Le coton américain rebondit alors que l'accord commercial Trump-Modi signale une opportunité

Les contrats à terme sur le coton américain ont connu une modeste reprise à midi le 30 janvier, malgré la faiblesse généralisée des matières premières sur les marchés mondiaux. Après une chute brutale en début de séance, les contrats ont réduit leurs pertes, avec le contrat de mars en baisse de 15 points à 63,02 cents/lb, celui de mai en baisse de 17 points à 64,76 cents/lb, et celui de juillet en baisse de 14 points à 66,41 cents/lb. Ce recul intervient dans un contexte de développement politique important : le président Trump a annoncé via Truth Social que son appel avec le président indien Modi avait donné des résultats prometteurs pour les exportateurs agricoles américains.

Dynamique du marché et impact politique

Le point central de la discussion Trump-Modi était une réduction spectaculaire des tarifs douaniers américains sur les produits indiens — passant de 25 % à seulement 18 % — couplée à l’engagement de l’Inde d’acheter pour plus de 500 milliards de dollars de produits énergétiques, technologiques, agricoles, charbon et autres matières premières américaines. Cet accord revêt une importance particulière pour les producteurs de coton américains, car l’Inde figure parmi les huit principaux acheteurs de coton américain. La perspective d’un accès accru au marché dans un pays aussi important a apporté un soutien psychologique aux prix du coton, même si d’autres vents contraires macroéconomiques persistaient.

L’ensemble du complexe des matières premières reflétait des signaux mitigés. Les contrats à terme sur le pétrole brut ont reculé de 3,39 dollars pour s’établir près de 61,82 dollars le baril, tandis que l’indice du dollar américain s’est renforcé de 0,641 point à 97,500. Un dollar plus fort exerce généralement une pression sur les matières premières orientées vers l’exportation comme le coton, en rendant les produits américains plus coûteux pour les acheteurs étrangers — une dynamique partiellement compensée par les concessions tarifaires et les engagements d’achat.

Sentiment de marché et structure du marché

Les investisseurs institutionnels ont manifesté leur prudence par leur positionnement. Selon le rapport Commitment of Traders publié vendredi, les investisseurs en gestion de fonds ont ajouté 13 077 contrats à leur position nette vendeuse au 27 janvier, portant le total à 65 029 contrats. Cette position vendeuse accrue reflète des préoccupations concernant la demande et suggère que les traders se couvrent contre une nouvelle détérioration des prix.

L’activité sur le marché physique a révélé une demande sous-jacente plus faible. La vente aux enchères en ligne de Seam a enregistré des ventes à 56,571 cents par livre pour 4 462 balles — des niveaux qui reflètent la pression concurrentielle que subit le coton. L’indice Cotlook A, une référence internationale largement suivie, a reculé de 20 points à 73,95 cents le 30 janvier. Par ailleurs, le prix mondial ajusté a chuté de 76 points par rapport à la semaine précédente, s’établissant à 50,23 cents la livre jeudi après-midi.

Inventaire et paysage de l’offre

Les stocks certifiés de coton de l’ICE ont augmenté de 25 666 balles le 30 janvier, portant le total des stocks certifiés à 34 226 balles. La hausse des niveaux de stockage signale généralement une absorption faible de la demande et peut peser sur les prix, bien que les développements politiques récents puissent influencer la rapidité avec laquelle ces stocks seront absorbés dans les semaines à venir. L’interaction entre la gestion des stocks et le potentiel de relance de la demande, notamment via les intentions d’achat déclarées de l’Inde, devrait dominer la dynamique du marché du coton jusqu’en février et au-delà.