Deux géants du Magnificent Seven présentent des cas d'investissement résilients face aux changements du marché en 2026

Lorsque les investisseurs craignent une baisse du marché, l’instinct est de se replier vers des positions défensives. Mais pour ceux qui ont un horizon d’investissement pluriannuel, la volatilité masque souvent de véritables opportunités. Les Magnifiques Sept — les sept plus grandes entreprises technologiques du S&P 500 — illustrent ce principe. Meta Platforms et Microsoft se démarquent comme des opportunités particulièrement attractives, surtout lorsqu’on les examine à travers le prisme de la création de valeur à long terme. Leurs approches divergentes de l’intelligence artificielle révèlent pourquoi un capital patient peut être récompensé malgré l’incertitude à court terme.

La dynamique du cœur de métier de Meta dépasse les préoccupations liées aux investissements en capital

Meta Platforms a publié ses résultats du quatrième trimestre et de l’année 2025 le 28 janvier, révélant une entreprise à un point d’inflexion. Les dépenses d’exploitation ont augmenté de 40 %, reflétant une forte intensité d’investissements en infrastructure de centres de données, développement de modèles d’IA et améliorations des algorithmes de recherche. Pourtant, cette intensité de dépense masque une réalité sous-jacente : la division Family of Apps continue de générer des retours exceptionnels.

La Family of Apps — comprenant Facebook, Instagram, Messenger et WhatsApp — a dégagé 102,5 milliards de dollars d’exploitation en 2025, avec une croissance annuelle de 15,4 milliards, soit 17,6 %. Pour mettre cette performance en contexte, une seule année de croissance de la Family of Apps compense presque une année entière de pertes opérationnelles de Reality Labs.

Reality Labs reste un frein important, ne générant que 2,2 milliards de dollars de revenus contre 19,19 milliards de dollars de pertes d’exploitation tout au long de 2025. Wall Street a toléré cette performance compte tenu de la rentabilité fondamentale de Meta, mais les annonces récentes apportent un confort supplémentaire. La publication des résultats de janvier a confirmé que les pertes de Reality Labs en 2026 seront proches de celles de 2025, mettant fin à une tendance de plusieurs années d’augmentation des pertes. Plus important encore, Meta redirige son attention vers Meta Superintelligence Labs, qui exploite des modèles d’IA pour développer des systèmes d’IA destinés aux consommateurs.

Ce changement stratégique est crucial. Alors que Reality Labs poursuivait ses ambitions dans le métavers via des dispositifs matériels comme les lunettes Ray-Ban Meta et le casque Meta Quest, Meta Superintelligence Labs opère dans un domaine où l’entreprise a déjà démontré sa capacité d’exécution. La Family of Apps bénéficie déjà d’outils de création de contenu alimentés par l’IA et d’un ciblage d’audience affiné. Avec une forte génération de cash-flow et une stratégie d’allocation de capital équilibrée, Meta se négocie à seulement 22,5 fois le bénéfice attendu, une valorisation raisonnable compte tenu de son profil de croissance et de la qualité de ses bénéfices.

La phase d’investissement de Microsoft justifie une appréciation du capital patient

Microsoft a présenté des résultats différents le 28 janvier. L’action a chuté jusqu’à 10 % après la publication, principalement en raison du scepticisme des investisseurs quant à l’intensité des investissements en capital dans l’infrastructure IA. Les dépenses d’investissement du deuxième trimestre fiscal 2026 ont atteint 37,5 milliards de dollars, soit une hausse de 65,9 % par rapport à l’année précédente. La croissance du chiffre d’affaires de 17 % et celle du résultat opérationnel de 21 % semblent solides isolément, mais elles sont en retard par rapport à la trajectoire des dépenses, ce qui suscite des inquiétudes compréhensibles chez les investisseurs.

Cependant, cette analyse néglige la forteresse financière de Microsoft. La société a terminé son dernier trimestre avec 89,55 milliards de dollars en liquidités et investissements à court terme, contre 35,4 milliards de dollars de dette à long terme. Les activités de rachat d’actions et de distribution de dividendes ont augmenté de 32 % par rapport au même trimestre de l’exercice 2025. Microsoft verse actuellement plus de dividendes que toute autre société du S&P 500, ce qui témoigne de la confiance de la direction dans la capacité future à générer des flux de trésorerie, malgré des déploiements de capital élevés.

Les investissements en IA de l’entreprise ciblent une infrastructure à plusieurs couches : les puces Nvidia et Advanced Micro Devices en constituent la base, tandis que l’accélérateur Maia 200 en interne représente une tentative d’indépendance technologique. Cette approche implique inévitablement des retards dans la monétisation et comporte un risque d’exécution, notamment en raison de la dépendance importante de Microsoft à la trajectoire technologique d’OpenAI. Cependant, la société dispose de la capacité financière pour absorber ces retards et ajuster sa stratégie.

L’analyse historique montre que les investisseurs à long terme tirent avantage de telles phases d’investissement. Rappelons que ceux qui ont soutenu Netflix le 17 décembre 2004 — un pari audacieux à l’époque — ont vu leur investissement de 1000 dollars atteindre 450 256 dollars en février 2026. De même, un placement de 1000 dollars dans Nvidia le 15 avril 2005 est passé à 1 171 666 dollars sur la même période. Ces exemples illustrent comment des entreprises innovantes nécessitent souvent de la patience durant leurs phases d’investissement intensif avant de générer des rendements exceptionnels.

Les investisseurs à long terme peuvent considérer la faiblesse du marché comme une opportunité d’allocation

La distinction philosophique entre la volatilité cyclique du marché et les tendances de croissance structurelle devient essentielle dans un environnement incertain. Meta et Microsoft peuvent connaître des retraits lors de corrections plus larges du marché, notamment si ces corrections ciblent le récit de croissance alimenté par l’IA. Pourtant, leurs caractéristiques fondamentales — modèles d’affaires éprouvés, bilans solides et discipline dans l’allocation du capital — restent intactes.

Les deux entreprises font face à des risques d’exécution légitimes. La dépendance de Microsoft à OpenAI nécessite une surveillance continue, surtout en cas de changements organisationnels. La stratégie de Meta avec ses Labs de Superintelligence représente un pari stratégique qui doit être validé par le succès de ses produits sur le marché. Cependant, la force de leur activité principale, leur flexibilité financière et leur valorisation raisonnable suggèrent que ces représentants des Magnifiques Sept méritent une place dans des portefeuilles à long terme.

Pour les investisseurs ayant un horizon de trois, cinq ou dix ans, les ventes du marché offrent souvent précisément les conditions d’achat qui permettent de faire fructifier la richesse sur plusieurs décennies. L’essentiel est d’identifier des entreprises disposant d’une force fondamentale suffisante pour survivre à la volatilité — une caractéristique que Meta et Microsoft semblent toutes deux satisfaire.