Comment la demande explosive de l'IA a alimenté la hausse record de 143 % du cours de Sandisk en janvier

Lorsque les actions de Sandisk ont bondi de 143 % en janvier 2026, le monde des semi-conducteurs a pris note. La progression extraordinaire du fabricant de puces mémoire n’a pas été alimentée par une seule annonce spectaculaire, mais plutôt par une confluence de forces du marché qui ont soudainement rendu les produits de Sandisk indispensables. Au cœur de cette montée en puissance se trouvait une réalité simple mais puissante : les applications d’intelligence artificielle consomment des puces mémoire plus rapidement que les fabricants ne peuvent en produire.

La tempête parfaite : pénurie de NAND Flash rencontre explosion de l’IA

La base du mois de percée de Sandisk a été posée par une pénurie aiguë de mémoire NAND Flash — la technologie clé derrière les dispositifs de stockage de données qui alimentent les systèmes d’IA. Alors que des entreprises comme Intel et Apple signalaient une hausse des coûts de la mémoire lors de leurs appels de résultats, le marché a enfin saisi l’ampleur du problème. Il ne s’agissait pas d’une perturbation temporaire de l’approvisionnement ; c’était une création de demande structurelle alimentée par la révolution de l’IA.

Le principal catalyseur de Sandisk est survenu le 6 janvier, lorsque le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré que le stockage pour l’IA était un « marché totalement non desservi » destiné à devenir le plus grand secteur de stockage de données au monde. Provenant du dirigeant de l’entreprise qui propulse la croissance de l’IA, cette déclaration a électrisé les investisseurs. En quelques jours, la société de recherche TrendForce a publié des projections montrant que les prix des contrats NAND Flash devraient augmenter de 33 % à 38 % au premier trimestre seulement. Wall Street a commencé à faire le lien : la hausse des prix de la mémoire signifiait des marges d’exploitation en explosion pour des entreprises comme Sandisk.

La dynamique s’est accélérée lorsque l’analyste Nomura a prédit que Sandisk doublerait les prix de ses produits de mémoire NAND 3D à haute capacité pour les disques SSD ce trimestre. Ce n’était pas de la spéculation — cela reflétait ce qui se passait déjà sur les marchés spot où les puces mémoire se vendaient à des primes inédites depuis des années.

Explosion des bénéfices de Sandisk : quand les prix de la mémoire doublent

Lorsque Sandisk a publié ses résultats du deuxième trimestre à la fin du mois, les chiffres ont entièrement validé le scénario haussier. Le chiffre d’affaires a augmenté de 31 % d’un trimestre à l’autre et de 61 % en glissement annuel, atteignant 3,03 milliards de dollars, dépassant largement l’estimation consensuelle de 2,69 milliards de dollars. Mais la véritable surprise est venue du résultat net.

Le bénéfice ajusté par action a explosé à 6,20 dollars, plus de cinq fois le montant de 1,23 dollar de l’année précédente. Cette croissance de 405 % en glissement annuel n’a pas été le résultat d’une augmentation des volumes — elle est due à un pouvoir de fixation des prix pur. La marge brute ajustée de Sandisk a presque doublé, passant de 32,5 % à 51,1 %. Le PDG David Goeckeler a souligné « le rôle crucial que jouent nos produits dans l’alimentation de l’IA », un clin d’œil au moment de marché que l’entreprise capturait.

L’explosion des bénéfices a prouvé que ce n’était pas temporaire. Les entreprises ne sont pas prêtes à payer des primes de 3 à 4 fois pour des puces de commodité à moins que la pénurie ne soit grave et que la demande soit certaine. Dans le cas de l’IA, ces deux conditions sont réunies.

Quelles sont les perspectives pour Sandisk alors que le stockage pour l’IA devient le marché le plus chaud

En regardant vers l’avenir, Sandisk a prévu un chiffre d’affaires pour le troisième trimestre compris entre 4,4 et 4,8 milliards de dollars, avec un bénéfice ajusté par action de 12 à 14 dollars. Cela représente un doublement supplémentaire par rapport au deuxième trimestre — ce qui suggère que l’environnement de prix reste robuste et que l’offre demeure limitée. Bien que les marchés de la mémoire soient historiquement cycliques, cette phase de croissance pourrait durer encore plusieurs trimestres alors que les dépenses en infrastructure d’IA s’accélèrent à l’échelle mondiale.

La question n’est pas de savoir si l’action Sandisk continuera de monter — mais jusqu’où les prix peuvent aller avant que de nouvelles offres ne soient disponibles ou que les clients ne trouvent des alternatives. Pour l’instant, l’entreprise se trouve dans une position rare : un marché de produits si tendu que les augmentations de prix stimulent la demande plutôt que de la détruire. Cette dynamique ne durera pas éternellement, mais pour les investisseurs suivant la révolution de l’IA, la montée en janvier de Sandisk a offert une leçon claire sur l’endroit où se trouvent réellement les goulets d’étranglement dans le déploiement de l’infrastructure d’IA.