AST SpaceMobile entame une nouvelle phase de croissance : de pionnier des satellites à contractant gouvernemental

AST SpaceMobile (NASDAQ : ASTS) a connu une progression remarquable jusqu’en janvier 2026, avec une hausse de 53 % des actions alors que l’entreprise spécialisée dans le haut débit par satellite capitalisait sur l’élan positif du secteur et atteignait une étape importante : un contrat de défense avec l’Agence de défense antimissile des États-Unis. Malgré l’émergence de nouveaux concurrents avec l’entrée de Blue Origin dans le secteur de l’internet par satellite, l’action a maintenu une forte tendance haussière, bien que ponctuée de fluctuations notables tout au long du mois.

Le contrat SHIELD marque une expansion stratégique

Le développement le plus crucial pour AST a été sa sélection en tant que contractant pour l’initiative Scalable Homeland Innovative Enterprise Layered Defense (SHIELD) de l’Agence de défense antimissile. Selon l’annonce officielle, le contrat « couvre un large éventail de domaines de travail permettant une livraison rapide de capacités innovantes aux forces armées avec plus de rapidité et d’agilité ». Il s’agit d’un moment décisif — AST exploite désormais une toute nouvelle source de revenus dans le secteur de la défense et de l’aérospatiale, pouvant devenir un moteur de bénéfices significatif à mesure que ses opérations se développent.

La réaction du marché a été rapide et ferme : l’action a bondi de 14,5 % le 16 janvier, jour de l’annonce. Ce contrat indique qu’AST a dépassé sa mission principale de haut débit pour devenir un opérateur satellite polyvalent, desservant aussi bien le secteur gouvernemental que commercial.

Par ailleurs, l’entreprise a annoncé que son satellite BlueBird 7 est prévu pour un lancement fin février, avec l’objectif d’avoir entre 45 et 60 satellites en opération d’ici la fin de l’année — ce qui représente une croissance importante de sa constellation orbitale.

Le défi de Blue Origin met à l’épreuve l’optimisme du marché

L’enthousiasme autour d’AST a été mis à l’épreuve le 21 janvier lorsque Blue Origin a dévoilé sa propre plateforme concurrente d’internet par satellite, affirmant pouvoir fournir des débits symétriques atteignant 6 Tbps à l’échelle mondiale. Bien que cela n’ait pas directement freiné la dynamique d’AST, cette annonce a mis en lumière une concurrence de plus en plus intense dans un segment de marché auparavant considéré comme moins encombré.

Le contexte global est important : avec l’entrée de Blue Origin, soutenue par Bezos, dans le secteur, l’internet par satellite attire désormais des acteurs de poids aux côtés des acteurs existants. Cette dynamique concurrentielle crée à la fois des opportunités et des risques pour la position à long terme d’AST.

Les questions de valorisation pèsent sur l’histoire de croissance

Si la performance de janvier a été impressionnante, des questions fondamentales subsistent. La valorisation boursière d’AST a atteint environ 40 milliards de dollars — un chiffre frappant pour une entreprise qui commence tout juste à générer des revenus significatifs. Les bénéfices du quatrième trimestre projetés suggèrent des revenus proches de 39,5 millions de dollars avec l’accélération de la commercialisation, mais ces chiffres restent modestes par rapport à la valorisation actuelle de l’entreprise.

Le secteur des télécoms et du haut débit fonctionne historiquement avec des valorisations compressées, même pour des opérateurs mondiaux matures, qui se négocient à des niveaux pas beaucoup plus élevés que la capitalisation boursière d’AST. Cela soulève une question cruciale : pour justifier sa valorisation et réaliser un potentiel de hausse supplémentaire important, l’entreprise devra probablement élargir son marché adressable bien au-delà des services de haut débit traditionnels — ce que le contrat SHIELD laisse présager.

L’avenir : point d’inflexion ou surévaluation ?

AST SpaceMobile se trouve à un point d’inflexion. Le contrat SHIELD valide sa technologie et la confiance du gouvernement, tandis que le calendrier de déploiement de BlueBird 7 témoigne de sa capacité d’exécution. Cependant, des multiples de valorisation élevés par rapport à des revenus encore faibles créent un profil de risque élevé.

Les investisseurs envisageant AST doivent peser le potentiel de croissance substantiel d’un opérateur satellite valant plusieurs milliards de dollars, desservant les marchés de la défense et du secteur commercial, contre les risques liés à l’exécution dans une technologie spatiale à forte intensité de capital, négociée à des multiples de valorisation premium. La hausse de 53 % en janvier reflète des catalyseurs réels, mais le chemin de la capitalisation boursière de 40 milliards de dollars vers une rentabilité à grande échelle reste à prouver et pourrait prendre plusieurs années.