Trois entreprises de l'ère de l'IA avec de solides catalyseurs de croissance : une analyse de portefeuille

Lorsque les investissements dans l’intelligence artificielle continuent de transformer les marchés technologiques, trois entreprises se distinguent en tant que leaders avec des fondamentaux solides. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), Broadcom et The Trade Desk occupent chacune des positions distinctes dans l’écosystème de l’infrastructure AI et de la publicité, offrant aux investisseurs différents profils de croissance qui méritent d’être examinés.

TSMC : le fabricant de puces indispensable derrière l’innovation en IA

Taiwan Semiconductor Manufacturing est devenu central dans le développement de l’intelligence artificielle, bien qu’il apparaisse rarement dans les gros titres dominés par des concepteurs de puces comme Nvidia. Alors que les entreprises attirent l’attention pour la conception de puces AI, TSMC exécute la fabrication réelle — produisant les puces logiques qui alimentent les produits de Nvidia et de ses concurrents. Ce rôle opérationnel confère à l’entreprise une connaissance du marché sans égal, notamment en ce qui concerne les tendances de la demande de plusieurs clients simultanément.

L’entreprise prévoit que le chiffre d’affaires lié aux semi-conducteurs pour l’IA croîtra à un taux de croissance annuel composé de 60 % entre 2024 et 2029. Cette trajectoire de croissance en est encore à ses débuts, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse significatif. Plus révélateur encore, la confiance de TSMC dans une demande soutenue a conduit à un engagement massif : entre 52 et 56 milliards de dollars d’investissement annuel en capital pour augmenter la capacité de production. Cette discipline en matière de capital reflète la conviction de la direction que la croissance perdurera tout au long de la décennie.

Actuellement cotée à environ 23 fois le bénéfice prévu, la valorisation de l’entreprise semble raisonnable par rapport à ses perspectives de croissance. La combinaison de sa domination sur le marché, de sa visibilité sur les tendances de la demande client et de son expansion agressive en font une option attrayante pour les investisseurs axés sur la croissance.

Broadcom : des puces sur mesure comme alternative aux GPU

Broadcom adopte une stratégie différente sur le marché des puces AI en développant des circuits intégrés spécifiques à application (ASIC) personnalisés. Plutôt que d’offrir des unités de traitement graphique (GPU) à usage général conçues pour des applications diverses, l’entreprise collabore directement avec des hyperscalers pour concevoir des puces spécialisées adaptées à leurs besoins spécifiques. Cette approche s’avère de plus en plus précieuse alors que les grands fournisseurs de cloud cherchent des alternatives aux principaux fournisseurs.

La stratégie des ASIC sur mesure donne des résultats financiers exceptionnels. La division des semi-conducteurs AI de Broadcom prévoit de doubler ses revenus d’une année sur l’autre au premier trimestre, bien que cette activité ne représentera pas encore la moitié du chiffre d’affaires total de l’entreprise avant la fin 2026. La trajectoire de croissance montre à quel point Broadcom s’est positionnée efficacement pour capter la demande des entreprises recherchant des solutions d’infrastructure AI différenciées.

Avec un élan renforcé par ses partenariats avec des hyperscalers et l’expansion de ses capacités ASIC, Broadcom semble bien placé pour une croissance substantielle jusqu’en 2026 et au-delà. La société se négocie à des valorisations qui reflètent cette opportunité sans paraître excessives.

The Trade Desk : repenser un recul dans la publicité numérique

The Trade Desk propose une thèse d’investissement différente de celle des semi-conducteurs purs. Alors que Broadcom et TSMC captent une croissance explosive alimentée par l’IA, The Trade Desk a connu une trajectoire plus modérée. Son troisième trimestre a marqué le rythme de croissance de revenus le plus lent de l’histoire de l’entreprise, en dehors du trimestre perturbé par la COVID en 2020 — bien que la croissance de 18 % reste largement supérieure aux taux du marché global. Les analystes prévoient une expansion de 16 % pour 2026.

Ce qui rend The Trade Desk intéressant, c’est précisément qu’il est sous le radar. Malgré un ralentissement de la croissance et une concurrence accrue dans les plateformes de publicité programmatique, l’entreprise reste fondamentalement solide. Le pessimisme de Wall Street a créé un décalage dans la valorisation : l’action se négocie à seulement 16 fois le bénéfice prévu, tout en offrant une croissance qui satisferait la plupart des investisseurs.

Plutôt que de se désengager, cette faiblesse actuelle représente une opportunité de marché. La plateforme publicitaire de The Trade Desk demeure une infrastructure essentielle pour le marketing numérique, et un rebond en 2026 semble de plus en plus probable à mesure que le sentiment évolue.

Synthèse de l’argument d’investissement

Ces trois entreprises offrent une exposition complémentaire à l’évolution des marchés technologiques. TSMC et Broadcom captent le développement de l’infrastructure AI via la fabrication de semi-conducteurs et la conception de puces. The Trade Desk permet de participer au secteur de la publicité. Ensemble, elles représentent des sociétés avec des positions de marché établies, des catalyseurs de croissance fondés sur de véritables tendances industrielles, et des valorisations qui n’ont pas encore pleinement intégré leur potentiel à moyen terme.

Chacune mérite une considération sérieuse de la part des investisseurs recherchant une exposition significative à la croissance en 2026 et au-delà.