Inc. pour 115 millions de dollars en espèces. Cette transaction clé témoigne de l’engagement de l’entreprise à recentrer ses opérations et à réallouer ses capitaux vers des catégories à marge plus élevée, mieux alignées avec ses objectifs de création de valeur pour les actionnaires.

Pivot stratégique : sortie du marché des snacks américains

La décision de la société de céder ses marques axées sur les snacks — notamment Garden Veggie Snack, Terra et Garden of Eatin’ — reflète un effort plus large de rationalisation de portefeuille visant à éliminer les segments sous-performants. La PDG Alison Lewis a présenté la transaction comme une étape cruciale pour affiner le positionnement stratégique de l’organisation, permettant à l’entreprise de concentrer ses ressources sur des catégories où elle détient des avantages concurrentiels durables.

Les fonds issus de cette vente seront utilisés pour réduire la dette de l’entreprise, améliorant ainsi ses indicateurs de levier financier et créant une plus grande flexibilité financière pour de futurs investissements et une expansion organique. Bien que représentant une part importante du chiffre d’affaires avec 22 % des ventes nettes consolidées de l’exercice 2025 et 38 % du chiffre d’affaires du segment Amérique du Nord, l’activité de snacks américains a généré un EBITDA minimal sur les douze derniers mois, soulignant sa contribution limitée à la rentabilité de l’entreprise.

Portefeuille de snacks américains sous pression

La division des snacks a rencontré des vents contraires importants au premier trimestre de l’exercice 2026, avec une baisse de 12 % des ventes nettes en Amérique du Nord et une chute de 7 % des ventes organiques, principalement en raison d’un affaiblissement des volumes de produits de snack. Cette performance a mis en évidence un écart critique : alors que le segment des snacks consommait des ressources importantes de l’entreprise, il ne parvenait pas à générer des retours proportionnels par rapport aux autres catégories de produits.

En revanche, le reste du portefeuille nord-américain de HAIN affiche des indicateurs financiers nettement plus solides, avec des marges EBITDA à deux chiffres faibles soutenues par des marges brutes supérieures à 30 %. Cet écart a renforcé la logique de la direction de céder les opérations de snacks américains sous-performantes et de se concentrer sur des catégories à rentabilité avérée.

Marques principales pour ancrer le portefeuille restructuré

Après la cession, HAIN intensifiera son focus sur ses catégories principales, notamment le thé, le yaourt, la nutrition infantile et pour tout-petits, ainsi que les plateformes de préparation de repas. Le portefeuille de l’entreprise sera soutenu par des marques établies — Celestial Seasonings, The Greek Gods, Earth’s Best Organic et Spectrum Organic — chacune occupant une position forte sur le marché et bénéficiant d’une forte notoriété.

Cette stratégie de concentration reflète l’évaluation de la direction selon laquelle ces catégories offrent des retours sur capital investi supérieurs et s’alignent davantage sur l’évolution des préférences des consommateurs vers des aliments fonctionnels et des produits axés sur le bien-être. En sortant du marché des snacks américains, où la concurrence reste féroce et les marges comprimées, l’entreprise se positionne pour maximiser la valeur pour les actionnaires grâce à une gestion ciblée de son portefeuille.

La transaction devrait être finalisée d’ici le 28 février 2026, apportant une résolution à court terme à cette initiative de restructuration stratégique.

Performance du marché et pressions sur la valorisation

La performance boursière de HAIN reflète les préoccupations plus larges du marché concernant la trajectoire de rentabilité de l’entreprise. L’action a chuté de 19,1 % au cours des six derniers mois, sous-performant la croissance sectorielle de 10,4 %. Actuellement, avec un rang Zacks #4 (Vente), l’action se négocie à un ratio cours/bénéfice anticipé de 17,66, supérieur à la moyenne du secteur de 15,02.

Les estimations consensuelles pour l’exercice en cours de HAIN prévoient des vents contraires, avec une baisse de 3,9 % des ventes et une chute de 122,2 % du bénéfice par action d’une année sur l’autre. Ces projections tiennent compte à la fois de la cession des snacks et des défis opérationnels plus larges affectant la présence de l’entreprise en Amérique du Nord.

Opportunités d’investissement alternatives dans le secteur alimentaire

Pour les investisseurs réévaluant leur position dans le secteur des biens de consommation emballés, plusieurs alternatives méritent d’être considérées. La société Simply Good Foods (SMPL), qui développe et commercialise des produits de snacks et de remplacement de repas en Amérique du Nord et à l’international, détient un rang Zacks #1 (Achat fort). Les ventes pour l’exercice en cours devraient diminuer modestement de 0,3 %, tandis que le bénéfice devrait croître de 1,6 % d’une année sur l’autre. SMPL a affiché en moyenne un surprise de bénéfice sur les quatre derniers trimestres de 5,53 %, ce qui indique une exécution opérationnelle cohérente.

Kimberly-Clark Corporation (KMB), un fabricant diversifié de produits de soins personnels, détient un rang Zacks #2 (Achat). Les ventes et bénéfices pour l’exercice prévu devraient diminuer respectivement de 2,1 % et 6,2 %. KMB a montré une résilience avec une surprise moyenne de bénéfice sur quatre trimestres de 18,9 %.

Medifast, Inc. (MED), qui opère en tant que fournisseur de solutions de santé et de bien-être, possède également un rang Zacks #2. Cependant, les prévisions de bénéfices indiquent des vents contraires plus importants, avec des baisses prévues dépassant largement la cyclicité typique du secteur. La société a enregistré récemment des surprises de bénéfice notables, témoignant de la volatilité de ses performances opérationnelles.

La stratégie de HAIN de se détourner de ses activités de snacks américains traduit la reconnaissance que la concentration du portefeuille et l’investissement sélectif dans des catégories à marge élevée constituent une voie plus durable pour la création de valeur que la diversification large dans des catégories de snacks standardisées.