Les actions internationales à dividendes atteignent des sommets historiques tout en se négociant toujours avec une décote importante

La récente hausse du marché a propulsé de nombreuses actions et fonds négociés en bourse à des niveaux sans précédent. Alors que les titres de presse mettent souvent en avant cette étape comme un signe de surévaluation, les investisseurs avisés savent que des opportunités attrayantes existent toujours—notamment dans le secteur des dividendes internationaux. L’ETF Vanguard International High Dividend Yield offre une étude de cas convaincante : malgré sa cotation proche de son propre sommet historique, les actifs sous-jacents du fonds restent remarquablement sous-évalués par rapport à leurs homologues américains, offrant ainsi une opportunité unique pour les portefeuilles axés sur le revenu cherchant une diversification géographique.

Pourquoi les prix records ne reflètent pas la vraie valeur

Lorsqu’une classe d’actifs atteint des valorisations record, la sagesse conventionnelle recommande la prudence. Cependant, la relation entre prix et valeur nécessite une analyse plus approfondie. L’ETF Vanguard International High Dividend Yield (NASDAQ : VYMI) illustre parfaitement cette déconnexion.

Considérons les indicateurs de valorisation : l’action moyenne détenue dans VYMI se négocie à environ 13,5 fois les bénéfices, tout en augmentant ces bénéfices à un taux annuel de 12,8 %. Comparez cela à l’ETF Vanguard High Dividend Yield axé sur les États-Unis (NYSEMKT : VYM), où les actions moyennes affichent un ratio cours/bénéfice supérieur à 20, malgré une croissance des bénéfices de seulement 11,6 % par an.

Cela représente une différence bien plus qu’anecdotique. Les actions de dividendes internationales se négocient avec une décote de 33 % sur les multiples de valorisation tout en offrant une croissance des bénéfices supérieure. Les prix records de VYMI masquent ainsi un portefeuille sous-jacent qui se négocie à une valeur nettement avantageuse par rapport à son alternative domestique.

Comparaison des valorisations des dividendes internationaux et domestiques

Le fonds VYMI offre une exposition large à plus de 1 500 actions réparties dans les marchés développés et émergents à l’échelle mondiale. Son ratio de dépenses de 0,17 % s’avère particulièrement compétitif compte tenu de la complexité opérationnelle de la gestion d’un portefeuille de dividendes diversifié à l’échelle mondiale, avec des titres cotés sur plusieurs bourses étrangères.

Ce que de nombreux investisseurs négligent, c’est la composition du portefeuille. Parmi ses principales positions figurent des marques mondiales établies : Novartis dans la pharmacie, Nestlé dans les produits de consommation courante, et Toyota dans l’automobile—des entreprises bénéficiant d’une liquidité profonde et d’une reconnaissance institutionnelle. Le fonds maintient une structure équilibrée ; aucune position ne dépasse 1,8 % des actifs, évitant ainsi le risque de concentration qui affecte les indices plus concentrés.

Cette diversité structurelle, combinée à des avantages en termes de valorisation, crée une proposition attrayante. Le fonds offre actuellement un rendement en dividendes d’environ 3 %, tout en maintenant la diversification internationale que la plupart des portefeuilles axés sur les États-Unis ne possèdent pas entièrement.

Construire la diversification via l’exposition aux dividendes internationaux

Investir dans des actions internationales introduit des considérations spécifiques : les fluctuations monétaires peuvent impacter les rendements, et les développements géopolitiques peuvent créer des vents contraires périodiques. Ces risques méritent d’être pris en compte, mais doivent être replacés dans leur contexte.

Face à ces risques documentés, l’avantage en termes de valorisation perdure. Les actions de dividendes internationales, même à des niveaux de prix record, affichent toujours des valorisations représentant des décotes substantielles par rapport à leurs homologues des marchés développés. Pour les investisseurs recherchant une génération de revenus combinée à une diversification géographique et à une potentielle appréciation du rendement total, cette combinaison reste attractive.

Le cas stratégique de l’exposition aux dividendes internationaux dépasse le simple arbitrage de valorisation. La croissance économique mondiale, les politiques de taxation des dividendes variables selon les régions, et les différences de pondération sectorielle entre marchés contribuent tous à la résilience du portefeuille. Lorsqu’on y ajoute un rendement de 3 % et une trajectoire de croissance des bénéfices supérieure, le cas d’investissement se renforce considérablement.

Pour ceux qui construisent ou rééquilibrent leurs portefeuilles début 2026, les stratégies de dividendes internationaux méritent une considération sérieuse—même lorsque les prix en tête d’affiche suggèrent le contraire.